Долговая нагрузка населения Казахстана в 2014-2016 годы

Болат Баймиров

Долговая нагрузка населения Казахстана в 2014-2016 годы

Предисловие

В последнее время финансовая система Казахстана находится в трудном положении. Стратегии практически всех банков до кризиса были основаны на одном предположении: Рынок будет расти, и банк должен любыми путями бороться за долю растущего рынка. Значительно увеличивая активы, чтобы нарастить или сохранить долю рынка, банки не имели ни инструментов (методологии) для оценки степени перегрева рынка, ни желания.

Агрессивная борьба банков за доли рынка и финансовая малограмотность населения привели к финансовому параличу. Значительная часть взрослого населения имеет дорогие кредиты, и возможности гасить их уменьшаются. Это отражается на настроении населения и порождает пессимизм в отношении будущего. В свою очередь это чревато политической нестабильностью. Государству приходится идти на большие расходы для прямого и косвенного поддержания устойчивости финансовой системы. Имидж банков сильно подпорчен. Таким образом, финансовая система оказалась методологически не готова к кризису, и назрела необходимость пересмотреть стратегии всех участников финансового рынка для его восстановления.

Одной из причин финансового кризиса является массовая рискованная выдача кредитов. Для этого была разработана упрощенная оценка рисков при выдаче кредитов, при выдаче под «твердый» залог (недвижимости и т. д.) и без залога. Упрощение позволило ввести конвейерную систему выдачи кредитов, при которой риск невозврата перекладывался на добросовестных заемщиков с помощью увеличения процентной ставки. Это является признаком финансовой пирамиды.

На сегодня банки заинтересованы в простом извлечении как можно более высокой маржи из кредита. Это означает, что их не интересует состояние заемщика, пока не наступит проблема с гашением. Количество проблемных заемщиков растет ускоренными темпами. При финансовой неграмотности населения и пассивной позиции регулятора это автоматически ведет к кризису. Население в результате постоянных выплат по кредитам массово беднеет. Можно сказать, что банки с помощью дорогих кредитов заходят в человеческий капитал Казахстана и уменьшают его, передавая его путем выплат вознаграждения по займам на Запад или превращая в прибыль, которая обернется убытками через несколько лет. Уменьшение человеческого капитала ведет к снижению объема усваиваемых займов, т. е. к уменьшению рынка потребительских кредитов и финансовых возможностей населения.

Выход для банков (особенно со значительными долями рынка) из тупиковой ситуации – стать более дальновидными, заботиться не только о себе, но и о заемщиках, развивать новые рынки. В терминах каменного века: перейти от охоты и собирательства к сельскому хозяйству. В таком случае возможно устойчивое развитие банков и других финансовых институтов. Если банк заинтересован в постоянном росте своего клиента, он должен соизмерять величину и стоимость финансирования с его реальными и будущими возможностями. Нужно учитывать, что банк может влиять на эти возможности заемщика не только в отрицательном смысле, но и в положительном.

Вместо массового кредитования населения по высоким ставкам банк может выращивать экосистемы малых и средних предприятий, ориентированных на экспорт, а также заниматься крупными инвестиционными проектами. Такой подход с точки зрения роста человеческого капитала позволит улучшить финансовое состояние населения, открыть новые рынки финансирования, сравнимые по объемам с рынком недвижимости, где обеспечением служит не только недвижимость, но и человеческий капитал. Наглядным примером служит рост ИТ компаний, социальных сетей и т. п.

Сами банки не смогут ограничивать себя без регулятора рынка, так как они ориентированы на краткосрочные результаты. Тем не менее, регулировать этот рынок надо, так как задача создания условий для роста человеческого капитала является основной задачей государства.

Важность устойчивого развития человеческого капитала подчеркивалась в стратегии 2030 Президента РК Н. А. Назарбаева. К сожалению, различные инициативы государства в этом направлении (пенсионная реформа, фонд гарантирования вкладов, Казахстанская ипотечная компания, образовательные кредиты и т. д.) являются разрозненными.

