Психология трейдинга. Метод холодного мышления для принятия решений

Но проблема в том, что абсолютная уверенность редко соседствует с максимальной гибкостью.

К тому же не стоит забывать о том, что мы сами склонны выставлять себя в наиболее выгодном свете. Заслуги случаются благодаря нашим усилиям, а вот в неудачах почти всегда виноват кто-то и что-то другое. Если наш прогноз оказался верным, мы хвалим себя. А если нет, так это потому, что рынок ведет себя неадекватно. Но это самообман.

У меня есть любимое упражнение, которое я обычно предлагаю студентам-медикам. Они должны по пятибалльной шкале оценить свою внимательность и мотивированность: 1 балл – ниже среднего, 3 – средний, 5 – выше среднего. Как можно догадаться, только немногие студенты характеризуют себя «средне» или «ниже среднего». В среднем 90 % ставят себе пятерку.

Я проделывал это упражнение и с трейдерами. Большинство из них тоже оценивает свои способности выше среднего, независимо от реальных результатов на рынке. Если спросить их об этом несоответствии, они начинают оправдываться: рассказывают о множестве препятствий и вспоминают свои достижения. Но переоценивая себя, эти трейдеры никогда не признают, что пришло время адаптироваться к меняющимся рыночным условиям. Джо тоже считал себя успешным трейдером, а свои неудачи объяснял «упадком сил». Это заставило его обратиться за психологической помощью. Хотя, как мы выяснили, она ему была не нужна. Он должен был проявить гибкость и адаптироваться к переменам. Ведь самоуверенность чуть не уничтожила его карьеру.

Вера в себя необходима для успеха. Но чтобы сохранить успех, нужно быть гибким в отношении веры.

Рынок – постоянно меняющаяся среда. Изменения часто радикальны: тренды приходят и уходят, волатильность не стоит на месте. Меняются стратегии участников, политика центральных банков и макроэкономические условия. Каждый день приходится наблюдать за происходящим и переосмысливать риски. Но, как застрявшая в рутине семейная пара, мы пытаемся решать новые задачи старыми способами, рискуя потерять все.

Ключевой вывод

Привычки способствуют работоспособности. А готовность их корректировать повышает результативность.

Включить механизм базовой мотивации

Представьте, что вы регулярно занимались спортом, а потом перестали. Однажды, поднимаясь по лестнице, вы чувствуете, что сердце выскакивает из груди. Вы потеряли сноровку. Пора снова приводить себя в форму. С чего вы начнете? Вряд ли с полного комплекса тренировок.

Оговорюсь: вам может показаться, что психолог, раздающий советы направо и налево, сам с легкостью им следует. Но не тут-то было. Моя мотивация привести себя в форму постоянно встречала препятствия. Я погряз в работе, семейных делах, изучении рынка. Тренировки всегда оказывались в конце списка. На них не хватало сил и времени, хотя я прекрасно понимал, насколько важно заботиться о себе.

Как правило, нам мешает не отсутствие знаний. Мы можем полностью отдавать себе отчет в том, что именно нужно делать. Но очень часто не делаем ничего. Например, вы планируете держать позицию до достижения целевого уровня. Но при первом же движении котировок против вашей стратегии выходите из игры. Вы чувствуете, что нужно больше двигаться. Но продолжаете вести сидячий образ жизни.

Сделаю небольшое признание: я не могу вспомнить, когда в последний раз досмотрел длинное видео до конца. Если я вдруг иду на вечеринку, то почти всегда ухожу очень рано. Позагорать на пляже? Поработать в саду? Все это кажется мне бесполезной тратой времени. В такие моменты я не занят ничем значимым. Это нагоняет скуку. Более того, такая пустота – мой личный вид стресса.

Одно из ярчайших воспоминаний юности – вечеринка в средней школе, на которую я не пошел. У меня было занятие поинтереснее. Я читал книгу Уильяма Ширера. Если бы на той тусовке нашелся кто-то, с кем я мог бы обсудить прочитанное, я бы пришел. Но болтать ни о чем и бездумно развлекаться, пока книга пылится на моем столе, – ну уж нет.

