Психология трейдинга. Метод холодного мышления для принятия решений

Пока Крис говорил, я внимательно наблюдал за Джиной. Казалось, ей было неприятно слышать слова мужа. Она молчала и дважды ненадолго отвернулась, будто в глубокой задумчивости. Наконец, мое любопытство взяло верх, и я спросил Джину, о чем она думает. Немного смутившись, она объяснила: «Я внезапно вспомнила, что футбольную тренировку перенесли на выходные». Затем она повернулась к мужу: «Придется забрать машину из ремонта, чтобы завтра утром отвезти детей».

Крис извинился и достал телефон. Набрав номер мастерской, он узнал график работы в пятницу.

Они с женой действительно были отличной командой и вместе с тем чертовски трудным случаем в моей практике.

* * *

Оказывается, стоит детям вырасти и съехать из дома, для супружеских пар наступает сложный период. На первый взгляд ситуация кажется привлекательной. Появляется свободное время для общения, занятий спортом и путешествий. Но для людей, посвятивших себя воспитанию детей, возвращение к жизни только вдвоем оборачивается настоящим испытанием. Раньше их объединяли родительские дела и обязанности. А что теперь? Если ничего не придет на замену, вскоре пропадут и общие цели. Пары, которые успешно преодолевают этот период, переходят на следующий этап. Они сохраняют глубокую связь в более широком плане личных и общих интересов.

Самые крепкие пары открывают новые аспекты своей жизни, не дожидаясь отъезда детей. По мере их взросления, супруги проводят больше времени вместе и уделяют внимание друг другу, отдельно от младшего поколения. Они не страшатся изменений, более того, ожидают и принимают их. Успешные пары заранее сеют семена общего счастливого будущего.

Это справедливо и для успешного бизнеса. Процветающие фирмы разрабатывают линейки новых продуктов и услуг, максимально используя существующие наработки. Автоконцерн готовит следующее поколение электромобилей, продолжая продавать традиционные бензиновые и гибридные авто. Фармацевтические компании знают, что приносящие сегодня прибыль лекарства со временем заменят другие. Готовясь к переменам, они проводят исследования, разрабатывая новые препараты. Бейсбольный клуб делает все возможное, чтобы максимально эффективно использовать свой нынешний состав, но продолжает искать перспективных игроков и тренеров.

Мы сможем управлять будущим только тогда, когда признаем, что настоящее временно. Перефразируя Айн Рэнд: успешные люди и компании борются за свое завтра, проживая его уже сегодня. Для них перемены – это не угроза, а вызов, который мотивирует двигаться вперед. Они прекрасно справляются с текущими обязанностями, оставляя для себя возможность строить что-то новое. Так наводятся мосты между прошлым и настоящим.

Преданность родителей своим детям трансформируется в связь между двумя взрослыми поколениями. Она продолжается и тогда, когда дети обзаводятся собственными семьями. Так же, к слову, и в автоиндустрии необходимость совершенствоваться остается неизменной, даже когда модельный ряд переходит от двигателей внутреннего сгорания к гибридным и электрическим.

Большинство людей не откажется от заветной цели А ради многообещающей, но неопределенной цели Б. Но создавая мост между А и Б, понимаешь, что радикальные перемены – естественный переход от одного к другому.

Мосты – это ключ к гибким обязательствам. К сожалению, в браке Криса и Джины мосты разрушились.

* * *

Во время консультаций я прошу клиентов нарисовать синусоиду с дюжиной пиков и впадин. Затем я прошу отметить на подъемах позитивный жизненный опыт, а на спадах – негативный. Так можно проследить опыт человека с самого детства.

На рынках, как и в жизни, существуют определенные закономерности, которые можно изобразить с помощью таких синусоидальных графиков. Ни одна биография не может повториться в точности. То же касается и сценариев событий на фондовых рынках. Но в обоих случаях у прошлого и настоящего есть немало общего.

В беседах с семейными парами я использую несколько вариантов графиков. Они подталкивают к размышлениям на разные темы: от отношений до личных переживаний каждого партнера. Они рисуют синусоиду своего брака. В эти моменты я не разрешаю им совещаться. Польза этого упражнения неоспорима, когда сравниваешь результаты. Графики наглядно показывают, настроена ли пара на одну волну.