Для государства меры по защите человеческого капитала на финансовом рынке позволят улучшить политическую ситуацию в кризисное время и более эффективно расходовать средств на поддержание устойчивости финансовой системы. Для населения они позволят снизить расходы по кредитам и обрести оптимизм в отношении перспектив. Для финансовой системы кроме стратегических выгод (стабилизация рынка, создание новых рынков финансирования) эти меры позволят снизить стоимость ресурсов и улучшить имидж банков у населения.

Автор надеется, что эта работа поможет всем участникам рынка кредитования населения.

Обозначения и сокращения

ОД – основной долг

ВВП – валовый внутренний продукт

БВУ – банки второго уровня

МКО – микрокредитная организация

МФО – микрофинансовая организация

NPL – Non-performing loans, неработающие кредиты. Доля неработающих кредитов в портфеле банка.

DTI – Debt to income, соотношение долга к доходам заемщика. Долговая нагрузка.

PTI – Payment to income, соотношение суммы платежа по кредиту к доходам заемщика.

DSR – Debt Service Ratio. Отношение суммы платежей по кредитам к располагаемым доходам населения

КОД – Коэффициент обслуживания долга. То же, что и DSR

DSCR – Debt service coverage ratio, отношение доходов к текущим платежам по долгу, обратное к DSR

ЕНПФ – Единый накопительный пенсионный фонд

Номинальные доходы населения – это все материальные средства, которые домохозяйства получают как результат экономической деятельности.

Располагаемые доходы населения – Чистые доходы, т. е. номинальные доходы текущего периода, скорректированные на индекс цен, за вычетом обязательных платежей и взносов. Располагаемые доходы отражают покупательную способность населения.

Потребительские кредиты – кредиты, выдаваемые населению для потребительских целей.

Массовые (конвейерные) технологии кредитования – технологии кредитования населения с упрощенной процедурой рассмотрения кредитоспособности заемщиков, позволяющие принимать решение и выдавать кредит в кратчайшие сроки. Такие технологии позволяют существенно увеличить продажи кредитов, не давая времени заемщику на объективную оценку последствий.

Хищнические ставки кредитования – высокие ставки кредитования, несопоставимые с доходом заемщика. На Западе предприятия, выдающие ссуды с хищническими ставками, называют Loan sharks, кредитные акулы – компании по выпуску кредитных карт, МКО с беззалоговыми кредитами наличными, ломбарды и т. д. Такие предприятия закладывают «подводные камни» в договоры, чтобы получить дополнительный доход, погружая клиента в кабальные отношения.

Кабальный долг – долг, который невозможно выплатить в конечное время. Такое возможно, например, когда регулярный минимальный платеж меньше суммы процентов по кредиту. Обычно, заемщики оптимистично оценивают свой денежный поток, не учитывая риски потери работы, девальвации, кризиса и т. п. В случае наступления дефолтной ситуации обычный долг, превращается в кабальный из-за несовершенства казахстанского законодательства.

Финансовая грамотность – совокупность знаний о финансовых рынках, особенностях их функционирования и регулирования, профессиональных участниках и предлагаемых ими финансовых инструментах, продуктах и услугах, умение их использовать с полным осознанием последствий своих действий и готовностью принять на себя ответственность за принимаемые решения.

Финансовая неграмотность – незнание элементарных финансовых правил. Финансовые организации используют ее с целью продать заведомо невыгодные потребителю продукты.

Коллекторы – компании по сбору долгов. Они выкупают с дисконтом права на требования по кредитам у банков и МКО с помощью договора переуступки, и выбивают из должников основной долг, просрочку и пени.