У меня нет проблем с общением. Я люблю разговаривать с людьми – в этом суть моей профессии. Но консультации с клиентами и пустая болтовня с соседями за барбекю – разные вещи. Помогать людям, меняя их жизни к лучшему в ходе бесед, – что может быть интереснее? Отправьте меня в путешествие, и я с удовольствием поеду знакомиться с другой культурой, кухней и образом жизни. Но, валяясь на пляже при отеле с системой «все включено», я начну сходить с ума от скуки через полчаса.

Как это связано с тренировками и здоровым образом жизни? Я понимаю, что это часть заботы о себе. И чувствую, как без физической активности теряю силы и продуктивность. Но, как и Максвелл, я должен был дойти до критической точки. Я накопил багаж из негативного опыта и только тогда осознал необходимость перемен.

В занятиях на беговой дорожке не было значимости и глубины, в которых я нуждался. Для меня это рутина, которая не приносит положительных эмоций.

Будучи моим психологом, как бы вы поступили? Чем бы меня мотивировали?

Позвольте, я отвечу за вас. Как и Максвеллу, Крису и Джине, мне нужно было вспомнить все моменты, в которые я чувствовал себя живым и деятельным, хотя в них не было никакой глубины. Это исключения из правила скуки. Я должен был найти рутинные действия, которые совершал из чувства заботы и привязанности. Сегодня я каждый день, без исключения, желаю доброго утра нашим четырем кошкам. Я чешу их за ухом и кормлю – у каждой свои пристрастия в еде. Я готовлю четыре разных завтрака без какой-либо высокой цели. И получаю от этого удовольствие. Общение с любимыми питомцами – лучший способ начать день. Точно так же я готов часами просматривать объявления о работе и помогать редактировать резюме своим детям. Вместе готовиться к собеседованию – отличный способ провести время. Бытовые дела не могут быть скучными, когда знаешь, что вносишь вклад в благополучие тех, кто тебе дорог.

Если бы моему ребенку потребовалась реабилитация после травмы, я бы выполнял все необходимые упражнения вместе с ним. Терапия стала бы нашим общим занятием. Я бы ни за что не пренебрегал тренировками. Ведь нет необходимости преодолевать прокрастинацию, если не встречаешь никакого эмоционального сопротивления.

Достаточно базовой мотивации. Именно этим для Максвелла было стремление доказать другим, что он не какой-нибудь «идиот». Он отказался от провальной стратегии и сделал ставку на скальпинг, в котором был по-настоящему хорош. У Криса и Джины была мечта об идеальном родительстве. Это мотивировало их работать над своим браком.

Терапия не может кардинально изменить человека. Но она прекрасно помогает раскрыть потенциал и отыскать внутри себя ту самую базовую мотивацию.

Иногда мы сами, без помощи коучей и терапии, узнаем свои сильные стороны. Многим для этого достаточно метода проб и ошибок. Так однажды я забыл закрыть дверь в наш домашний зал для тренировок. В самый неподходящий момент туда проникли мои кошки. В перерывах между упражнениями я стал играть со своими любимицами. Это поднимало мне настроение. Я понял, что с нетерпением жду перерывов между подходами. Через несколько дней кошки привыкли к моей зарядке. После еды они тут же бежали к двери, готовые составить мне компанию. Вместе мы создали позитивную привычку. А это один из самых эффективных способов изменить свою жизнь к лучшему.

Почему дисциплина не работает

Мы можем сколько угодно обещать себе начать с понедельника, чтобы стать лучшей версией себя. Но если ваша цель не вяжется с тем, к чему вы эмоционально привязаны, провал обеспечен. В конце концов не громкие слова заставили меня заняться спортом, а мои любимые питомцы.

Ключевой вывод

Позвольте базовой мотивации направлять вас и сможете забыть о прокрастинации.

Сегодня утренняя зарядка – часть моей рутины. Я довел ее до автоматизма, как чистку зубов или ежедневный душ. Мне не нужно заставлять себя. А ведь суть дисциплины – в принуждении. Она заставляет метаться между «должен» и «хочу». Если «надо» не соответствует пиковым событиям вашего жизненного графика, выиграть эту битву не получится.

