Сотворение России. Национальная идея и стратегия общественного созидания

7. Классификация и систематизация активов

Следующим седьмым этапом работы по подготовке потенциальных активов к управлению, является этап их классификации и систематизации, т. е. группировки на основе ряда признаков: по категориям, качественным характеристикам, типу, виду, форме активов, их свойствам и другим показателям.

8. Финансово-экономическая сертификация активов

Данный этап является одним из важнейших в цикле работ по подготовке активов к управлению. На этом этапе определяется стоимостное (денежное) значение актива, отнесенного к определенной категории, выявляются факторы и условия, которые необходимо учитывать при подготовке актива к промышленному освоению, разрабатываются технико-экономические обоснования и другие важнейшие экономические документы.

9. Инвентаризация

Процесс инвентаризации завершает этап подготовки к последующему переводу конкретного потенциального актива в категорию реального, переходу из экономической категории учета к финансовой.

10. Постановка на баланс

Практически, переход актива из категории потенциального в реальный, происходит при постановке актива на бухгалтерский баланс в размере его сертификационной стоимости.

11. Эмиссия обязательств

После предыдущего этапа становится возможным подготовить и осуществить эмиссию обязательств в объеме определенного процента к сумме выявленных, оцененных, сертифицированных и поставленных на балансовый учет активов. На этом этапе производится выбор удобных и эффективных для управления активами финансовых инструментов, их подготовка и правовое оформление. Данным этапом завершается цикл работ по подготовке актива к управлению, осуществляемый субъектом экономической деятельности.

12. Анализ и выбор рынков управления активами

Для выполнения дальнейших этапов, субъект экономической деятельности должен заключить соответствующие договора или контракты со специализированными финансовыми учреждениями или компаниями на размещение и управление активами.

Таким образом, на двенадцатом этапе работы с эмитированными финансовыми инструментами, субъект экономической деятельности начинает реализацию функций управляющей активами компании.

Субъект экономической деятельности либо самостоятельно, либо на основе договора с профессиональной финансовой компанией, изучив условия возможного размещения и эффективности управления финансовыми инструментами в различных сегментах финансового рынка, принимает решение о подготовке соответствующих контрактов и соглашений и согласовывает возможные условия и детали управления.

13. Подготовка и заключение контрактов на размещение финансовых инструментов

На этом этапе осуществляется переговорный процесс и работа по подготовке и заключению соответствующих контрактов с профессиональными компаниями, осуществляющими управление активами.

14. Осуществление контрактов управления активами

Четырнадцатый этап предусматривает получение под обеспечение активами соответствующих денежных средств, которые затем используются на рынке с целью получения дополнительных доходов.

15. Формирование инвестиционных фондов или фондов развития

Итогом управления активами на этом этапе является получение дохода от управления активами с целью формирования инвестиционных фондов или фондов развития компании (территории).

Сформированные инвестиционные фонды используются в дальнейшем для реинвестирования и воспроизводства капитала (16 этап) на финансовом рынке, а также используются для финансирования отобранных и утверждённых инвестиционных программ и проектов развития (17 и 18 этапы) в реальном секторе экономики.

Естественно, что конкретный субъект экономической деятельности имеет полное право направить полученные дополнительные доходы и на другие цели: компенсацию чрезмерных затрат при производстве продукции и услуг, переноса финансовой нагрузки в осуществлении программ реконструкции и развития с прямых производственных доходов на доходы от управления активами, на поддержание конкурентоспособной цены производимой продукции, услуг и т. п.

Рынки управления активами

Сферой управления активами являются специфические финансовые рынки:

1. Внутрироссийский – финансовый рынок, формирующийся в Российской Федерации. В структуру внутрироссийского финансового рынка входят:

Организованный рынок ценных бумаг, включающий такие его сегменты как: рынок капиталов, на котором осуществляются торги акциями открытых акционерных обществ, рынок корпоративных долговых обязательств (векселей) и других корпоративных обязательств.

Организованный рынок государственных рублевых обязательств;

Организованный рынок облигаций внутреннего валютного займа;

Рынок региональных рублевых обязательств;

Рынок муниципальных рублевых обязательств;

Специфический и характерный для России рынок погашения взаимных обязательств, связанных с неплатежами – зачетов;

Существовавший ранее товарный рынок в настоящее время практически разрушен.

