Как находить направление. 30 моделей мышления для стабильной прибыли

- Оптимальная стратегия: Инвесторам необходимо следить за динамикой развития технологий, особенно за технологическими преобразованиями в отраслях, связанных с их инвестициями. В отношении компаний, выигрывающих от развития новых технологий, можно рассмотреть возможность увеличения инвестиций. Например, в период быстрого развития технологий в сфере автомобилей на новых источниках энергии следует обратить внимание на высококачественные компании, входящие в соответствующую производственную цепочку. Одновременно следует уделять внимание компаниям в традиционных отраслях, активно занимающимся технологическими инновациями и трансформацией, поскольку они могут получить новые возможности для развития в условиях новой конкурентной среды. Что касается компаний, которые могут в большей степени подвергнуться воздействию технологических рисков, следует тщательно оценивать их способность противостоять этим рискам и перспективы трансформации. Кроме того, можно диверсифицировать технологические риски отдельных компаний и получить долю от общей прибыли, приносимой развитием технологий, посредством инвестирования в тематические технологические фонды или индексные фонды.

V. Факторы правовых рисков

1. Правовые риски:

- Взаимосвязь и влияние на экономическую конъюнктуру: изменения в законодательстве и нормативных актах оказывают существенное влияние на экономическую конъюнктуру и рыночную среду. Разумные и совершенные законы и нормативные акты могут регулировать рыночный порядок, защищать права и интересы инвесторов, способствовать честной конкуренции, обеспечивать здоровое развитие экономики, способствовать стабилизации рыночных ожиданий и укреплению доверия инвесторов, а также стимулировать устойчивый экономический рост. Например, усиление регулирования рынка ценных бумаг способствует повышению прозрачности и справедливости рынка, привлечению большего числа инвесторов и процветанию рынка.

Напротив, неразумные, несовершенные или часто меняющиеся законы и нормативные акты могут привести к росту неопределенности на рынке, в результате чего предприятия сталкиваются с такими проблемами, как рост затрат на соблюдение нормативных требований и ограничения в развитии бизнеса, что негативно сказывается на динамике и эффективности экономики. Например, в некоторых отраслях в связи с внезапным ужесточением экологических норм предприятиям может потребоваться вложить значительные средства в модернизацию с целью обеспечения экологической безопасности, что приведет к увеличению операционных затрат и в краткосрочной перспективе может оказать определенное давление на прибыльность предприятий и развитие отрасли.

- Оптимальная стратегия решения: Инвесторам необходимо следить за изменениями в законодательстве и нормативных актах, особенно в сферах, имеющих отношение к их инвестициям. Следует своевременно ознакомиться с содержанием и последствиями новых нормативных актов, а также оценить потенциальные риски для инвестиционного портфеля. В отношении отраслей и компаний, на которые изменения в законодательстве и нормативных актах оказывают значительное влияние, необходимо тщательно проанализировать их способность реагировать на эти изменения и корректировать стратегию.

Например, если в какой-либо отрасли вводятся новые экологические нормы, следует обратить внимание на то, располагают ли компании соответствующими технологиями и финансовыми ресурсами для обеспечения соответствия этим требованиям. При принятии инвестиционных решений следует в полной мере учитывать факторы риска, связанные с законодательством и нормативными актами, и корректировать инвестиционную стратегию. Например, в отношении отраслей или компаний, которые могут столкнуться с значительной неопределенностью в связи с изменениями в законодательстве, целесообразно снизить долю инвестиций в них или временно воздержаться от участия. Одновременно следует активно следить за интерпретациями и рекомендациями отраслевых ассоциаций и профессиональных организаций в отношении законодательства и нормативных актов, чтобы лучше понимать и реагировать на последствия изменений в законодательстве.

В то же время инвесторам необходимо обращать внимание на различные рисковые индикаторы и сигналы рынка. Эти индикаторы и сигналы действуют как рыночные сигнализаторы, способные заблаговременно предупредить о приближении риска. У инвесторов может не хватить возможностей, времени и сил, чтобы отслеживать все факторы рыночного риска. Поэтому инвесторам достаточно сосредоточиться на тех факторах риска, которые оказывают существенное влияние на рынок и инструменты, с которыми они торгуют, а также на тенденции их изменения и прогнозы, чтобы максимально избежать негативного воздействия рисков.