Чарльз Дахигг в своей книге «Сила привычки»[22] хорошо описывает этот процесс. Ссылаясь на исследования в области когнитивной нейронауки, он объясняет, что привычки формируются не в тех участках мозга, которые отвечают за размышления и планирование. Вспомните разницу между быстрым и медленным мышлением, о котором писал Канеман. Действовать по плану и по привычке – это поведенческие аналоги медленного и быстрого мышления. Привычки развивают в нас сложные формы поведения. Без них мы не могли бы разговаривать за рулем автомобиля. Именно привычки освобождают сознание для более медленной и глубокой деятельности – планирования, рассуждений, анализа.

Дахигг доказывает, что наша жизнь полна привычек. В этом есть эволюционный смысл. Автоматизация поведения высвобождает ресурсы для решения текущих задач. А когда мы пытаемся изменить мотивацию традиционным способом, наш исполнительный мозг обращается к уже существующим привычкам. При этом лучшей, стратегией было бы не менять их, а создать совершенно новые. Например, чтобы перестать откладывать дела на потом, стоило бы создать привычку на основе вашей базовой мотивации.

К моменту написания этой книги я опубликовал больше 4000 постов в своем блоге TraderFeed. Я писал эти тексты каждый божий день на протяжении десяти лет. Но это не было связано с дисциплиной и принуждением. Блог – часть важной для меня рутины. Мной движет искреннее желание поделиться тем, что я знаю, с теми, кто в этом нуждается. Такие привычки не создают внутренних противоречий. Вам не нужно заставлять себя делать то, что вы считаете по-настоящему важным.

Но как выработать правильные привычки? Дахигг объясняет, что у каждого поведенческого паттерна есть свой «спусковой крючок». Он дает старт привычному действию – «отдаче». По сути, новая привычка – это алгоритм поведения, связывающий спусковой крючок с отдачей. По этой причине, чтобы бросить курить, человек заменяет сигареты жевательной резинкой. Когда это действие повторяется много раз, один алгоритм заменяет другой.

Много лет назад я консультировал студента-медика. Он был умен, но испытывал трудности в учебе. Ему мешала социофобия: оказываясь среди людей, он испытывал сильный дискомфорт. У него не было проблем непосредственно с обучением. Но необходимость контактировать с врачами и ординаторами вгоняла его в ступор. Не помогали ни техники релаксации, ни другие способы борьбы со стрессом. Однажды у него была смена в психиатрической клинике. Там к нему обратились пациенты, обеспокоенные состоянием одной из соседок по палате. Они опасались, что женщина может причинить себе вред после преждевременной выписки. Студент решил, что эти тревоги могут быть обоснованы. Он связался с ординатором и лечащим врачом, чтобы инициировать консилиум по этому случаю. От его социофобии не осталось и следа. Она сменилась заботой об уязвимом пациенте. С этого момента студент начал воспринимать социальные ситуации как возможность узнать других людей и помочь им. Благодаря этому он перестал реагировать на окружающих с тревогой. С ней не помогали справиться медитации и другие подобные методы, потому что они не опирались на базовую мотивацию.

Возвращаясь к трейдингу, мы можем адаптироваться к меняющимся рынкам только тогда, когда находим новые способы выразить свои сильные стороны. Наши торговые стратегии могут и должны меняться. Но за каждой из них должна оставаться базовая мотивация.

Почему важно ставить перед собой цели

Меняясь без базовой мотивации, мы фактически пытаемся стать кем-то другим. Представьте, начальник или сосед требуют от вас сделать нечто бессмысленное и неприятное. Наверняка вас это возмутит. В случае с начальником, возможно, сделать придется. Но чувство противоречия никуда не денется. Этот поступок обретет глубинный смысл только в том случае, если поможет приблизиться к цели. Это стремление, подобно линзе, концентрирует нашу энергию и мобилизует ресурсы.