2. В Российской Федерации, в настоящее время, особое значение имеет рынок инвестиционных программ, финансирование которых может быть надежным и долговременным вложением инвестиционных фондов.

В реальном рынке инвестиций можно выделить для удобства его отраслевые сегменты.

Инвестиции:

в культуру

в науку

в информатику

в сферу коммуникации (связь)

в транспорт

в энергетику

в строительство

в производство

в сельское хозяйство

в торговлю

в сферу услуг и в другие экономические сферы.

3. Международный финансовый рынок.

В отличие от российского финансового рынка, зарубежный рынок финансовых инструментов насчитывает историю, превышающую 300 лет, и представляет собой развитую систему с огромными объемами торгов.

В настоящее время сформировались следующие основные рыночные сферы финансового рынка.

1. Общий биржевой рынок (Common Stock) или фондовый рынок, на котором осуществляются сделки с акциями компаний и фирм.

2. Рынок предпочтений (привилегированных акций) (Prefered Stock);

3. Рынок государственных обязательств (Government Bonds). Рынок, на котором осуществляется торговля государственными облигациями (казначейскими облигациями, так называемыми евробондами и др.).

4. Рынок муниципальных обязательств (Municipal Bonds).

5. Рынок общих (паевых) фондов (Mutual Funds).

6. Денежный рынок (Money market Funds), т. е. рынок, на котором осуществляются валютно-обменные операции и торги национальными валютами, основанные на курсовых различиях, существующих в разных странах.

7. Рынок высокодоходных инвестиционных программ (High Yield Investment Programm).

8. Рынок корпоративных обязательств (Corporate Bonds), на котором производятся торги векселями и облигациями компаний.

9. Прочие сегменты (межбанковский рынок, работа с пенсионными фондами, страховыми компаниями и т. п.)

В результате функционирования финансового рынка были образованы специализированные финансовые учреждения (инвестиционные банки, финансово-инвестиционные компании, трастовые компании и другие), из которых к настоящему времени сформировались крупнейшие финансовые институты: Merrill Lynch, Solomon Smith Barney, Lehman Brothers, Goldman Sachs, Morgan Stenley, Kidder Peabody, Prudential Securities, Kredit Suiss First Boston, Cutts & Co и многие другие.

Приведем пример работы с клиентскими активами одной из крупнейших финансово-инвестиционных корпораций мира «Solomon Smith Barney».

Так клиентские денежные средства размещаются этой компанией на финансовом рынке в следующих пропорциях:

Общий объем вложений только одной этой компании в указанные выше рынки в 1993 году составил более 330 миллиардов долларов США. В настоящее время объем вложений существенно превышает 500 миллиардов долларов США.

На международном рынке инвестиций в реальный сектор также вкладываются огромные объемы денежных средств, суммарно превышающие триллионы долларов США.

В крупнейших инвестиционно-финансовых институтах доходность от вложений колеблется от 3–6 процентов годовых, при банковских вложениях, до 25–45 процентов годовых в паевых фондах и значительно выше – в международных программах валютного управления.

Так по итогам 1997–2000 года годовая доходность рыночной системы «Forex» превысила 85 процентов.

Структурно-уровневая модель региональной системы управления активами

При разработке модели создания и функционирования территориальной системы управления активами и инвестициями в качестве предмета анализа были выделены два ряда факторов: структурные и уровневые.

1. Структурными элементами системы являются субъекты управления активами – юридические лица, реализующие деятельность по управлению активами в регионе:

Специализированная структура, целью которой является поиск, выявление и аккумуляция активов;

Международная инвестиционно-финансовая компания;

Региональный научно-методический и консультационный центр;

Региональный уполномоченный банк;

Региональная уполномоченная страховая компания;

2. К структурным компонентам системы относятся, также, региональные экономические сферы и ресурсные комплексы, выступающие в качестве предметных областей деятельности по управлению активами и инвестициями:

Земельные ресурсы и земельные угодья;

Природные ресурсы, находящиеся в недрах земли;

Лесные ресурсы;

Агропроизводственная сфера;

Сфера промышленного производства;