Следует отметить, что рыночные риски носят сложный и изменчивый характер, а различные факторы риска взаимосвязаны и влияют друг на друга. Данные и примеры, приведенные выше, приведены исключительно для облегчения понимания материала; фактическая рыночная ситуация может отличаться в зависимости от различных факторов, поэтому инвесторам следует проводить конкретный анализ и принимать решения с учетом конкретных рыночных условий.

Карта мышления данного раздела:

I. Центральная тема: понимание аспектов рыночного риска, контроль риска убытков

2. Основные ветви

Неопределенность рыночных рисков

•

Рынок подвержен влиянию внешних факторов и полон неопределённости

•

Асимметрия информации и временная задержка приводят к внезапным изменениям тренда

•

Обычным инвесторам сложно предсказать развитие событий, и они находятся в невыгодном положении

•

Из-за недостаточного понимания ситуации или несвоевременной реакции они легко могут понести огромные убытки

Определение и последствия рыночных рисков

•

Определение: риск убытков, вызванный резкими колебаниями или разворотом цен

•

Отражает неопределённость и изменчивость рынка

•

Эволюция и корректировка рисков связаны с распространением рыночной информации

•

Влияет на доходность инвесторов, затраты и стабильность рыночной стоимости

Важность мер по противодействию рыночному риску

•

Для всестороннего понимания рынка необходимо учитывать аспекты риска

•

Торговый план должен предусматривать меры реагирования

Контроль рисков позволяет избежать рыночного хаоса и подрыва доверия Дополнительная литература по базовым теоретическим знаниям (для новичков; профессионалы и опытные трейдеры могут пропустить.)

•

Факторы макроэкономического риска

•

Риски, связанные с циклическими изменениями экономических фундаментальных показателей

•

Связь с общими экономическими тенденциями и их влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Процентный риск

•

Связь с общей экономической конъюнктурой и её влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Валютный риск

•

Взаимосвязь с экономическими тенденциями и их влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Факторы риска на финансовых рынках

•

Риск изменения цен на акции

•

Взаимосвязь с экономической конъюнктурой и последствия

•

Оптимальные стратегии решения

•

Валютно-кредитный риск

•

Взаимосвязь с общей экономической конъюнктурой и ее влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Риск ликвидности

•

Взаимосвязь с экономическими тенденциями и их влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Факторы риска, связанные с политикой

•

Политические риски

•

Взаимосвязь с экономической конъюнктурой и последствия

•

Оптимальные стратегии решения

•

Геополитические риски

•

Взаимосвязь с экономической конъюнктурой и последствия

•

Оптимальные стратегии решения

•

Природные риски

•

Взаимосвязь с экономическими тенденциями и их влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Технические и психологические факторы риска

•

Технические риски

•

Связь с экономической конъюнктурой и ее влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Психологические риски

•

Взаимосвязь с экономической конъюнктурой и ее влияние

•

Оптимальные стратегии решения

•

Факторы правовых рисков

•

Взаимосвязь с экономической конъюнктурой и ее влияние

•

Оптимальные стратегии решения

Внимание к индикаторам и сигналам риска

•

Инвесторы не являются экспертами в области управления рисками

•

Внимание к важным факторам риска и прогнозируемым тенденциям их изменения

•

Расчет и анализ показателей, а также сбор данных через каналы

•

Создание рамки оценки рисков для их предотвращения

Комплексная стратегия и меры предосторожности

•

Рыночные риски сложны, изменчивы и взаимосвязаны

•

Комплексное применение стратегий для адаптации к изменениям рынка

•

Приведенные примеры и данные носят исключительно справочный характер; для принятия решений необходимо проводить анализ с учетом конкретной ситуации

Глава 2. Разграничение «силы» и «тенденции»: понимание тонких различий между ними

Рыночная динамика подобна невидимым, но мощным воздушным потокам в природе, находящимся в постоянном процессе накопления и движения. Она формируется под влиянием ожиданий, настроений и поведения бесчисленных инвесторов и представляет собой своего рода мощное коллективное сознание, которое ярко проявляется на рынке в виде различных ценовых колебаний или трендов.