Адам Грант в своей сенсационной книге «Брать или отдавать? Новый взгляд на психологию отношений»[23] приводит доказательства связи базовой мотивации и продуктивности. Он ссылается на пример кол-центра. Его телемаркетологи часто получали отказы от потенциальных покупателей и не могли выполнить план продаж. Моральный дух сотрудников был низким, а текучесть кадров высокой. Однажды руководство объявило десятиминутный перерыв в работе. Затем оно представило коллективу специалиста, который регулярно перевыполняет план продаж, занимаясь той же работой, что и остальные. Он выступил с небольшой мотивационной речью. В течение нескольких месяцев после этого продажи росли. Продуктивность вдохновленных и целеустремленных сотрудников вышла за рамки повседневной рутины. Они начали совершать больше звонков и теперь регулярно перевыполняли план. Так, традиционные бонусы за хорошую работу оказались менее эффективным мотиватором, чем вера в важность своего дела.

Несколько лет назад я работал с некогда успешной трейдинговой компанией, которая переживала трудные времена. Было странным, что коллектив оставался прежним, рынки почти не менялись, но результаты по какой-то причине ухудшались. Проблема стала очевидной после беседы с руководителем компании. Недавно в ней сменился генеральный директор. Вся власть сосредоточилась в руках небольшой группы людей. Управляющих капиталом перестали приглашать на совещания. Результаты планерок редко доводились до сотрудников. Аргументация в пользу такого решения на первый взгляд выглядела здраво. Руководство хотело, чтобы трейдеры сосредоточились на торговле, не отвлекаясь на другие вопросы. Но на деле это привело к тому, что они почувствовали себя отчужденными.

Сначала сотрудники стали говорить о своей компании «они», а не «мы». А вскоре начали нарушать установленные правила. В том числе это касалось управления рисками. Нет, они таким образом не бунтовали. Просто компания, которую они любили, перестала для них существовать. Она превратилась не более чем в место работы.

Так все пошло наперекосяк. Показатели начали снижаться. Это привело к сокращению зарплатных бонусов. Сотрудники из-за этого еще больше отчуждались и начали увольняться. Когда руководитель обратился ко мне, проблема уже достигла критической точки. Жизнеспособная, творческая организация оказалась на грани упадка.

Исследование Гранта показало, что вовлеченность прямо соотносится с мотивацией и продуктивностью. Управленцы, которые полностью отдаются работе, повышают лояльность сотрудников. Она, в свою очередь, проявляется в более доброжелательном отношении к клиентам. Каких результатов добилась бы теряющая сотрудников компания, если бы обратилась к принципу сервант-лидерства? В его основе лежит идея о том, что наиболее эффективно руководить людьми можно тогда, когда вы отдаете приоритет их потребностям. Это же правило работает в семейных отношениях. Авторитарное поведение родителей провоцирует недовольство и бунт детей. И наоборот, когда они любят, поддерживают и заботятся, конфликтов становится меньше.

Сервант-лидер сначала слушает и только потом говорит. Он привлекает подчиненных к принятию решений и создает для них благоприятные условия. Все это заставляет сотрудников чувствовать себя причастными к общей цели. К сожалению, в компании, о которой шла речь выше, ничего из этого не было. Сотрудники все больше отчуждались, и компания потеряла жизненную силу, без которой не могла существовать.

Я много лет наблюдаю за трейдерскими фирмами. Торговля в команде – одно из самых значимых изменений, которые произошли в этой сфере. Раньше руководители стремились изолировать сотрудников друг от друга. Это помогало избегать группового мышления. Риски не концентрировались на одних и тех же позициях. Но с развитием онлайн-сервисов, через которые проходили огромные объемы информации, такая изоляция перестала быть целесообразной. Компании начали создавать команды. Это помогало лучше адаптироваться к переменам. Теперь финансовые управляющие могли проводить более масштабные исследования, не сдавать позиций в периоды сильной нестабильности и эффективнее контролировать сложные портфели.

С переходом к командной работе у трейдеров появилась и новая мотивация. Все сотрудники плотно взаимодействовали друг с другом. Опытные управляющие курировали новичков. А те, в свою очередь, занимались областями рынка, которые не входили в сферу ответственности наставников. Каждый был заинтересован в успехе и результативности другого. В конце концов, если команда не приносит дохода, премию в конце года не получает никто. Во время кризисов коллеги подбадривали друг друга, а в периоды успеха вместе отмечали победы. Взаимная забота стала частью бизнеса.