Введение

Актуальность темы

По данным государственного кредитного бюро при Национальном банке, в 2016 году в Казахстане кредиты имеют более 5,1 миллиона человек, количество «плохих» заемщиков, не возвращающих кредит, в Казахстане достигло 1.1 млн человек. [1]

При достижении определенного уровня объем кредитов физических лиц не увеличивается и не увеличивает связанный с ним товарооборот розничных предприятий. Более того, наступает кризис потребительских кредитов. Розничные банки становятся убыточными. Это неожиданно, так как потребительские кредиты имеют очень высокие эффективные ставки 40–100 % годовых.

Главной проблемой населения и банков на сегодня является большое количество плохих долгов. Возникает вопрос, почему банки и регулятор не были готовы к большой доле NPL в портфеле кредитов для физических лиц?

Проблема NPL для Казахстана относительно новая. Одной из главных причин является завышенная оценка банками рынка кредитования физических лиц, оторванная от стоимости кредитов. Другой причиной является несовершенная методика оценки NPL портфеля, скрывающая ухудшение. Еще несколько причин описано в специальном разделе.

Как правильно определить предельную насыщенность рынка кредитования, после чего прекращается рост объема кредитов? На сегодня термин «закредитованность» рынка кредитования не является единым термином и трактуется по-разному разными участниками рынка.

Практическая ценность исследования

Практическая значимость исследования заключается в более точной оценке рынка кредитования физических лиц Казахстана. Проведен сравнительный анализ кредитования населения с развитыми странами и странами СНГ.

Степень изученности проблемы в специальной литературе

Из стран СНГ проблема закредитованности существует в трех странах: В Украине, в России и в Казахстане. В России эта проблема хорошо изучена и доклад заместителя Министра экономического развития Российской Федерации Алексея Ведева [2] приводит к выводу – рынок закредитован.

Проблема закредитованности рынка потребительских кредитов в Казахстане недостаточно изучена. В Казахстане публикации на данную тему сводятся к констатации фактов. Наиболее интересным является аналитический отчет Первого кредитного бюро [3].

В марте 2014 года Национальный банк РК ограничил PTI (отношение суммы платежа по кредиту к доходу физического лица) на уровне 50 % для заемщика [4]. Данная мера является свидетельством понимания существования проблемы, однако, нет рационального объяснения уровня 50 %.

Научная новизна исследования

Научная новизна состоит в следующем:

• Раскрыто противоречие между заявлением Правительства РК в 2014 году и обстановкой на рынке кредитования физических лиц [5]

• Предложено определение для термина «закредитованность» рынка через DSR (отношение суммы платежей по обслуживанию долга к располагаемым доходам населения)

• Впервые сделаны количественные оценки ёмкости рынка кредитования физических лиц Казахстана.

• Впервые проведен сравнительный анализ кредитования населения Казахстана с развитыми странами и странами СНГ.

• Раскрыт механизм усреднения по времени «настоящего» NPL, что может привести к ошибкам при оценке доли плохих кредитов в портфеле

Публикации

Основные результаты исследования изложены в статье «О закредитованности населения Казахстана» в сборнике статей слушателей программы MBA Almaty Management University, выпуск 2, 2015 г.

1. Обзор регулирования кредитования домашних хозяйств в различных странах

1.1. Финансовый кризис в Древних Афинах

Финансовые кризисы являлись причиной многих исторических потрясений. Например, знаменитые реформы одного из семи древнегреческих мудрецов Солона в древних Афинах (около 600 лет до н. э.) потребовались в результате кризиса, порожденным противостоянием олигархов и обычных граждан. [6]

Социально-экономическая и политическая ситуация в Аттике продолжала ухудшаться практически весь VII в. до н. э. Социальная дифференциация населения привела к тому, что уже значительная часть всех афинян влачила жалкое существование. Бедные крестьяне жили в долг, выплачивали огромные проценты, закладывали землю, отдавали своим богатым согражданам до 5/6 урожая. Они продавали своих детей в рабство, закладывали самих себя, рабы активно вывозились и за пределы полиса. Напряжение в обществе грозило социальными потрясениями. Старый родовой уклад тормозил дальнейшее развитие, решить на его основе возникавшие конфликты было невозможно. Недовольство выражали не только лишенные, по сути, политических прав и закабаленные малоимущие слои населения, но и разбогатевшие, но недостаточно знатные граждане.