Разумеется, хорошие психологи обращают внимание не только на то, что говорят клиенты, но и как они это делают. Многое узнаешь, просто наблюдая. Важно обращать внимание на мимику, жесты, реакции. Один из моих преподавателей в аспирантуре часто включал записи сеансов терапии в беззвучном режиме. Мы должны были смотреть и угадывать, о чем говорят люди на экране. Это задание казалось мне бессмысленным. Я искренне возмущался. Пока однажды профессор не расшифровал запись моего собственного сеанса, не слыша ни единого слова!

В случае с синусоидальными графиками я всегда обращаю внимание на последовательность действий клиента. Кто-то начинает со взлетов, кто-то – с поражений. Некоторые тратят много времени на описание одних периодов жизни, пропуская другие. Почти всегда есть явные причины, по которым возникают трудности с определением конкретных пиков или спадов. При выполнении упражнения может изменяться частота и амплитуда синусоиды. Если человек рисует огромные подъемы и впадины с маленьким интервалом, это говорит о многом. Например, на моем собственном графике детство иллюстрируют довольно скромные успехи и поражения. В колледже и университете они гораздо более выражены. На начало 1980-х годов приходится значительный спад, а на середину такой же яркий подъем. В дальнейшем частота и амплитуда синусоиды становятся умеренными. Ни один тест Роршаха не смог бы так хорошо описать мою личность, как этот график. Он показывает, куда я двигался, и как менялась моя жизнь. А еще я понял, что жизненные графики не сильно отличаются от рыночных.

Я наблюдал за Джиной и Крисом и все больше узнавал об их отношениях. Оба легко определили взлеты и падения в своем детстве. Затем частота и амплитуда синусоиды стала чаще. Это пришлось на период ухаживания, брака и рождения детей. На пути этой пары были радости и горести, связанные с карьерой и здоровьем. В остальном их графики не сильно отличались от моего. Периоды волнений сменялись покоем, а кризисы приводили к новым взлетам. Как говорится, иногда нужно достигнуть дна, чтобы оттолкнуться и выплыть на поверхность.

После рождения детей, которое Крис и Джина ознаменовали пиками, они долго смотрели на свои графики. После паузы супруги нарисовали небольшие волны и на возвышенностях сделали записи о семейном отдыхе, карьерных успехах и достижениях детей. В это время финансовые и рабочие трудности отправились во впадины. На этом процесс застопорился.

То, что должно было стать графиком брака, оказалось чем-то иным. Почему? Ни Джина, ни Крис не смогли определить лучшие и худшие моменты супружеской жизни. Они были отличной командой, эффективно действовали вместе, когда надо было решить бытовые вопросы или разделить родительские обязанности. Но не более того. Отсутствие взлетов и падений, связанных с супружеством, в их синусоидах обеспечивало им стабильность в жизни, но убивало брак.

* * *

Я работал с жизненными графиками много лет и пришел к выводу: амплитуда и частота волн на синусоидах, как правило, пропорциональны друг другу. Как и рынки, люди проходят через периоды высокой и низкой нестабильности. Часто после значительных колебаний наступает время возможностей. Тут уместно вспомнить истории жизни «магов рынка», которых интервьюировал Джек Швагер. Многих ждал крах в самом начале карьеры. Нужно было пережить неудачи, укрепить самооценку и многое переосмыслить. Именно это привело их в итоге к успеху. Главная идея книги Томаса Куна «Структура научных революций»[8]: научный прогресс характеризуется периодами постепенных изменений в рамках парадигмы. Одновременно с этим процессом накапливаются аномалии – наблюдения и вопросы, на которые эта парадигма ответить не может. В конечном счете она сменяется другой. В эти периоды инкрементальные[9] изменения переходят в качественные сдвиги, после которых наука начинает двигаться в совершенно новом направлении.