Ключевой вывод

Там, где не помогает дисциплина, выручит мотивация.

Безусловно, работа в команде подходит не всем. Но выводы Гранта применимы к любой общей деятельности, результат которой действительно важен для участников. Однажды я консультировал трейдера из небольшого фонда. Он генерировал фантастические идеи. Я никогда прежде не встречал ничего подобного. Он исследовал рынок особыми методами и почти всегда находил уникальные решения. Когда трейдеры в его офисе сосредоточились на событиях в Японии, он погрузился в мир опционов. Он хотел использовать ценовой перекос, чтобы создать асимметричные профили с соотношением риска и доходности для арбитражных сделок. Работа в команде ему не подходила: взаимодействие с людьми скорее отвлекало, чем приносило пользу. В первую очередь его мотивировал интеллектуальный вызов, который бросал ему рынок. Судя по всему, у него не было проблем с дисциплиной. Он не составлял списки дел, не строил планов, а просто выполнял свою работу. Поскольку умение генерировать идеи было его сильной стороной, он никогда не поставил бы их под удар необдуманными решениями.

Однажды трейдер встретился с бизнес-коучем из своей фирмы. На первой сессии консультант предложил использовать стандартизированную процедуру размещения и отслеживания сделок. Он назвал это «работой по протоколу». И упустил из вида, что для его собеседника единственным «протоколом» была свобода создавать нестандартные идеи. Забрать у трейдера-креативщика эту возможность – значит лишить его базовой мотивации.

* * *

Быть может, Дахигг не прав, призывая нас перестраивать привычки в угоду своим желаниям? Как вообще контролировать качество или количество работы без дисциплины?

Креативный трейдер ответил на этот вопрос тем, что превратил перемены в рутину. Он отладил собственный процесс воплощения в жизнь новых идей. Эмиль с его рестораном действовал так же. Опираясь на мнение посетителей, он каждый день предлагал им новое меню. По сути, Эмиль превратил гибкость в постоянство.

Самый популярный вопрос, который задают мне трейдеры: как не поддаваться эмоциям, когда теряешь деньги? Финансовые неудачи действительно могут приводить к отчаянию. Оно заставляет принимать импульсивные решения. Сильная тревога, наоборот, парализует. Ни то ни другое не приносит трейдеру ничего хорошего. Неразумные риски угрожают финансам. Ошибки в самоуправлении разрушают самооценку.

Представьте себе торговца, который спокойно относится к убыткам. Он знает, что у каждой неудачи есть причина. И каким бы ни был опыт, это источник ценных уроков. Нужно лишь научиться их извлекать. Именно это позволяет корректировать взгляд на рынок, создавать новые стратегии и способы торговли. В этом случае даже самый оглушительный провал способен сделать вас лучше.

Конечно, даже тот, кто спокойно принимает удары от рынка, не любит терять деньги. Однако это умение дает вам преимущество перед теми, у кого его нет. Анализ сделок превращается в привычку, которая трансформирует перемены в рутину. Вы автоматически начинаете следить за тем, что сработало в удачной сделке и не сработало в неудачной. Гибкость становится вашей привычкой.

Да, в долгосрочной перспективе вы не сможете добиться успеха, если не будете развиваться вместе с рынками. Но совершенствовать и укреплять нужно в первую очередь свои сильные стороны, базовую мотивацию и индивидуальность. Не боритесь с собой. Вам не придется себя заставлять, если вы действуете согласно своему призванию.

Адаптация должна стать привычкой

Не так давно я исследовал поведение рынка при достижении новых пятидневных максимумов. До 2013 года показатели постоянно возвращались к средним значениям. Вслед за закрытием большей части акций, входящих в S&P 500, следовал откат котировок. Начиная с 2013 года, такая пятидневная динамика, как правило, приводила к дальнейшему росту. Налицо были признаки импульсного движения. Поскольку центральные банки продолжили политику нулевых процентных ставок и деньги вливались в акции, схема торговли концептуально изменилась. Трейдеры, которые многие годы отказывались гнаться за ростом цен, внезапно оказались за бортом изменившегося рынка.

