Полная версия
Психология трейдинга. Метод холодного мышления для принятия решений
Суровая правда в том, что перфекционизм подпитывается неуверенностью в себе. В голове такого человека звучит голос, который говорит: «Я все еще недостаточно хорош». Достижения теряют значимость, когда в любой ситуации стремишься быть лучше, выше, сильнее. Не важно, чего вы добились за день, если заканчиваете его с мыслью: «Можно было лучше». Бесконечное стремление к совершенству – путь к маленьким поражениям, а не к победам. Поздравьте перфекциониста с успешным проектом, и он ответит: «Спасибо. Но…» Ведь он привык обесценивать любые свои усилия.
Если ваш ребенок принесет из школы две пятерки и четверку, неужели вы станете ругать его за один потерянный балл? А если все же станете, подумайте, как это скажется на его самооценке. Оценивая разные события, ситуации, действия, стоит задавать себе вопрос: это дает энергию или отнимает? Очевидно, что перфекционизм истощает даже самых трудолюбивых из нас. Он не вдохновляет и только замедляет движение вперед.
В это время идея маленьких побед фокусирует нас не на совершенстве, а на совершенствовании. Исследования Локка и Лэтама[29] подтверждают, что четко сформулированная цель подталкивает к изменениям. При этом она не должна быть слишком сложной или недостижимой. Привлекательное и выполнимое вдохновляет куда лучше великого, но недоступного.
Лучше всего мы усваиваем повторяющийся опыт. Негативное мышление истощает и мешает двигаться вперед. Точно так же действует перфекционизм. Он не помогает и только вредит. Чтобы добиться успеха, идти стоит за тем, что вас по-настоящему мотивирует, поддерживает и вдохновляет.
Рецидив
Прохазка, Норкросс и Ди Клементе в книге «Психология позитивных изменений» подчеркивают: рецидив – нормальная часть процесса перемен. Расставание со старыми поведенческими шаблонами не происходит в одно мгновение. Скорее этот путь описывает схема «два шага вперед, один назад». К старым привычкам вернуться легче, чем закрепить новые.
Чаще всего рецидивы случаются в моменты потрясений или в непривычных обстоятельствах. Когда события требуют немедленной реакции, у нас не остается времени осознать их и принять взвешенное решение. Хороший пример – поход в ресторан, когда вы на диете. Понадобится сила воли, чтобы не сорваться и не съесть лишнего.
Согласно исследованиям Баумайстера и Тирни, людям трудно отказываться от сиюминутных соблазнов и придерживаться далеко идущих планов. Представьте себе двух человек, один из которых тяжело работал весь день, а второй отдыхал. Если перед ними поставить аппетитный и не слишком полезный ужин, труднее будет устоять тому, кто усердно трудился. Это связано с тем, что в краткосрочной перспективе сила воли – ограниченный ресурс. Превышая свой лимит, мы легко возвращаемся к базовым паттернам поведения. Келли Макгонигал в своей книге «Сила воли. Как развить и укрепить» пишет: «Наш мозг ошибочно принимает награду за гарантию счастья. Поэтому мы гонимся за удовлетворением желаний, которые счастья на самом деле не приносят».
По мнению Макгонигал, следует разделять вознаграждение и счастье. Это поможет избежать рецидива. Представьте, что ваша заветная цель – похудеть. Вы любите сладкое и во время праздников вознаграждаете себя калорийным десертом. Казалось бы, вы заслужили этот подарок, ведь до этого долго держались. Вот только в долгосрочной перспективе то, что будет способствовать набору веса, сделает вас несчастным.
Это же происходит со множеством трейдеров. Даже тщательно планируя свою торговлю, они легко поддаются импульсам, стоит рынку подкинуть им шанс получить вознаграждение здесь и сейчас.
Негативные чувства – один из психологических факторов, лишающих нас силы воли. Из-за тревожности и самобичевания мы ищем мгновенное утешение, отодвигая в сторону долгосрочные цели. У нас не остается энергии, чтобы мыслить и действовать конструктивно. Но придерживаться диеты, торгового или любого другого плана гораздо проще, если фокусироваться на позитиве. Позже, когда новая модель поведения станет устойчивой привычкой, дисциплина, как вы помните, вовсе перестанет быть нужна.