Например, в психологии наступил момент, когда ведущие практики психоанализа уступили место более директивным и предполагающим краткосрочное психотерапевтическое вмешательство. Психоанализ был и остается элегантной теоретической основой, обладающей объяснительной силой. Основная идея Фрейда заключалась в том, что нынешние проблемы повторяют прошлые неразрешенные конфликты. Терапия сводилась к их воспроизведению в присутствии специалиста, который помогал справиться с травмирующим событием и выявить причину его навязчивых повторений. Как только пациенты разбирались с закономерностями своего поведения, они могли изменить паттерны сначала в рамках терапевтического сеанса, а затем и в жизни. Психоанализ был длительным процессом. Он строился на усилиях, приводящих к желаемому результату, и проработке конфликтов в настоящих и прошлых отношениях. В период расцвета психоанализа совершенно обычным считались сеансы три-четыре раза в неделю на протяжении нескольких лет.

Ключевой вывод

Вы будете готовы к переменам, когда накопившиеся проблемы потребуют новых решений.

Так уж сложилось, что на протяжении всей жизни люди склонны совершать одни и те же ошибки: это правило работает для брака и трейдинга. Однако некоторые терапевты сталкиваются с аномалиями Куна. Клиенты приходят с проблемными паттернами, и им удается решить проблему за несколько дней или недель, а не месяцев или лет. Психотерапевты-новаторы, в том числе Франц Александер, Томас Френч и Милтон Эриксон, начали исследовать процессы ускоренной трансформации. Они подвергали сомнению основные постулаты психоанализа. В ходе исследований им удалось связать мощные эмоциональные переживания и быстрые перемены. Первые выступали катализатором для вторых.

Моя жизнь круто изменилась не из-за долгих лет психоанализа, а в результате грандиозного события. Я познакомился с женщиной, которую полюбил, и захотел создать с ней семью. До встречи с ней в моей жизни присутствовал дисбаланс, который привел к кризису. Но лишь глубокий эмоциональный опыт заставил меня задуматься о личных, социальных и карьерных ограничениях. Только после этого я был готов к совершенно новым обязательствам.

Кун также говорил, что не стоит стремиться к жизненному графику без спадов. Он не принесет успеха. Даже в детстве неудачи дают возможность накопить ресурс для более серьезных испытаний. Анджела Дакворт, исследовательница из Университета Северной Каролины, называет это «хваткой». Это умение подниматься с земли после поражения. В юном возрасте мы учимся справляться с небольшими провалами и получаем опыт вместе с уверенностью в своих силах. Если этого фундамента нет, построить мост в будущее не получится. Перемены в этом случае станут угрозой, а не вызовом.

А что же со взлетами? Они дают нам энергию и вдохновение для преодоления трудностей. Часто пики жизненной синусоиды появляются благодаря ярким событиям: продвижение в карьере, рождение ребенка, увлекательное путешествие. Новый опыт помогает иначе взглянуть на себя и мир вокруг. Он открывает возможности и перспективы.

Недавно мы с женой – ее зовут Марджи – отправились на Аляску. Это была великолепная поездка. Помимо прочего, она укрепила наше желание увидеть мир и сделать это вместе. Подумать только, плавание на маленькой лодке до ледника помогло пересмотреть жизненные приоритеты. В этом – сила пиковых впечатлений.

Но что означает небольшое количество пиков и впадин в совместной жизни Криса и Джины? Промежутки между взлетами и падениями заполнила рутина. В моем кабинете Джина предпочитала думать и говорить о повседневных заботах о ребенке. Так же поступал Крис. Когда супруга призналась, что хочет сохранить семью, он поерзал в кресле, а затем достал телефон и стал проверять позиции в своем инвестиционном портфеле. Джина замолчала. Крис узнал свои котировки, и разговор вернулся к детям. Это безопасная тема, за которой можно спрятаться от перемен, без которых их брак задыхался.

Супругам нужно было принять новую реальность. В ней их дети больше не занимали главное место. Они взрослели, становились самостоятельными и вот-вот должны были отправиться в колледж. Обязанности, которые в прошлом сделали Криса и Джину отличной командой, стремительно теряли актуальность. И на это место не приходило ничего нового.

Вовремя не построив мост в будущее, Крис и Джина оказались в тупике. Семья начала меняться, а они – нет. Да, у них оставались обязательства друг перед другом. Но этого было недостаточно. Им нужно было нечто новое. Они нуждались в гибкости.