Тенденция — это продукт переплетения и слияния сил прошлого, настоящего и будущего на рынке. Она подобна таинственной и непостижимой силе притяжения в безграничной вселенной, которая заставляет бесчисленные звёзды двигаться по определённым орбитам. Тенденция рынка — это отнюдь не нечто однозначное; она представляет собой не только наследие прошлых сил, но и бурление нынешних настроений, а также проекцию будущих ожиданий. Это динамичная, полная энергии сила, которая постоянно претерпевает изменения и эволюционирует.

Для инвесторов, следующих за трендом, необходимо четко понимать, что тренд — это накопленная в прошлом рыночная сила, эмоциональная сила, действующая в настоящем, а также потенциальная сила ожиданий, которая еще не проявилась в будущем. Она отражает сближение эмоциональных ожиданий большинства участников рынка в одном направлении и согласованность ожиданий долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных инвесторов в определённый момент времени и при определённых условиях. При этом часть торговых намерений уже выражена, а большая часть всё ещё находится в потенциальном состоянии, представляя собой мощную силу, готовую проявиться. Только после того, как эмоции большинства инвесторов будут полностью выражены, рыночная динамика начнёт меняться, постепенно возвращаясь к рациональности, что некоторые называют возвращением к оценке или стоимости. Этот процесс может быть как медленной эволюцией, так и мгновенным поворотом. Поэтому инвесторы, следующие за трендом, должны понимать, что рыночная динамика не является неизменной, а в процессе постоянных изменений непрерывно ищет новое равновесие (теория равновесия).

Инвесторы, торгующие по тренду, должны быть мудрецами на рынке: не противостоять рынку, а следовать его ритму и умело использовать рыночную динамику для достижения своих торговых целей. Для этого инвесторам, торгующим по тренду, необходимы хладнокровие и острая проницательность. На рынке инвесторы, торгующие по тренду, выступают в роли наблюдателей, аналитиков и последователей. Они внимательно следят за изменениями на рынке, глубоко анализируют рыночные тенденции и неуклонно следуют своей торговой стратегии.

Честно говоря, понять суть тренда — не самое сложное. На мой взгляд, сложности заключаются главным образом в двух аспектах:

Во-первых, осознание важности тренда в торговле. Практически все инвесторы знают о существовании тренда и понимают, что нужно действовать в соответствии с ним, но в реальной торговле тренду зачастую не уделяется должного внимания, что сказывается на выявлении торговых возможностей или снижении оценки осуществимости сделок.

Во-вторых, способность действовать в соответствии с трендом, то есть следовать ему, или, иными словами, как действовать в соответствии с трендом. Если не глубоко понимать важность тренда, торговля в соответствии с ним становится чрезвычайно сложной: инвестор легко теряется в выборе направления, колеблется в условиях волатильности и даже испытывает страх перед резкими скачками рыночных цен. Некоторые инвесторы, торгующие по тренду, чтобы преодолеть трудности с исполнением, после обнаружения тренда активно покупают застрявшие позиции, игнорируя колебания, и в конечном итоге также зарабатывают большую часть прибыли от тренда. Хотя методы у всех разные, они ведут к одной и той же цели — зарабатывать деньги, следуя логике тренда. Поэтому навык, который должны отточить инвесторы, действующие по тренду, — это единство знания и действия (теория единства знания и действия), и это как раз одна из ключевых идей, которые раскрываются в данной книге.

Тенденция — это всего лишь линейное выражение динамики в течение определенного периода времени. Мы также можем понимать тенденцию как логику развития рынка. На графиках трендовое движение относительно легко распознать, и многие обычные инвесторы научились проводить линии тренда. Однако инвесторы, торгующие по тренду, должны четко осознавать, что между тенденцией и динамикой существует принципиальная разница. На рынке есть известная поговорка: «Цена движется по тренду в определённом направлении». «Импульс» — это внутреннее качество, поддерживающее движение цены, а «тренд» — это форма, выражающая внешнюю траекторию движения этого импульса. Эту фразу следует глубоко запечатлеть в сознании инвесторов, торгующих по тренду, и как бы ни подчеркивалась важность взаимосвязи между этими двумя понятиями, этого будет недостаточно.

