Секьюритизация облигации

В рамках ядра портфеля вы можете комбинировать секьюритизацию и корпоративные облигации в зависимости от вашей готовности к риску и анализу. Если вы только начинаете — начните с корпоративных облигаций крупных эмитентов. По мере накопления опыта и капитала добавляйте секьюритизацию.

Практические шаги для начала работы с секьюритизацией:

Шаг 1. Откройте брокерский счет (если у вас его еще нет) и убедитесь, что ваш брокер дает доступ к торгам секьюритизированными бумагами. Не все брокеры это делают, потому что инструмент нишевый.

Шаг 2. Изучите рынок. Посмотрите, какие выпуски секьюритизированных бумаг представлены на бирже. Обратите внимание на выпуски ДОМ.РФ, крупных государственных банков (Сбербанк, ВТБ), известных финансовых компаний.

Шаг 3. Начните с простых выпусков. Выбирайте старшие транши ипотечных облигаций с понятным составом пула, выпущенные надежными оригинаторами. Избегайте субординированных траншей, избегайте экзотических пулов (например, кредитов малому бизнесу или лизинговых платежей), пока не наберетесь опыта.

Шаг 4. Читайте проспекты эмиссии. Это не так сложно, как кажется. Найдите раздел с описанием пула, посмотрите на ключевые характеристики: средний LTV, географию, срок до погашения, историю просрочек. Сравните с аналогичными выпусками.

Шаг 5. Начните с небольших сумм. Не вкладывайте сразу все деньги. Купите один-два выпуска на небольшие суммы, посмотрите, как они себя ведут, как приходят купоны, как меняется цена. По мере накопления опыта увеличивайте позицию.

Шаг 6. Держите до погашения. Не пытайтесь торговать секьюритизированными бумагами. Купили — держите до погашения. Это единственная стратегия, которая имеет смысл для этого инструмента при низкой ликвидности.

Шаг 7. Реинвестируйте купоны. Получая купоны, реинвестируйте их либо в новые выпуски секьюритизации, либо в другие инструменты вашего портфеля. Это позволит вам использовать сложный процент и увеличить конечный капитал.

Шаг 8. Ведите учет. Записывайте, какие бумаги вы купили, по какой цене, какой купон получаете, когда погашение. Это поможет вам видеть общую картину вашего портфеля и принимать обоснованные решения.

Шаг 9. Не паникуйте. Если цена вашей секьюритизированной бумаги на вторичном рынке упадет — не продавайте. Если вы держите до погашения, вас это не волнует. Купоны продолжат приходить, номинал будет возвращен.

Шаг 10. Учитесь постоянно. Читайте статьи, смотрите вебинары, общайтесь с другими инвесторами. Секьюритизация — это развивающийся рынок, и ваши знания должны развиваться вместе с ним.

Финальные мысли перед тем, как вы начнете:

Секьюритизация — это не волшебная таблетка. Это не способ быстро разбогатеть. Это инструмент для терпеливого, вдумчивого инвестора, который понимает, что он делает, и который готов работать на долгосрочный результат.

Для рядового инвестора секьюритизация может стать тем самым инструментом, который превратит его сбережения в стабильный денежный поток на годы вперед. Это инструмент, который позволяет вам участвовать в росте ипотечного рынка, в росте потребительского кредитования, в росте экономики — не через акции, не через рискованные спекуляции, а через надежный, обеспеченный залогом долг.

Но помните: секьюритизация требует дисциплины. Она требует готовности держать бумагу до погашения, готовности разбираться в структуре, готовности принять на себя риск низкой ликвидности. Если вы не готовы к этому — оставайтесь с корпоративными облигациями. Это тоже хороший инструмент, и он может принести вам достойный результат.

Но если вы готовы — добро пожаловать в мир секьюритизации. Это мир, где премия за сложность становится вашей премией за финансовую грамотность. Это мир, где принцип обособления активов защищает вас от корпоративных катастроф. Это мир, где статистика и закон больших чисел работают на вас, а не против вас.

И самое главное: это мир, где вы, рядовой инвестор, можете получить доступ к тем же инструментам, которые используют крупнейшие пенсионные фонды и страховые компании мира. Это мир, где ваши небольшие инвестиции могут работать так же эффективно, как миллионы институциональных инвесторов.

А пока — остановитесь, перечитайте эту главу, задайте себе вопросы из чек-листа, и примите решение: готовы ли вы сделать шаг в мир секьюритизации. Если да — покупайте книгу и продолжайте чтение. Если нет — вы все равно стали лучше понимать рынок облигаций в целом, и это знание уже сделает вас более успешным инвестором.