Транспортные объекты, системы и комплексы;

Инфраструктурные объекты, расположенные на территории области (транспортные коммуникации: железные дороги и автомагистрали; аэропорты, речные порты и системы водного транспорта, газо-, нефте- и продуктопроводы, системы и средства связи, энергетические сети и т. п.);

Системы городского хозяйства (коммунальные сети и системы);

Информационные системы, средства и базы данных;

Наука;

Образование;

Здравоохранение

Культура;

3. Финансовые рынки, в пространстве которых может осуществляться деятельность по управления активами, также отнесены к структурным особенностям системы (характеристикам этих рынков посвящена отдельная тема настоящего специального курса):

3.1. Внутрироссийский финансовый рынок:

биржевой рынок капиталов

сектор государственных обязательств;

сектор региональных обязательств;

сектор муниципальных обязательств;

специфический клиринговый сектор погашения взаимных обязательств и долгов (зачеты)

рынок инвестиционных программ и проектов;

3.2. Международный финансовый рынок:

сектор государственных облигаций

сектор муниципальных облигаций

сектор корпоративных обязательств

фондовый рынок;

товарный рынок;

сектор общих (взаимных) фондов;

сектор высокодоходных инвестиционных программ

денежный рынок (курсовых разниц национальных валют)

сектор банковских и финансовых инструментов

4. Уровни организации и функционирования системы управления активами адекватны существующей структуре собственности в Российской Федерации и соотносятся с административно-территориальным делением конкретной территории:

4.1. Региональный

4.2. Муниципальный 1 – (Города областного подчинения и районы)

4.3. Муниципальный 2 – (Рабочие поселки, сельские административные образования)

4.4. Корпоративный – компании, зарегистрированные на территориях субъектов Российской Федерации.

4.5. Частный – граждане, проживающие на территориях субъектов Российской Федерации и индивидуальные предприниматели.

5.0. Основным элементом инфраструктуры управления активами является специализированный фонд (далее Фонд), целевым предназначением которого является выполнение комплекса процедур, позволяющих субъекту экономической деятельности выявить и накапливать свободные ресурсы и резервы для последующего перевода их в финансовые и ликвидные активы.

5.1. Функциями Фонда являются:

5.1.1. Прогноз и планирование деятельности в сфере управления активами;

5.1.2. Поиск и обнаружение потенциальных активов;

5.1.3. Присвоение активов на основе управленческих решений, принимаемых на уровнях региональной исполнительной власти, органов муниципального управления, компаний и корпораций, а также на договорной основе при взаимодействии с юридическими лицами;

5.1.4. Оценка запасов;

5.1.5. Накопление (аккумуляция) потенциальных активов;

5.1.6. Систематизация и классификация потенциальных активов;

5.1.7. Финансово-экономическая сертификация активов;

5.1.8. Инвентаризация потенциальных активов и постановка их на балансовый учет в целях осуществления процедур перевода потенциальных активов в реальные;

5.1.9. Эмиссия обязательств и ценных бумаг для последующего размещения и управления активами на финансовых рынках;

5.1.10.Заключение договоров с финансово-инвестиционными компаниями и банками о размещении обязательств и ценных бумаг на финансовых рынках в целях формирования инвестиционных фондов и фондов развития;

6.0. Международная финансово-инвестиционная компания создается для маркетингового изучения рыночных сфер управления активами на внутрироссийском и международном финансовых рынках, выбора наиболее надежных и эффективных программ управления активами, для подготовки, заключения и исполнения контрактов, связанных с осуществлением операций по управлению финансовыми инструментами и формированию инвестиционных фондов по поручению субъекта экономической деятельности, а также для реализации программ реинвестирования полученных средств в целях обеспечения эффективного воспроизводства капитала.

7.0. Уполномоченная страховая компания в региональной системе управления активами осуществляет страхование активов, используемых в качестве обеспечения эмитируемых субъектом экономической деятельности обязательств и ценных бумаг, производит страхование и организует перестраховку финансовых рисков при управлении активами на рынках, производит оценку и выполняет страхование финансовых рисков при реализации инвестиционных проектов и программ, а также страхует финансовые средства при реинвестировании полученных фондов и управлении ими на рынке ценных бумаг.