Тенденция может зарождаться на начальном этапе общего движения или появляться на его завершающем этапе. Если инвесторы, торгующие по тренду, будут чётко различать в своих сделках или торговых системах понятия «тенденция» и «движение», это значительно поможет им правильно выбрать ритм, получить больше прибыли или своевременно ограничить убытки, и эту роль нельзя недооценивать. Это подобно тому, как в мореплавании наличие точной карты и чувствительного компаса помогает нам точно определить направление движения в бурном океане рынка. Для инвесторов, управляющих крупными фондами, это является незаменимым торговым инструментом. Крупные и средние фонды придерживаются принципа «не торговать без общего тренда» именно потому, что глубоко осознают мощь и решающее значение тренда.

На начальном этапе тренда, если вы четко понимаете фундаментальную логику своей сделки, движение цены становится особенно очевидным, и этот тренд, скорее всего, будет отличаться высокой устойчивостью и динамичностью. В этот момент мы можем смело искать возможности для следования за трендом, уверенно использовать их и получать значительную прибыль. Однако если тренд появляется на завершающей стадии (теория X-волн), нам нужно быть особенно осторожными и ни в коем случае не становиться последними, кто вступает в игру. В этот момент на рынке в любой момент может произойти разворот, и мы должны своевременно сверять свои действия с торговым планом и стратегией.

Важное нужно повторить трижды: самое главное — это отнюдь не красивые графические колебания, диапазоны или максимумы и минимумы цен, а то, изменилась ли ваша логика торговли, основанная на фундаментальном анализе, включая изменения в прогнозах на будущее. Именно это является ключевым показателем для корректировки вашей стратегии. Конечно, существует множество теоретических инструментов, на которые можно опираться, и они будут подробно рассмотрены в последующих главах этой книги.

В реальной торговле мы иногда замечаем, что развитие общего тренда напоминает процесс медленного удлинения линии тренда. Эта линия сильно привлекает наше внимание и легко вводит в заблуждение, наполняя бесчисленное количество обычных инвесторов надеждой, но в итоге принося им убытки, а порой и колоссальные потери. Однако красивые графические фигуры не являются закономерностью и тем более не представляют собой заранее заданный путь, который обязательно реализуется. Это всего лишь способность рынка проявлять определённую торговую логику в конкретный период и при определённых условиях — словно загадочный лабиринт, полный бесчисленных возможностей и неопределённостей. Инвесторы, торгующие по тренду, должны помнить: формирование общего тренда зачастую является результатом совместного воздействия множества факторов, а не определяется лишь одной простой линией тренда.

Если мы будем принимать внешнюю форму за внутреннюю сущность, это будет все равно что видеть лишь верхушку айсберга, выступающую над водой, и упускать из виду огромную часть, скрытую под водой. Мы можем быть введены в заблуждение поверхностными явлениями и принять ошибочные суждения и решения. На арене трейдинга такие ошибки могут обернуться тяжелыми последствиями, заставить нас потерять ориентацию в бурных волнах рынка и понести огромные убытки.

Инвесторы, торгующие по тренду, должны относиться к различным явлениям на рынке с большей осторожностью и рациональностью. Нужно научиться проникать за фасад и исследовать внутреннюю сущность ценовых движений, анализировать глубинные факторы, скрытые за линиями тренда. Использовать наш ум и опыт для толкования языка рынка, а не полагаться исключительно на видимые графики и данные.

Действовать в соответствии с трендом — это не только мудрость, позволяющая проникнуть в суть вещей, но и своего рода искусство поведения. Это требует от нас сохранять хладнокровие в суматохе рынка, находить нить в сложной ситуации и оставаться уверенными в неопределённом будущем. Инвестор, следующий тренду, должен с открытым сердцем принимать факты рыночных изменений, активно использовать рыночные возможности и неустанно исследовать и продвигаться по пути трендовой торговли. Верим, что каждый инвестор, следующий за трендом, сможет обрести свой собственный успех и радость в океане рынка.

Реальные примеры тренда

Давайте поговорим о реальной динамике рынка акций категории А. С 2020 по 2023 год — три года мер по сдерживанию пандемии — заставили китайскую экономику нажать на кнопку «пауза». Логика торговли во время предыдущей волны медвежьего тренда основывалась главным образом на торговой войне между Китаем и США, которая привела к резкому падению китайских акций класса А. Однако благодаря высокой устойчивости китайской экономики акции класса А быстро достигли дна и начали восстанавливаться.