Как же преодолеть негативные установки, лишающие нас воли? Исследование Тисдейла и его коллег[30] показало, что когнитивная терапия помогает предотвратить рецидивы у людей с депрессивными расстройствами. С ее помощью можно снизить влияние стресса, укрепить социальные связи и улучшить концентрацию. Самоанализ в ходе терапии дает возможность посмотреть на ситуацию со стороны и не зацикливаться на сиюминутных разочарованиях. В состоянии уныния вы можете сказать: «Я полный неудачник. У меня никогда ничего не получится». А можете так: «Сейчас я чувствую себя как полный неудачник, словно у меня ничего в этой жизни не получается». Хорошо всегда ощущать себя на коне. Но даже к плохим временам можно относиться по-разному.
Помимо терапии, помогает медитация. Она успокаивает ум и тело, фокусирует внимание на глубоком и медленном дыхании. Это хороший способ избавиться от стресса. Когда мы боимся или страдаем, кровь приливает к областям мозга, отвечающим за движение (так включается реакция «бей или беги»). В этот момент исполнительные центры, связанные с планированием и рассуждением, остаются без должного питания. В этом состоянии взвинченные трейдеры слетают с катушек, совершая массу ошибок. Они выстраивают стратегии в состоянии покоя, когда их лобная доля может продуктивно поработать. Но в пылу торговли начинают принимать совсем другие решения. Джон Коутс в своей книге «Час между псом и волком»[31] рассказывает о химических процессах таких реакций. Если стресс связан с выбросом кортизола, за принятие рисков отвечает тестостерон. Нейробиолог, экономист и бывший трейдер Коутс доказывает, что многие наши действия в стрессовых ситуациях – в том числе рыночных – обусловлены биологией, а не логикой.
Ключевой вывод
Эмоции – неотъемлемая часть физиологии.
Рецидив случается, когда мы невнимательны и напряжены. Одно дело – сохранять трезвость на собраниях анонимных алкоголиков. Другое – оставаться рассудительными в моменты печали, злости или сильной тревоги. Теряя энергию и силу воли, мы легко возвращаемся к старым привычкам. Упомянутые выше Прохазка, Норкросс и Ди Клементе в своей книге «Психология позитивных изменений» рассказывают об исследовании, согласно которому 60―70 % всех рецидивов алкоголизма, курения и переедания происходят на фоне сильных эмоциональных потрясений.
* * *На заре карьеры я работал с одним опытным дей-трейдером по имени Кельвин. Большую часть времени он торговал, изучая изменения объемов спроса и предложения. Он превосходно управлял рисками, спокойно относился к неудачам, умел в нужный момент отступить, проанализировать ошибки и спокойно вернуться на рынок. Тем не менее, время от времени он сталкивался с болезненными торговыми потерями. В такие моменты Кельвин оперировал сверхкрупными объемами и удерживал позиции, которые работали против него. Это мешало ему понять, когда остановиться. В привычных для него сделках он был дисциплинированным и строго придерживался стопов. Но на крупных ставках превращался в упрямца, не желающего отступать.
Когда мы познакомились, Кельвин был в незавидном положении. Его начальник намекнул, что ему стоит изменить свое поведение на рынке, иначе он лишится возможности работать с большими объемами. Во время нашей встречи Кельвин не показался мне импульсивным и неосмотрительным. Тем не менее, играя по-крупному, он был убежден в своей правоте и до последнего не признавал поражения – даже когда убытки неуклонно росли. В такие моменты Кельвином управляла эйфория от прошлых побед. Новые идеи казались не хуже предыдущих. Это стало для меня открытием. Я понял, что не только стресс, но и любая форма эмоционального и физического напряжения может выбить почву из-под ног.
Вместе с Кельвином мы проделали упражнение «Эмоциональный термометр». Каждый день на его рабочий стол ложились по несколько листов бумаги с изображением устройства для измерения температуры. Утром, в полдень и после обеда он должен был отслеживать, насколько «жаркими» или «холодными» были его эмоции. Волнение и самоуверенность стали его «горячими» состояниями. Это помогало Кельвину лучше понимать свои чувства. Как только эмоциональная температура повышалась, он мог корректировать свои действия, чтобы «остыть» до нужного уровня.
