Как находить направление. 30 моделей мышления для стабильной прибыли

3. Усиление рыночной волатильности:

(3.1) Изменения настроений и ожиданий инвесторов: на этапе достижения дна экономического спада ожидания инвесторов относительно будущих тенденций в экономике значительно расходятся, и эта неопределенность приводит к усилению волатильности на рынке товарных фьючерсов. Часть инвесторов считает, что экономика вот-вот достигнет дна и начнёт восстанавливаться, и активно скупает товарные фьючерсы, способствуя росту цен; в то же время другая часть инвесторов может с осторожностью относиться к масштабам и срокам экономического восстановления, предпочитая продавать или занимать выжидательную позицию, что приводит к колебаниям цен. Например, до и после публикации экономических данных инвесторы корректируют свои ожидания относительно достижения дна и восстановления экономики в зависимости от показателей этих данных, что в свою очередь приводит к значительным колебаниям цен на товарные фьючерсы.

(3.2) Влияние движения капитала: на фоне ожиданий достижения дна экономического спада капитал будет перемещаться между различными классами активов. Когда часть капитала перетекает из других инвестиционных сфер (таких как акции, облигации и т. д.) на рынок товарных фьючерсов, это увеличивает объем капитала на этом рынке и способствует росту цен; однако приток и отток капитала зачастую носят нестабильный характер, и при появлении на рынке определенных неблагоприятных факторов капитал может быстро уйти с рынка товарных фьючерсов, что приведет к падению цен и, как следствие, усилит волатильность рынка. Например, корректировка макроэкономической политики, потрясения на международных финансовых рынках и т. п. могут вызвать массовый отток капитала, что, в свою очередь, повлияет на амплитуду колебаний цен на товарные фьючерсы.

Карта мыслей данного раздела: анализ, связанный с достижением дна экономического спада

I. Распространённые методы прогнозирования экономического дна и восстановления

(1) Макроэкономические показатели

- Темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП)

- Сокращение темпов падения

- Переход от отрицательного или низкого роста к незначительному росту

- Улучшение показателей потребления, инвестиций и чистого экспорта

- Рост вклада потребления

- Темпы роста инвестиций перешли из отрицательной зоны в положительную

- Сокращение дефицита чистого экспорта или его превращение в профицит

- Добавленная стоимость в промышленности

- Темпы роста перестанут снижаться и начнут восстанавливаться

- Переход от устойчивого снижения к положительному росту с ускорением

- Изменения объемов производства и запасов в отдельных отраслях

- Рост добавленной стоимости в базовых отраслях промышленности (металлургия, цементная промышленность и др.)

- Уровень запасов снижается до разумного уровня

- Индекс деловой активности (PMI)

- Восстановление до уровня, близкого к 50 % или превышающего его

- Рост с уровня ниже 50%

- Одновременный рост таких показателей, как новые заказы и производство

- Референтная величина глобального PMI

- Рост PMI в странах-партнёрах благоприятно сказывается на экономике страны

- Индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен производителей (PPI)

- Умеренный рост CPI

- от низких темпов роста до 1–2 %

- PPI перешел от снижения к росту

- Отражает рыночный спрос и ценообразовательную способность предприятий

(2) Показатели финансовых рынков

- Динамика процентных ставок

- После снижения ставок их падение прекратилось/наблюдается незначительный рост

- Базовая процентная ставка стабилизировалась или незначительно выросла

- Рост доходности долгосрочных облигаций

- Переток средств с рынка облигаций в рисковые активы

- Динамика фондового рынка

- Продолжающийся рост индексов на фоне увеличения объёма торгов

- Рост основных фондовых индексов на 10–20 % и более

- Рост цен акций в чувствительных секторах

- Секторы финансов, недвижимости, производства и др.

- Колебания валютного курса

- Стабилизация/укрепление национальной валюты

- Улучшение торгового баланса и другие факторы

- Свидетельствует о восстановлении экономической конкурентоспособности

(3) Показатели рынка труда

- Уровень безработицы

- Прекратил рост и начал снижаться

- Различия в уровне естественной безработицы в разных странах

- Улучшение структуры безработицы

- Снижение доли долгосрочно безработных

- Сокращение числа вновь безработных

- Увеличение доли временно безработных, находящих работу

- Число вновь трудоустроенных

- Переход от отрицательного показателя/сокращения к росту

- Переход от отрицательных значений или постоянного сокращения к положительным значениям и росту

- Уровень участия в рынке труда

- Наблюдается рост

- Часть рабочей силы вернулась на рынок

(IV) Показатели потребления и инвестиций

- Общий объем розничной торговли потребительскими товарами

- Темпы роста сначала снизились, а затем выросли

- с уровня ниже 2 % до 3%–5%

- Динамика продаж по различным категориям товаров

- Ускорение роста объема продаж несущественных товаров

- Стабильный объем продаж товаров первой необходимости

- Темпы роста инвестиций в основные средства

- Переход от отрицательного к положительному росту

- Переход от отрицательного роста к положительному (например, от -3 % до 2 %, 3 % и т. д.)

- Ускорение темпов роста частных инвестиций

- Переход от длительного спада к росту

- Показатели рынка недвижимости

- Рост показателей инвестиций в девелопмент и продаж

- Переход темпов роста инвестиций в девелопмент от снижения к росту