Но продолжительность пандемии превзошла все ожидания: в декабре 2021 года по-прежнему не было явных сигналов о её окончании, а рынок уже заметил, что потребление и вся промышленная и коммерческая деятельность серьезно пострадали, рыночные «быки» утратили уверенность, и торговая логика, основанная на масштабном восстановлении, полностью изменилась, уступив место логике медвежьего тренда. Всего за три месяца индекс безумно упал более чем на 700 пунктов, с 3700 пунктов до 3000 пунктов. Только на четвертый месяц, после резкого падения до 2865 пунктов и серьезного перепродажи, наблюдался небольшой, но заметный отскок. Впоследствии падение продолжилось.

Впоследствии рынок так и не смог эффективно сформировать дно, и дело было не только в экономике, но и в том, что США начали цикл повышения процентных ставок, который продлился до второй половины 2024 года. Акции китайского рынка постоянно испытывали огромное давление со стороны оттока капитала. В этот период большинство экономических показателей также выглядело неутешительно, а падение цен на недвижимость стало особенно тяжелым бременем. В этом заключается суть фундаментального анализа и логика торговли в рамках общего тренда. В ходе этого процесса практически все секторы или 99 % отдельных акций не смогли избежать падения. Некоторые секторы или отдельные акции демонстрировали рост или трендовое движение благодаря спекулятивным темам или благоприятным новостям, но в конечном итоге все равно возвращались к общему тренду. Все, кто пытается «нащупать дно» и принимает отскок за восходящий тренд, в ходе этой волны рынка понесут огромные убытки. Многие инвесторы, в том числе мелкие и средние институциональные игроки, вынуждены закрывать позиции в краткосрочной перспективе или устанавливать стоп-лоссы.

Суровая реальность научила бесчисленное количество инвесторов тому, что понимание общей тенденции имеет первостепенное значение.

Риск неправильной оценки общего тренда

Торговля в соответствии с основным трендом не лишена рисков: в случае ошибочной оценки основного тренда инвестору может быть нанесён серьёзный ущерб. Особое внимание следует уделить следующим двум типам ситуаций.

1. Прямая ошибка в оценке общего тренда

Прямая ошибка в оценке общего тренда — чрезвычайно опасная ситуация в торговле. Когда инвестор неверно оценивает общий тренд рынка, он может принять ряд неверных торговых решений, основанных на ошибочных представлениях.

Например, в период, когда экономическая ситуация, казалось бы, характеризуется стабильным ростом, инвесторы могут ошибочно интерпретировать это как долгосрочную восходящую тенденцию и в результате массово скупать акции или другие рисковые активы. Однако если в экономике на самом деле существуют скрытые факторы риска, такие как высокий уровень задолженности, обострение торговых споров или влияние новых технологий, эти факторы могут в какой-то момент внезапно проявиться, что приведет к резкому ухудшению рыночной конъюнктуры. В этот момент те, кто совершал сделки, основываясь на ошибочной оценке общей тенденции, столкнутся с огромными убытками. Или же в некоторых отраслях из-за краткосрочных благоприятных новостей инвесторы могут ошибочно полагать, что вся отрасль вступит в период долгосрочного процветания. Например, в отрасли автомобилей на альтернативных источниках энергии, стимулируемой государственной политикой субсидирования, в краткосрочной перспективе наблюдается активная рыночная динамика, и некоторые инвесторы могут ошибочно посчитать это устойчивой тенденцией роста и вложить значительные средства. Однако если впоследствии произойдут корректировки политики, возникнут труднопреодолимые технологические барьеры или чрезмерно обострится рыночная конкуренция, развитие отрасли может оказаться в затруднительном положении, а ошибочные суждения инвесторов приведут к их тяжелым убыткам. Еще одной актуальной темой в настоящее время является искусственный интеллект в США, например ChatGPT. Инвесторам следует обратить внимание на способность воплотить рыночные ожидания в реальные результаты; если в конечном итоге это не найдет отражения в финансовой отчетности, это станет источником риска.