Мы «остужали» Кельвина дыхательными упражнениями. Он глубоко и медленно дышал, повторяя про себя, что становится все более «прохладным». Позже эта мантра сменилась другой: он говорил «ос…» на вдохе и «…тынь» на выдохе. Эта нехитрая практика отлично помогала. Кельвин проделывал упражнение, как только чувствовал нарастающее волнение.
Подводя итог: перейти от размышлений к действиям
Вспомните список вопросов, о которых мы говорили выше. Они должны были помочь оценить вашу готовность к переменам. Большинство биржевых торговцев понимают, что нужно идти в ногу с переменчивым рынком. Но лишь немногие предпринимают целенаправленные действия. Когда безотлагательность перемен становится очевидной, торговый счет и психика трейдера могут пребывать в незавидном положении.
Действовать нас чаще всего заставляют либо страх перед негативными последствиями, либо вдохновение от открывающихся перспектив. Если вы уже некоторое время размышляете о переменах, но ничего не делаете, это значит, что будущее вас и не страшит, и не вдохновляет. Но без эмоционального подкрепления рутинная торговля вряд ли поможет.
Когда у вас есть надежный торговый план, можно придерживаться строгого распорядка. Но если метод перестает работать, жесткая дисциплина оказывается вашим врагом.
Держать эмоции под контролем имеет смысл в пылу борьбы за выгодные сделки. В обычное время нужно расширять эмоциональный опыт, чтобы находить новые точки соприкосновения с рынком.
Я уже рассказывал, как полюбил занятия спортом благодаря моим кошкам. Закрепить привычку мне помог позитивный эмоциональный опыт. Другой пример. На втором курсе колледжа я был доволен своими успехами в учебе, но мои социальные навыки и уверенность в себе были не на высоте. Чтобы изменить это, я вызвался исполнять функции социального директора в студенческом общежитии. Мой страх потерпеть неудачу оказался сильнее стеснительности. Занявшись организацией вечеринок, я стал взаимодействовать с коллегами из других корпусов. Я вдруг понял, что неплохо умею общаться.
Вспомните котенка, испытывающего ужас перед людьми. Пробудившийся охотничий инстинкт взял верх над страхом. Обращение к нашим самым сильным мотивам и ценностям помогает запустить похожие механизмы. Я могу решить бросить спортзал, но, если хожу туда с другом, нуждающимся в физиотерапии, ни за что не пропущу тренировку.
Помимо кошек, сбросить вес мне помогло откровенное отвращение к себе. Я не мог застегнуть любимые джинсы и чувствовал себя обессиленным. Я систематически переедал и пил кофе литрами, оправдывая себя чрезвычайной занятостью. Я хотел сбросить вес, но постоянно находил причины отложить эту задачу. А однажды я встал на весы и ужаснулся – 91 килограмм! В этот момент похудение из желания превратилось в необходимость.
Вы можете продолжать терять деньги, откладывая перемены. И начать действовать, когда почувствуете, что сыты по горло.
* * *Годы работы в частных компаниях, банках и хедж-фондах научили меня различать два типа трейдеров: первые тянутся к торговле по негативным причинам, вторые – по позитивным.
Первые бегут от рутинной работы «от звонка до звонка». Иногда они пытаются забыть о прошлых неудачах, ошибках, тяжелом жизненном опыте. Трейдинг для них – воплощение надежды на лучшее будущее. Такие торговцы, как правило, жаждут добиться максимального успеха при минимальных усилиях.
В это время позитивные трейдеры верят в идеальное сочетание ценностей, навыков и интересов, связанных с торговлей. Это занятие становится для них выражением индивидуальности. Оно помогает реализовать сильные стороны, не забывая о слабых местах.
Посмотрите, как трейдер проводит свободное время, и поймете, что он из себя представляет. У «позитивщика», как правило, есть интересы, не связанные с острыми ощущениями от игры на бирже. Такими людьми движет интеллектуальное любопытство, возможность обмениваться идеями с коллегами и анализировать результаты, узнавая что-то новое о макроэкономике и рынках. Их мотивация не ослабевает, когда рынки закрыты или не приносят прибыли.