8.0. Существенное место в деятельности региональной системы управления активами занимают банковские учреждения.

В связи с тем, что реализация программ управления активами сопряжена со значительными денежными объемами, используемыми в операциях, а также в связи с тем, что наиболее важной функцией банков является осуществление верификации эмитированных обязательств и ценных бумаг в процессе межбанковских взаимодействий, преимущественно осуществляемых на международном финансовом рынке, пригодный для указанной деятельности банк должен соответствовать целому комплексу жестких требований.

В частности, на территории многих областей функции банков, способных осуществлять международные трансакции в сфере управления активами на требуемом уровне могут исполнить лишь два банка Сбербанк или Внешторгбанк Российской Федерации.

9.0. Как уже указывалось выше, качественная деятельность в сфере управления активами, ее организация и практическое осуществление сопряжены с необходимостью использования широкого комплекса научно-методических рекомендаций, стандартизированных методик, применения специальных инструментально-технологических и информационных средств, к работе с которыми, имеющийся в области персонал финансистов и экономистов, как правило, не подготовлен.

В связи с этим важным элементом инфраструктуры в системе управления активами является региональный (корпоративный) научно-методический и консультационный центр.

Основными функциями центра должны являться:

9.1. Разработка научных принципов, методов и средств, методик и методических рекомендаций по осуществлению деятельности по управлению активами на различных уровнях собственности, в различных сферах народного хозяйства, на различных финансовых рынках.

9.2. Осуществление подготовки, переподготовки и повышения квалификации кадров в области управления активами и инвестициями, прежде всего руководителей органов регионального и муниципального управления, специалистов и экспертов этих же органов, заместителей руководителей предприятиями, компаниями и акционерными обществами, работающих на конкретной территории.

9.3. Осуществление консультационной поддержки и сопровождения подготовленных и реализуемых программ управления активами, финансовых операций и трансакций, как на внутрироссийском, так и на международном финансовых рынках.

Цели, задачи и условия создания региональной системы управления активами

Целью настоящей программы является формулирование, принятие и последующая реализация финансово-экономической стратегии, нацеленной:

на переориентацию деятельности региональных и муниципальных органов управления, финансовых и банковских учреждений в сторону создания условий для повышения инвестиционного потенциала территории;

на приведение учетной политики в соответствии с реальностью;

на организацию работы по управлению активами всех уровней собственности на внутрироссийском и международном межбанковском рынках;

на формирование инвестиционных фондов и фондов развития, обеспечивающих финансовую поддержку товаропроизводителей, расширенное воспроизводство капитала и сбережений населения региона.

Основным содержанием предлагаемой стратегии является:

организация, планирование и осуществление деятельности по последовательному переводу экономических ресурсов в формат финансовых и банковских инструментов на всех уровнях управления собственностью;

совершенствование учетной политики во всех экономических сферах в направлении повышения уровня ее достоверности и приведения в соответствие с реальностью;

прогноз, поиск, выявление, накопление, классификация, инвентаризация и финансово-экономическая сертификация реальных активов различных секторов региональной экономической системы в соотнесении с особенностями регионального, муниципального, корпоративного и приватного уровней собственности;

существенное изменение пропорций в банковских и корпоративных балансах в сторону повышения доли капитального обеспечения относительно объема денежной наличности;

формирование регионального рынка банковских и финансовых инструментов и организация его эффективных взаимодействий с общероссийскими рыночными площадками и специализированными международными финансовыми рыночными институтами;

расширение сферы использования залоговых операций с долговыми обязательствами, ценными бумагами, депозитарного и кастодиального обслуживания клиентов банков.

эмиссия долговременных региональных обязательств и ценных бумаг, обеспеченных реальными активами территории, а также активами юридических лиц и граждан;

формирование оборота долговременных обязательств и ценных бумаг, ускорение денежного обращения на территории региона;

размещение и управление долговременными региональными обязательствами и ценными бумагами на международном финансовом рынке;

создание фондов развития на основе организации и осуществления деятельности по управлению активами территории:

создание финансовых условий, обеспечивающих возможность погашения долга Сберегательного Банка Российской Федерации населению за счет переоценки реальных активов, находящихся в собственности у граждан и/или передаваемых им в собственность (имеющим замороженные вклады в Сбербанке), выпуска обязательств и ценных бумаг Сбербанка РФ в объеме замороженных вкладов (лучше всего в валюте), использование их в качестве залоговых инструментов при проведении кредитной политики за счет организации в дальнейшем рублевой эмиссии на сумму погашенного долга.