Солон решительно взялся за реформы. Для начала он провел так называемую сисахфию (дословно "стряхивание бремени"), по которой были отменены все долги. С заложенных земельных участков были сняты закладные долговые камни, на будущее было запрещено брать в долг под заклад людей. Многие крестьяне получили обратно свои участки. За государственный счет выкупались проданные на чужбину афиняне. Эти мероприятия сами по себе оздоровили социальную обстановку, хотя малоимущие и были недовольны тем, что Солон не провел обещанного передела земли. Зато архонт установил предельную максимальную норму землевладения и ввел свободу завещания – отныне, если не было прямых наследников, можно было передать имущество по завещанию любому гражданину, позволив отдавать землю не членам рода. Этим было подорвано могущество родовой знати, а также дан мощный импульс развитию мелкого и среднего землевладения.

Солон провел свои знаменитые реформы, положив начало Афинской демократии, поставив во главу угла свободу граждан, а не финансы.

Таким образом, появлению Афинской демократии мир обязан долговому (т. е. финансовому) кризису.

1.2. Современный финансовый кризис

Ипотечный кризис 2007 года привел экономику США к триллионным убыткам [7]. После этого начались проблемы во многих странах. Казахстанские банки также активно кредитовали население, используя массовые технологии кредитования. Для этого активно занимались деньги за рубежом. Также без особого внимания остаются высокие темпы потребительского кредитования. В качестве лекарства для кризиса было выбрано так называемое количественное смягчение (QE). То есть государство активно помогало банкам, используя свои валютные накопления и эмитируя тенге.

Тема финансового пузыря на рынке ипотечных и потребительских кредитов отличается от темы пузырей на других рынках тем, что страдают не только инвесторы, но и рядовые заемщики, вся финансовая экосистема государства в целом. Под экосистемой имеются в виду банки, миллионы заемщиков, все розничные предприятия и предприятия, связанные с ними.

В России рост потребительского кредитования остановился, и есть все признаки полномасштабного кризиса. Михаил Хромов, ведущий эксперт центра структурных исследований Института Гайдара в статье «Страна в долгу: что делать с тягой россиян к розничным кредитам» в августовском номере журнала Форбс в 2015 году отмечает:

«Существует мнение, что, хотя розничному кредитованию и присущи определенные риски, но все они уже заложены в установленные процентные ставки, учитываются скоринговыми моделями, поэтому банкам пока ничего серьезного не грозит. Такое мнение распространено в том числе и среди банкиров и отражается в банковских стратегиях развития.

Недаром в 2013 году впервые в истории величина прироста розничной задолженности обогнала прирост корпоративного кредитования. Руководство банков понять легко: номинальные доходы от розничных кредитов уже почти догнали доходы от корпоративного кредитования и развитие высокодоходной розницы – один из очевидных способов поддержать снижающуюся рентабельность банковского бизнеса (где они, докризисные времена с ROE (отношением чистой прибыли к собственному капиталу) близкой к 30 %?)

Но стратегия ускоренного развития розничного кредитования возможна лишь благодаря клиентам, которые соглашаются платить проценты, кратно превышающие уровень инфляции.

Чем это вызвано? Основная причина – это стремление поддержать определенный уровень потребления. Темп рост доходов в 2011–2012 годах заметно отставал от роста потребления, а разница покрывалась за счет банковских кредитов. В последнее время в качестве дополнительного фактора спроса на кредит выступает необходимость обслуживать ранее полученные кредиты. Это подтверждается и данными крупнейших бюро кредитных историй, согласно которым за последний год резко выросла доля заемщиков, имеющих более одного кредита.» [8]

Рынок потребительского кредитования в Казахстане рос, но не так быстро, как в России и Украине. Возможно, это связано с тем, что технологии массового кредитования проникли в страну позже. В свое время (2008–2009) Украина даже была мировым лидером по потребительскому кредитованию – 30 % от ВВП. Последствия хищнических действий олигархов – зомбированное население, хаос в стране, гражданская война, потерянный Крым.