У трейдеров нередко возникают адаптационные сложности с установкой стоп-лоссов. Такие ордера, как правило, размещаются либо на очевидных уровнях поддержки или сопротивления, либо на стандартных ценовых. Они определяются на основе расчетов процента коррекции или уровней Фибоначчи. И оба этих метода – благодатная почва для торговых неудач.

Дело в том, что рынки перестраиваются вслед за составом своих участников. Например, объем торгов биржевого фонда S&P 500 SPDR (SPY) может значительно варьироваться день ото дня. На момент написания этих строк средний дневной объем фонда, по данным за последний год, составил чуть более 122 миллионов акций, а стандартное отклонение – почти 43 миллиона. Таким образом, корреляция между объемом торгов SPY и его средним истинным диапазоном[24] составила 0,82. Это очень высокий показатель. Он свидетельствует о том, что движение цены в течение дня на 64 % зависит от перемен в торговом обороте.

Это вполне логично. Новые участники рынка, которые появляются в дни повышенного объема торгов, как правило – спекулянты. Их совместные действия с большей вероятностью приводят к направленному движению рынка. Маркетмейкеры в этом смысле им проигрывают. В свою очередь, низкий объем торгов говорит о небольшом количестве спекулянтов. Это снижает вероятность сильных колебаний. Стандартные методы размещения стоп-ордеров не поспевают за текущими изменениями в режиме реального времени. Если объем вырастет, высокая волатильность заставит стопы срабатывать в случайном порядке. Если же объем иссякает, сильно сниженная волатильность гарантирует отсутствие прибыли. Адаптивный трейдер должен уметь выбирать целевые цены и уровни стоп-ордеров, соответствующие меняющимся рыночным условиям. Любой стандартный метод в этом случае неэффективен.

Ключевой вывод

Недостаточно быть последовательным – нужно быть гибким.

В своем блоге TraderFeed я описывал один из способов сохранять гибкость: нужно отслеживать среднюю волатильность рынка за текущий день в разные периоды. Если делать это регулярно, вы получите ценные статистические данные.

Более высокие показатели относительно тех, что наблюдались в те же периоды в прошлом – предвестники сильных колебаний. В этой ситуации стоит увеличить стоп-ордера, скорректировать размеры позиций и сосредоточиться на долгосрочных целях. Когда же относительный объем торгов сокращается, ваша стратегия должна быть максимально консервативной. Ключевые показатели рынка нужно оценивать каждый раз, когда вы получаете новые данные. Такой подход позволяет оставаться адаптивным, не терять прибыли и оптимизма.

Вы должны сделать гибкость частью своей ежедневной рутины. Готовность к переменам – лучшая привычка исключительного трейдера. Умение корректировать позиции в соответствии с динамикой рынка – один из лучших процессов в исполнении одновременно дисциплинированного и гибкого торговца.

* * *

Одно из моих любимых упражнений для трейдеров – создание блок-схемы торгового процесса. Она должна включать в себя все основные этапы сделки – от идеи до реализации.

Обычно трейдеры выстраивают либо линейную, либо циклическую схему. В первом случае они начинают с точки А, затем по прямой линии переходят к точкам В, С и так далее. В свою очередь, второй тип схем содержит множество условий вроде «если рынок сделает X, я сделаю Y», «если рынок не сделает X, я избегу Y и вместо этого сделаю Z». В таких разветвленных и закольцованных схемах, как правило, находится место не только для покупки или продажи активов, но и для управления рисками.

Один мой знакомый включил в свою блок-схему ряд ответвлений, которые приводили к увеличению позиций, а не к их закрытию. Он составил подробную дорожную карту с учетом всех возможностей и рисков. В итоге у него оказалось гораздо больше способов заработать, чем у трейдеров с простыми и линейными блок-схемами. Управление позициями стало для моего знакомого залогом преимущества.