Гибкость и трейдинг

Гибкость – одно из важнейших качеств для трейдера. Представьте, что вы в длинной позиции. Внезапно сенсационная новость стимулирует продажи. Что вы предпримете? Предположим, публикации в СМИ вызывают у вас доверие. Вы можете хеджировать свою позицию – уменьшить ее или вовсе избавиться. Если, конечно, верите, что новость существенно повлияет на ход игры. Ведь в таком случае восходящий тренд, на который вы рассчитывали, входя в долгую позицию, больше не кажется перспективным. Великие трейдеры не привязываются ни к коротким, ни к длинным позициям. Они прислушиваются к сигналам рынка.

Если бы можно было проследить ход мыслей великих биржевых торговцев, вы обнаружили бы гибкость в самом основании их планов. Представьте, что трейдер строит драйверную модель[10] на основе фундаментальных факторов, влияющих на стоимость валюты: от моментума до разницы процентных ставок и индекса экономических сюрпризов[11]. Модель подает сигнал о покупке доллара США. Трейдер открывает длинные позиции по доллару против корзины валют. Он знает, что Федеральная резервная система завершит свое заседание и сделает заявление во второй половине дня. Опытный трейдер создает два плана действий. Согласно первому, он спокойно ждет выступления ФРС. Если денежно-кредитная политика останется «ястребиной»[12], он будет наращивать позиции на падении курса. План Б вступит в силу, если ФРС решит смягчить монетарную политику. Тогда трейдер выйдет из позиции или, например, перевернет ее на 180 градусов. В этот момент исторические коэффициенты отойдут на второй план. Они уступят место риску настоящего, поскольку «голубиный» наклон монетарной политики может привлечь новый класс продавцов доллара.

После роста доллара в начале сессии ФРС, зафиксировав ослабление экономических показателей, может вернуться к сдерживающей политике. Тогда наш трейдер быстро выйдет из длинных позиций. Доллар в этой ситуации стремительно подешевеет. Курс после этого может незначительно отскочить. Но акции останутся слабыми, а облигации будут дорожать. Межрыночные события сообщат нашему трейдеру, что рынки пересматривают перспективы на основе заявления ФРС. Быстрый выход из позиции дал трейдеру время, чтобы найти рынки, меняющие цены чуть медленнее. Таким образом, день, начинавшийся как убыточный, к вечеру может оказаться прибыльным.

Ключ к успеху лежит в гибком планировании. Именно наличие плана Б позволяет адаптироваться к неожиданным изменениям.

При этом недостаточно быть гибким только в одной сделке. Трейдерам часто не хватает ее в базовом подходе к торговле. Они словно фармацевтические компании, которые не успевают разрабатывать линейки новых лекарств к моменту, когда истекает срок патентов на существующие препараты. Попав в ловушку торговой рутины, мы, как Джина и Крис, рискуем остаться без моста в будущее. Или, подобно предыдущему владельцу ресторана Эмиля, продолжаем готовить свои любимые блюда, пока однажды не понимаем: люди к нам больше не приходят.

* * *

Крис и Джина после упражнения с синусоидой поняли: в последние годы у них почти не было пиковых событий. Их брак разрушали не спады, а отсутствие подъемов. Они были так заняты подъемом по семейной лестнице, что не могли заметить, что она опирается не на то здание.

Чем психолог может помочь таким людям? Во-первых, ошибкой будет фокусироваться исключительно на проблемах. Супруги и сами знают: брак дал трещину. Бесконечное обсуждение отрицательных переживаний только усугубит проблему. Если пара решила обратиться к специалисту, значит, оба начали терять контроль над эмоциями. Они приходят на консультации обессиленными и яростными.

Чтобы разорвать порочный круг, нужно сосредоточиться на сильных сторонах и положительных моментах. Вот основная идея процессного подхода, который я описываю в этой книге. С головой погрузившись в проблемы, легко забыть о том, что жизнь состоит не только из них. Чтобы найти выход из кризиса, нужно уметь отстраняться от негативных переживаний.