Исторически в Казахстане банки развивались за счет корпоративных проектов без акцента на розницу. Крупные и средние банки боролись за зарплатные проекты и кредитовали в основном «своих» клиентов под относительно низкие проценты – 12–19 % годовых. Банкиры так и называют между собой клиентов: «зарплатные» и «с улицы». Первый тип клиентов лоялен и связан с банком несколькими продуктами: дебитная карт, накопительный депозит, кредитная карта, овердрафт и т. д. Риски по таким клиентам малы, NPL = 1–2 %.

После кризиса 2007 года многие банки – Каспи банк, Евразийский банк, Халык банк, ХоумКредит и др. внедрили технологии массового кредитования «людей с улицы» под высокие проценты – 40–100 % годовых. Такие банки, сконцентрированные на массовом кредитовании людей с улицы, называют розничными. Чтобы продать такой дорогой продукт плюс страховку упаковывается привлекательный продукт, чтобы скрыть стоимость кредита, нанимается дорогая инфраструктура, платятся большие агентские агентской сети из тысяч агентов, размещается дорогая реклама. Банки внедряются в крупные супермаркеты, сотрудничают с магазинами. Люди, охваченные потребительской лихорадкой, стремятся сохранить и повысить свой социальный статус среди своего круга знакомых с помощью автомобилей и гаджетов.

Высокие ставки могут обслуживать люди только с стабильным источником дохода. В случае рецессии экономики многие заемщики теряют источники дохода. Потеряв источник дохода, заемщик попадает в кредитную кабалу и в итоге перестает обслуживать долг. Высокая ставка, на первый взгляд, позволяет банку смириться с высокой долей плохих кредитов в портфеле. В нашей работе показывается, что высокие доходы при увеличении портфеля оборачиваются гораздо большими убытками для банка через несколько лет.

Если в стране конкурирует несколько розничных банков, то производство плохих кредитов ставится на промышленную основу. Банки становятся большими машинами по производству большого количества плохих кредитов, охватывая все виды розничных кредитов, и неизбежный кризис является делом времени. В конце этой пирамиды перекладывать плохие кредиты не на кого. Остаются только плохие заемщики и те, кто не берет дорогие кредиты. Весь портфель розничного банка становится убыточным.

Высокие проценты в таком масштабе просто не могут существовать в розничной финансовой среде без последствий. Экономика не растет со скоростью 20–100 % в год.

1.3. Охлаждение избыточного спроса домохозяйств на рынке потребительского кредитования России

1.3.1. Прекращение избыточного стимулирования

Отмечая в целом положительную роль государства, нельзя не отметить, что, стимулируя с помощью кредитных и налоговых инструментов потребительский спрос, государство существенным образом нарушает законы рыночной экономики.

Таблица 1. Влияние расширения кредитного спроса на совокупный спрос и совокупное предложение

Примечание: составлено автором

Излишнее стимулирование спроса приводит к росту цен. В результате те, кто для покупки товаров не берет кредиты, вынужден платить завышенную цену в результате возросшего спроса. Излишнее стимулирование предложения нарушает принципы оптимального распределения ресурсов и их эффективного использования. Именно по этой причине в некоторых странах отсутствует такое понятие как социальная ипотека. Западные государства всячески приветствуют и стимулируют инвестиционные начинания, процесс накопления средств для приобретения недвижимости, а вот кредитование для этих целей развивают на общих условиях. Потребительский кредит также увеличивает цену на товар: не увеличивая предложения, увеличивает объем спроса. Возникает так называемый «перегрев» экономики, когда экономика растет не интенсивно за счет технологий, бизнес-процессов, продуктивности труда, мышления нации, а экстенсивно – за счет стимулов.