В это время «негативщика» почти не интересует, что происходит с рынками, пока он не торгует. Для него трейдинг – не настоящее увлечение, а всего лишь способ самоутвердиться.
Разница между этими двумя типами показывает, как важно определиться со своими истинными мотивами. Это почва для эмоционального сдвига, побуждающего перейти от размышлений к действиям.
Когда трейдинг не приносит ожидаемых результатов, я с легкостью переключаюсь на другие дела. Да, мне нравится заключать удачные сделки. Но не меньше я люблю придумывать новые торговые схемы. Переход между видами деятельности помогает перезарядить батарейки и дает энергию для перемен.
При этом не так давно я столкнулся с торговым блоком. Ни один из моих прежних приемов не помогал. Потратив время на раздумья, я обнаружил одну закономерность. После небольшого перерыва в трейдинге у меня появлялась новая идея, и я зарабатывал хорошие деньги. Когда ситуация менялась, я терпел неудачи, после чего снижал торговую активность. Со временем мне становилось все труднее возвращаться на рынок. Прежде у меня не было проблем с мотивацией. Я любил генерировать идеи, но даже это перестало подогревать мой интерес.
Внезапно меня осенило. Ведь на самом деле я гораздо больше любил синтезировать, нежели анализировать. Иными словами, я был хорош не в разборе рынка, а в сборе информации и создании торговых сценариев на ее основе. Когда действуешь по шаблону, общая картина рынка перестает быть обязательной частью работы. Из-за этого я терял не только прибыль, но и мотивацию.
Ключевой вывод
Мы побуждаем себя действовать, когда опираемся на свои сильные стороны.
Осознав это, я изменил свой подход к торговому процессу. Теперь я записывал в мобильное приложение свои идеи, наблюдения и выводы. Посторонний человек вряд ли бы разобрался в этих хаотичных заметках. Мне же этот процесс не только доставлял удовольствие, но и приносил огромную пользу. Упорядочивая информацию, я находил баланс между творчеством и торговлей. Каждая моя идея ложилась в основу торговой схемы и приводила к хорошей сделке. Благодаря этому я за короткое время перешел от бессилия к действиям.
* * *Что, если бы я игнорировал свои сильные стороны? Ведь я мог бы заниматься этим только для того, чтобы самоутвердиться за счет финансового успеха. Но можно ли таким образом заполнить пустоту внутри? Думаю, в этом случае очень легко столкнуться с горьким разочарованием из-за провала и потерять силы двигаться дальше.
Трейдинг – увлекательное занятие. Оно может быть очень прибыльным, но мотивироваться только этим ненадежно. Рынки часто ведут себя совсем не так, как нам хотелось бы. Удачные периоды всегда будут сменяться низкой волатильностью, просадками и падениями. Торговый азарт может приводить в восторг в хорошие времена. Но в плохие он грозит оставить нас ни с чем. На динамичных рынках поиск новых стратегий не приносит быстрой прибыли. Трейдеры, добившиеся долгосрочного успеха, не прельщаются сиюминутной выгодой. Торговцам нужны источники энергии, которые будут подпитывать их даже в убыточные времена. И ваши лучшие стороны – один из них.
Предпринимать и подкреплять действия: поиск возможностей
Пришло время вернуться к вопросам об адаптации к меняющимся рынкам. Эта анкета – обзор вашей бизнес-стратегии. Она поможет определить возможности и потенциальные угрозы на пути. Сумеете ли вы раскрыть свой потенциал в ближайшие несколько лет? На этот раз обязательно запишите свои ответы.
Вопросы для самоконтроля
• Как, по-вашему, будет развиваться рынок, на котором вы работаете?
• Какие возможности откроются на вашем рынке в следующие несколько лет?
• Что было самой серьезной угрозой для вашей работы на рынке в прошлом году?
• Как следует изменить вашу стратегию, чтобы подстроиться под будущие изменения с учетом всех возможностей и угроз?
• Что вы делаете, чтобы подготовиться к открытию новых возможностей и предотвратить вероятные угрозы?