Ключевой вывод

Не пытайтесь решать проблемы в моменты отчаяния.

Найти выход в этом состоянии невозможно. Вместо этого сфокусируйтесь на том хорошем, что есть в вашей жизни.

Представьте, что рассказываете психотерапевту о непреодолимых трудностях. Он в ответ просит исключить их из картины вашей жизни и взглянуть на ситуацию так, будто проблемы уже разрешились. Очень часто оказывается, что выход был прямо перед вами – нужно было всего лишь сменить угол обзора. И это делаете вы сами. Специалист лишь направляет вас и легко подталкивает вперед. Если бы он указал на спасительную дверь сам, это лишило бы вас ощущения собственной силы. Так терапия, ориентированная на самостоятельный поиск решения, возвращает людям способность адаптироваться.

Именно поэтому я не стал тратить время, обсуждая минусы брака Криса и Джины. На графиках, которые они нарисовали, не было пиковых моментов. Мне попросту нечего было использовать для демонстрации сильной стороны их отношений. Они погрязли в рутине. Так что нам оставалось одно: попробовать построить мост между настоящим и будущим.

Криса и Джину удерживала вместе любовь к своим детям. Хотели бы они спасти брак, если бы их не было? Не думаю. Им нужно было каким-то образом устремиться в будущее, сохранив нынешние обязательства. Действовать нужно было поэтапно, избегая радикальных шагов, – именно так у них было больше шансов измениться.

Я предложил Крису и Джине подумать о том, как отсутствие положительных переживаний влияет на их детей.

«Если дети не видят любви между вами, чему это их научит? Какие отношения они будут считать нормальными в собственной жизни?» – спросил я. Оказалось, что Крис и Джина никогда прежде об этом не задумывались.

Я не стал советовать им проводить больше времени вместе, изображая счастливое супружество. Вместо этого я указал на преемственность поколений. Модель их отношений служит примером для детей. Они хотели быть хорошим образцом для них.

«Конечно, – мягко предположил я, – если вы не испытываете друг к другу положительных чувств, нет смысла притворяться. Возможно, вам действительно лучше расстаться и построить крепкие отношения с кем-то другим. Это тоже будет хорошим примером для ваших детей».

Мои слова – последнее, что Крис и Джина ожидали услышать. Они признавали проблему, но никогда не считали себя плохими родителями. Теперь им предстояло подготовиться к следующей фазе взросления своих детей, не пытаясь спасти безнадежный брак только потому, что кто-то сказал, что так правильно.

Вместе мы начали вспоминать ситуации, в которых супружество Джины и Криса раскрывалось с лучшей стороны и служило примером для подражания. Разговор оживился. Выяснилось, что в их совместной жизни было действительно много заботы, доверия и поддержки. В беседе больше не было неловких пауз. Джине пришла в голову идея отвезти детей к бабушке и дедушке, чтобы вдвоем с Крисом отправиться в небольшое романтическое путешествие. Я заверил их, что эмоции, которые они демонстрируют друг к другу в моем кабинете, обязательно уловят их дети. Если родители счастливы и любят друг друга, дом буквально дышит атмосферой нежности и семейного тепла. Что может быть важнее для ребенка? Мои клиенты прекрасно это понимали.

И Крис и Джина выросли в неблагополучных семьях.

Когда они встретились и поженились, поклялись никогда не причинять своим детям боль, которую испытали сами.

Только когда проявление любви в отношениях стало частью их обязательств перед детьми, они смогли построить мост в будущее. Супруги боялись перемен, но отчаянно желали стать теми, кем всегда себя видели – хорошими родителями. Способ соединить все это воедино – ключ к сохранению брака, который был в их руках с самого начала.

Так происходит и со многими трейдерами. Они не могут адаптироваться к новым условиям. Чтобы это изменить, им нужно проложить мост между прошлым и будущим на основе старых обязательств.

Перестройка Максвелла

Десятилетняя практика работы с лучшими трейдерами и портфельными управляющими послужила основой для этой книги. Время, которое я уделил ее написанию, в некотором смысле было моей самотерапией. Когда бизнес-коуч долго работает с участниками финансовых рынков, разговоры о неудачах, разочарованиях и проблемах становятся повседневной рутиной. В такой ситуации просто необходимо иногда брать перерыв на отдых и восстановление.