организация работы по повышению инвестиционного потенциала коммерческих банков и погашению их задолженностей за счет аккумуляции в депозитариях долговременных активов компаний- учредителей с последующим размещением и управлением финансовыми инструментами на международном финансовом рынке.

наращивание активов банков за счет принятия на себя обязательств управления свободными активами регионов, муниципальных образований и крупных компаний;

оказание содействия региональным компаниям и предпринимателям в получении на международном рынке валютных кредитов и инвестиций, обеспеченных долговременными активами этих компаний, для финансирования корпоративных программ реконструкции и развития;

развитие деятельности банков в области трастового управления активами во всех сегментах международного рынка банковских и финансовых инструментов.

специализация некоторых региональных и отраслевых банков в сфере инвестиционной деятельности с ориентацией на максимально возможное и надежное воспроизводство капитала компаний-клиентов;

расширение финансирования кооперационных производственных программ, позволяющих за счет более глубокой и четкой координации, снизить издержки компаний и предприятий при производстве конечной продукции;

организация деятельности по управлению собственностью, позволяющей снизить финансовую нагрузку на конечного производителя и продавца продукции и услуг, т. е. оказать финансовую поддержку в структурной перестройке промышленности.

вовлечение валютных ресурсов мирового рынка в российскую экономику за счет введения в международный межбанковский оборот финансовых инструментов, обеспеченных долгосрочными реальными активами субъектов Российской Федерации и юридических лиц;

организация перевода забалансовых рублевых ресурсов в денежное обращение на основе обеспечения реальными рублевыми и валютными активами;

повышение активности и расширение деятельности российских и иностранных инвесторов в регионах;

расширение налогооблагаемой базы за счет введения в оборот новых активов и содействие получению, на этой основе, дополнительного бюджетного дохода при одновременном снижении налогового бремени.

Организация и осуществление деятельности по управлению активами в регионе требует практической реализации целого комплекса задач, среди которых необходимо выделить следующие:

Разработка и утверждение комплексной программы создания в регионе территориальной системы управления активами.

Разработка и утверждение ряда нормативных и законодательных актов, регламентирующих деятельность по управлению активами в регионе.

Создание регионального (корпоративного) залогового фонда и утверждения Положения о его деятельности, регламентирующего порядок его формирования и управления.

Создание специализированного Фонда, основными направлениями деятельности которого должны явиться:

прогноз, планирование, поиск, обнаружение, оценка запасов, накопление, систематизация, финансово-экономическая сертификация активов;

инвентаризация активов, эмиссия обязательств и ценных бумаг;

управление активами и формирование инвестиционных фондов.

Создание (или перепрофилирование) инвестиционно-финансовой компании, основным направлением деятельности которой должно являться размещение и управление региональными обязательствами и ценными бумагами на внутрироссийском и международном финансовых рынках.

Создание (или перепрофилирование) специализированного кредитного учреждения (банка), основным направлением деятельности которого, должно являться хранение эмитированных региональных обязательств, их банковская верификация, осуществление межбанковских трансакций, осуществление доверительного управления активами и других подобных операций.

Создание (или перепрофилирование) страховой компании, основным направлением деятельности которой должно являться страхование активов и финансовых рисков при осуществлении программ управления активами, инвестиционных проектов и программ.

Создание и организация деятельности научно-методического и консультационного центра, целью работы которого должны являться:

разработка и совершенствование нормативного, методического, программного и инструментального обеспечения деятельности по управлению активами в регионе;

осуществление подготовки, переподготовки и повышения квалификации персонала для работы в сфере управления активами.

осуществление консультационной деятельности по управлению активами различных категорий и форм, в различных сегментах финансового рынка и на разных уровнях собственности.

Создание регионального координационного совета, имеющего статус юридического лица и обладающего действенными рычагами руководства, координации и контроля создаваемой системы управления активами.