• Какие новые рынки вы подробно изучаете, чтобы подготовиться к будущему?
• Если вы не можете ответить на эти вопросы, с кем вам нужно поговорить и какие еще действия предпринять, чтобы разобраться?
Для большинства трейдеров ответы будут не слишком подробными. В их основе, скорее всего, будут лежать самые очевидные тренды, актуальные сегодня. Возможно, вы упомянули ведущую роль компьютеров в торговле или развитие крупных финансовых учреждений за счет индивидуальных трейдеров. Эти тенденции действительно могут сохраниться в ближайшем будущем. Вот только в них нет ничего нового. В центре сегодняшних историй успеха находятся те, кто распознал их десять и более лет назад. В это время они только набирали обороты и не были очевидными всем вокруг. При этом подобный ответ, скорее всего, вызовет одобрение опытных участников рынка.
Недавно я обнаружил, что значительная доля сделок крупных дискреционных трейдеров заключается с помощью торговых роботов. Проанализировав их алгоритмы, я заметил характерные следы, которые они оставляют на рынках. Последовательность транзакций показывает, кто из покупателей или продавцов в тот или иной момент действовал с особой срочностью. Обобщив эти данные, я получил достаточно полное представление об основных затруднениях торговцев. Эти сведения нельзя было извлечь из традиционного анализа графиков цен и объемов сделок. Для этого потребовался принципиально иной подход. В результате я усилил прежние позиции и открыл новые возможности. То же, к слову, сделал Эмиль, полностью пересмотрев концепцию своего ресторана.
Способность предвидеть, каким будет рынок, прямо зависит от умения наблюдать и анализировать. Как я однажды сказал коллеге: «То, что представляет для нас интерес, происходит в пределах одноминутного бара[32]». Я увидел новые возможности рынка, посмотрев на него под другим углом. Так же поступил Эмиль. Ведь свежий взгляд порождает вопросы, ответы на которые могут все изменить.
Руководители крупных компаний вроде Samsung или Hyatt, отвечая на два первых вопроса нашей анкеты, скорее всего, описали бы четкую схему развития их рынков. Они собирают данные о клиентах, проводят фокус-группы, изучают актуальные особенности розничной торговли и образ жизни своих потребителей. Менеджеры Samsung, вероятно, упомянули бы тенденцию «Оцифруй себя»[33] и улучшили модели смартфонов и других девайсов соответствующим образом. Исследования Hyatt показали бы, что финансово обеспеченные люди из поколения беби-бумеров предпочитают удобные, комплексные курорты с уникальным культурным опытом. Эти данные позволяют компаниям смотреть в будущее, даже когда они преуспевают в настоящем.
Отличный способ ответить на первые два вопроса анкеты – понять, кто в первую очередь зарабатывает деньги, а кто их теряет. Одно из самых распространенных предположений трейдеров и инвесторов сегодня касается «финансовой репрессии». Центральные банки долгое время удерживали процентные ставки, скупая государственный долг. По прогнозам экономистов, эта политика скоро должна свернуться. Это сделает рынки акций и облигаций «медвежьими». Возможно, так и случится. Но пока что, опираясь на это мнение, инвесторы на протяжении многих лет упускают возможности. Отслеживая прибыль участников рынка, можно понять, чем победители отличаются от проигравших. Это, к слову, одно из главных преимуществ сетевого общения. Беседы с опытными трейдерами позволяют знакомиться с лучшими практиками и внедрять их в свою работу. Анализ чужих успехов – действенный способ адаптироваться к будущему.
Ключевой вывод
Формулы чужого успеха приближают нас к собственным победам.
Новые возможности на рынках открываются при смене угла обзора. Если сосредоточиться на относительной доходности, можно начать генерировать идеи, которые никогда не пришли бы вам в голову, если бы вы оперировали только абсолютными ценами. Новые возможности легко отыскать в закономерностях волатильности или в торговле акциями, вызывающими наименьший интерес среди участников рынка. Когда я пишу эти строки, акции с большой капитализацией отстают от акций с меньшими показателями. Это происходит на фоне укрепления доллара США. Его курс влияет на крупных экспортеров и почти никак не касается небольших отечественных компаний.