Максвелл входил в мою десятку лучших. Много лет он был успешным дей-трейдером на фьючерсном рынке E-mini S&P 500 (ES). Других участников он считал идиотами, ведь они выставляли стопы на очевидных уровнях, раз за разом обеспечивая Максвеллу преимущество. Он не был особенным интеллектуалом, но обладал природным умом и необычайной интуицией. А еще он был заядлым игроком с почти сверхъестественной способностью считывать эмоции соперников за покерным столом. Казалось, он мог читать их лица, когда они блефовали, теряли самообладание или держали на руках сильную комбинацию. Он прекрасно просчитывал шансы, вовремя сбрасывал карты и шел ва-банк.

Максвелл утверждал: игроки на рынке фьючерсов ES ведут себя как новички за покерным столом. Именно это делало их идиотами в его глазах. Он ждал, когда рынок пробьет ключевой уровень поддержки и трейдеры начнут выходить из своих позиций. По его словам, торговлей в этот момент руководил страх, который давал ему возможность для контригры. «Рынок безжалостен к идиотам», – говорил Максвелл. Он знал, что может хорошо заработать, как только избавится от испуганной толпы.

Понаблюдав за его работой вживую, я понял секрет. Он был очень последовательным торговцем и умел ждать нужного момента столько, сколько потребуется. Он наблюдал, как меняется объем на различных ценовых уровнях и довольно точно предсказывал моменты входа и выхода большинства покупателей. Если они не могли преодолеть предыдущий максимум, а продавцы – минимум, он быстро менял позицию. Его стратегия, по большей части, основывалась на том, чтобы увидеть ошибки трейдеров раньше них самих.

Максвелл любил оживленный рынок. Чем больше ордеров[13], тем больше шансов увидеть «быков» или «медведей» в плохих позициях. В периоды рыночных спадов он пожимал плечами: «Сегодня там нечего ловить». Максвелл не торговал, если не видел выгоды, и это было его сильной стороной.

Но «бычий» рынок постепенно заземлялся, индекс VIX неуклонно снижался, среднедневные диапазоны сокращались. Возможностей частных трейдеров становилось все меньше. После 2000 года дей-трейдинг все больше проседал. Проп-трейдинг[14] пришел в упадок на волне развития автоматизированных маркетмейкеров. Количество «идиотов» сокращалось, и Максвелл терял свои конкурентные преимущества. Наконец у него возник резонный вопрос: а не превратился ли он сам в идиота?

Крупные инвестиционные компании полагаются на алгоритмы для заключения выгодных сделок. Цены теперь меняются не так, как раньше. Максвелл жаловался, что старые схемы больше не работают. Он все еще умело управлял рисками. Это спасало от больших убытков. Но прежних доходов уже не приносило.

Мало пиков.

Мало впадин.

Страсть медленно угасает.

В точности как у Криса и Джины. Привычка и старая надежная система мешают Максвеллу построить мост в будущее.

* * *

Вы не просыпаетесь однажды утром, осознав, что за ночь растеряли все свои преимущества. Как и в случаях парадигм Куна, неудачи накапливаются постепенно. Из ресторана Эмиля клиенты пропали не по щелчку пальцев. Положение дел ухудшалось некоторое время, пока прежний хозяин менял блюда в меню, снижал цены, предлагал скидки. Это не работало, потому что изменения происходили внутри старой парадигмы. Можно сказать, он переставлял стулья на веранде тонущего корабля, когда нужно было заделать пробоину и полностью отремонтировать судно. Это оказалось не по силам прежнему владельцу, и он продал свое дело Эмилю.

Джина и Крис долгое время строили брак по ошибочному сценарию. Прошло много лет, прежде чем они решили расстаться. Если на объект непрерывно воздействует внешняя сила, он может двигаться в заданном ритме бесконечно. С человеком происходит то же самое. В нас заложено стремление беречь энергию. Хаотичные метания из стороны в сторону разрушительны, малоэффективны и нецелесообразны.