Печальный результат избыточного стимулирования спроса домохозяйств на рынках потребительского кредитования продемонстрировали всему миру США, Великобритания и некоторые другие страны в 2008–2009 гг. Начавшаяся еще в 80-е годы XX века в США политика «рейганомики», одной из своих целей имела стимулирование потребительского спроса за счет кредитования. Если в начале 1980 г. учетная ставка Федеральной резервной системы была установлена на уровне 19 %, то в 2008 году она приблизилась к нулю. Практически беспроцентные кредиты стали широкодоступными, тем более что банки массово снизили требования к заемщикам. Большинство заемщиков, получивших в США ипотечные кредиты, не имели вообще ничего кроме той самой недвижимости, в которую они въехали благодаря облегченному кредитованию.

По данным МВФ и Всемирного банка, в США общая задолженность населения перед финансовыми институтами превышает 150 %, в странах Западной Европы – около 100 %, в странах Центральной и Восточной Европы – свыше 50 % ВВП. Значительная часть долга приходится на жилищный кредит. Например, в США доминирует ипотечное кредитование, и лишь пятая часть задолженности граждан приходится на «неипотечный» кредит.

Отношение объема ипотечных кредитов (1867,4 млрд. руб. на 01.11.2012) к ВВП в России составило около 3 %, в то время как в Евросоюзе – более 45 %, в США – почти 65 %, в Нидерландах – свыше 100 % (диаграмма 7). При этом рост кредита, вдвое превышающий ВВП, является угрозой национальной безопасности. Начинает раздуваться «ипотечный пузырь»: банкам отходит все большее количество заложенной ликвидности, доходы населения сокращаются, цены на недвижимость и соответственно спрос падают; недвижимость становится неликвидной и тяжелым грузом ложится на баланс банков. В результате растет уязвимость банковской системы, которая в любой момент может спровоцировать цепную реакцию банкротств.

Рисунок 1. Сравнение показателя «Ипотека к ВВП» России и зарубежных стран в 2012 году, %

Примечание: составлено автором

Рассматривая динамику основных показателей кредитования населения в России можно отметить, что до «кредитного пузыря» развитых стран еще далеко, однако тревожные сигналы налицо: в экономике отмечаются увеличение вновь выданных кредитов и увеличение просроченной задолженности. Высокие риски, сопровождающие экономическое поведение домохозяйств на рынках потребительского кредитования, связаны высокой неопределенностью среды.

Принимая решение, домохозяйство устанавливает связи между действиями и их последствиями. Ф. Найт предлагает учитывать три типа вероятностей: априорную – когда речь идет об однородных и независимых событиях (например, вероятность выпадения определенной грани игрального кубика); статистическую – когда производится искусственная группировка идентичных событий (так работают все страховые компании) и наконец, оценочную вероятность – наиболее вероятный исход на основе прошлого опыта [9]. Экономические субъекты, строя вектор своего поведения, оценивают издержки и выгоды, прибыль и выгоды. Но как уже было сказано ранее, речь идет не о построении математических моделей, а о субъективной оценке полезности и субъективной оценки вероятности имеющихся альтернатив.

Из трех наиболее распространенных определений риска как вида деятельности, а именно действие, исход которого определяется случаем; действие наудачу в расчете на счастливый исход; действие в неопределенной неясной ситуации, для экономического поведения на рынках потребительского кредитования в наибольшей степени подходит третье. «Индивиды, действующие в своих собственных интересах (зачастую довольно расплывчатых), без преувеличения не знают, и не могут знать, каков же будет конечный результат их взаимодействия» [10]. Наибольшую степень риска на рынке демонстрируют заемщики, адекватно не оценивающие свои возможности; и банки, снижающие требования к потенциальным клиентам.