Так, умение смотреть на свою работу с разных ракурсов помогает меняться вместе с рынками.
* * *Большинство торговцев видят общую картину и только единицы замечают и изучают закономерности. Вернувшись к трейдингу после работы в хедж-фонде, я понял, насколько изменились рынки. Многие краткосрочные паттерны перестали быть надежными. Особенно это касалось тех, которые строились на возвращении цен акций к средним значениям. Это заставило меня начать отслеживать периоды подъемов и спадов. Результаты меня сильно удивили. Циклы теперь длились дольше и больше зависели от волатильности и настроения торговцев, нежели от временных интервалов. При этом фазы цикла демонстрировали структурное сходство. Это позволяло определить текущую фазу роста, вершины, падения или дна.
Проанализировав результаты своих исследований, я перешел от краткосрочного удержания позиций к более длительным и переменным. Я наблюдал, искал, синтезировал и в итоге создал новую торговую стратегию.
Свежие идеи открывают двери для невидимых прежде возможностей. Независимо от отрасли, исследования и инновации – важная составляющая адаптации. Перед выходом на рынок новые модели автомобилей, смартфонов, лекарств тщательно изучаются и тестируются.
Еще одно преимущество исследований в их влиянии на мотивацию. Изыскания в интересной для вас области не просто подталкивают к переменам, но и помогают удерживать изменения. Я без сожалений отказался от краткосрочной торговли, кормившей меня много лет, потому что ясно видел перспективы новой стратегии. Дух предпринимателя, всегда пребывающего в поиске новых возможностей, помогает справиться со страхом перемен.
Предпринимать и подкреплять действия: выявление угроз
Недостаточно просто использовать рыночные возможности. Важно научиться избегать угроз. Как-то я работал с трейдером, который добился необычайных результатов, торгуя акциями компаний с микрокапитализацией. Он объяснял свой успех способностью прогнозировать уровни спроса и предложения. Алгоритмы маркетмейкинга почти не влияли на его рынки. Это позволяло ему составлять точные расчеты. Несколько месяцев дела шли очень хорошо, пока однажды не наступило затишье. Спекулятивные сделки, характерные для «бычьего» рынка, моментально сократились, когда участники перешли к оборонительным действиям. Из-за этого трейдер рисковал потерять источник заработка.
Большие возможности таят в себе соразмерные риски. Переход от кнопочных сотовых телефонов к смартфонам открыл феноменальные возможности, но поставил под угрозу финансовое положение производителей традиционных устройств. Биржевые фонды дали возможность зарабатывать на различных секторах рынка и классах активов, но усложнили долгосрочное и краткосрочное инвестирование.
На мой взгляд, одна из интереснейших тенденций сегодня – социальные вложения. Брокерские фирмы вроде Motif Investing позволяют за единую розничную комиссию покупать целые корзины акций, которые многое говорят о рыночных взглядах инвесторов. Публикуя данные о своих портфелях, они приобретают социальный капитал в виде репутации, подписчиков и последователей. Это делает их похожими на виртуальные хедж-фонды, владеющие пакетами активов, относящихся к различным регионам мира, классам, идеям. Для индивидуальных инвесторов это прекрасная возможность, которая вместе с тем угрожает финансовому положению инвестиционных консультантов – мало кто захочет платить коучам прежние гонорары, когда можно получить те же рекомендации, скажем, за счет краудсорсинга.
Популярность социального трейдинга усиливает уже существующие в торговой среде взаимосвязи. Когда я начал работать с хедж-фондами, удивился, насколько важны отношения между портфельными управляющими. Тесные связи поддерживались не только внутри одного фонда, но и между различными компаниями и даже континентами. Не важно, говорил я с коллегами из Нью-Йорка, пригорода Коннектикута или Лондона – в беседе всплывали одни и те же данные, в портфелях находились одни и те же позиции. Самые успешные трейдеры имели больше всего подобных контактов. Они могли принимать решения, основываясь на настроении инвестиционной толпы. Торговцы, не поддерживавшие контакты с коллегами, напротив, терпели убытки, не поспевая за переменами. Так более тесные взаимоотношения между коллегами открывали возможности для одних управляющих и создавали угрозы для других.
