Моделирование активной торговли биржевого трейдера. Книга III

— события, способные изменить условия торговли, ликвидность и ограничения участников.

Этот перечень не является исчерпывающим. Реальная рыночная среда всегда содержит больше переменных и взаимосвязей, чем трейдер способен одновременно наблюдать и осмысленно учитывать. Но профессиональная работа заключается не в накоплении максимального количества графиков, индикаторов и потоков данных. Она заключается в умении отделить существенное для конкретной задачи от информационного шума.

Избыток информации не обязательно повышает качество анализа. Напротив, чем больше разрозненных показателей находится перед глазами, тем легче после завершившегося движения выбрать несколько совпавших признаков и построить убедительное объяснение уже известного результата. Такой анализ может выглядеть содержательным, но оставаться невоспроизводимым: до события трейдер не знал, какие именно данные считать определяющими, а после него использовал те, которые лучше всего согласуются с произошедшим.

Следовательно, проблема состоит не только в недостатке информации. Не менее опасно отсутствие заранее установленного порядка её отбора, сопоставления и оценки. Цена, объём, дельта, волатильность или состояние ликвидности по отдельности являются наблюдаемыми данными, но ещё не образуют целостного представления о рынке.

Чтобы такое представление появилось, необходимо выбрать ограниченное число значимых свойств, определить отношения между ними и установить, какие их сочетания соответствуют различным состояниям рыночной среды. Кроме того, нужно заранее определить, какое последующее изменение подтвердит сделанный вывод, а какое лишит его основания.

Именно эту задачу решает моделирование.

Модель не является самим рынком

Человек постоянно использует модели, даже если не называет их этим словом. Карта, прогноз погоды и инженерный прототип относятся к разным областям, но решают сходную задачу: позволяют работать не с объектом во всей его сложности, а с ограниченным набором его свойств.

Карта города не воспроизводит реальное пространство. На ней нет каждого дерева, автомобиля и пешехода. Она сохраняет дороги, направления, расстояния и препятствия — то есть сведения, необходимые для движения по выбранному маршруту.

Прогноз погоды не воспроизводит атмосферу. Он связывает измеряемые параметры и на их основании рассчитывает вероятные варианты изменения условий.

Инженерный прототип не является готовым зданием, самолётом или механизмом. Он позволяет исследовать отдельные свойства объекта и проверить его поведение при заранее определённых нагрузках.

Модель представляет не всю реальность, а только те её свойства и отношения, которые признаны существенными для решения конкретной задачи.

Поэтому упрощение не является недостатком модели. Без него моделирование вообще невозможно. Рабочая модель должна исключать часть сложности исследуемого объекта, иначе она перестаёт помогать в принятии решений и становится столь же трудной для понимания, как сам объект.

Однако вместе с упрощением неизбежно появляются ограничения. Карта не сообщает, свободна ли дорога в конкретную минуту. Прогноз погоды не гарантирует точное состояние атмосферы в каждой точке. Инженерный расчёт не способен заранее воспроизвести все будущие условия эксплуатации. Каждая модель сохраняет одни свойства объекта и оставляет за своими границами другие.

На рынке это различие особенно важно. Трейдер работает не с рынком непосредственно, а с доступным ему представлением происходящего: потоком котировок и сделок, агрегированными графиками, биржевым стаканом, профилями, расчётными показателями и другими способами отображения данных. Каждый из этих инструментов показывает определённую сторону торговли, но ни один не содержит рынок целиком.

Здесь необходимо различать три уровня:

— Рыночное событие — размещение, изменение, снятие или исполнение заявки, совершение сделки, изменение открытого интереса.

— Представление данных — свеча, лента, стакан, футпринт, профиль или иной способ организации наблюдаемой информации.

— Рыночная модель — система выбранных параметров и отношений между ними, предназначенная для различения состояний рыночной среды.

Это различие принципиально. Свеча, профиль или стакан ещё не являются законченной моделью рынка. Они предоставляют материал, из которого модель может быть построена.

Свеча сводит движение цены за выбранный интервал к четырём значениям: открытию, максимуму, минимуму и закрытию. Она удобна для оценки результата движения, но не показывает полной последовательности сделок внутри интервала. Две свечи с одинаковыми значениями OHLC могут быть сформированы различными траекториями цены и при различном распределении объёма.

Профиль показывает, какой объём был исполнен на отдельных ценах или участках диапазона. Он помогает увидеть распределение торговой активности, однако не раскрывает мотивов участников и сам по себе не определяет, как рынок отреагирует при повторном возвращении к этим ценам.

Стакан отображает видимую лимитную ликвидность в момент наблюдения. Он позволяет оценить текущую структуру заявок, но не показывает будущие распоряжения участников. Выставленный объём может быть исполнен, перемещён, сокращён или снят ещё до приближения цены.

Индикатор представляет собой результат преобразования исходных данных по установленной формуле. Он может выделить скорость изменения цены, отклонение от среднего, волатильность, соотношение отдельных величин или другое выбранное свойство. Но рассчитанное значение остаётся производным измерением. Оно не раскрывает намерений участников и не превращается в знание будущего только потому, что отображено числом, линией или цветом.

Следовательно, ни один способ представления данных нельзя оценивать в отрыве от его назначения. Вопрос заключается не в том, показывает ли свеча, профиль, стакан или индикатор «истинный рынок». Ни один из них этого не делает. Профессионально поставленный вопрос звучит иначе:

Какое свойство рынка показывает этот инструмент, какие данные он использует, что оставляет за пределами наблюдения и для решения какой задачи он включён в модель?

Практический опыт учит относиться к любому рыночному представлению именно таким образом. Чем убедительнее выглядит изображение на графике, тем важнее понимать способ его построения. Визуальная ясность не равна полноте данных, а точность расчёта не равна точности вывода. Формула может быть рассчитана безошибочно, но её торговая интерпретация при этом может оказаться неверной.

Поэтому рыночная модель — не уменьшенная копия рынка, не попытка восстановить все скрытые действия участников и не механизм обнаружения единственно правильного объяснения. Это заранее определённый способ описания рыночной среды через ограниченный набор наблюдаемых параметров и отношений между ними.

Ценность модели определяется не тем, насколько подробно она объясняет уже произошедшее движение, а тем, насколько последовательно она позволяет различать состояния рынка, фиксировать их изменение и устанавливать границы собственного вывода.

Модель не сообщает трейдеру всё, что происходит на рынке. Она организует доступные наблюдения так, чтобы из них можно было получить ограниченный, проверяемый и пригодный для принятия решений вывод.

Что такое моделирование

Под моделированием мы будем понимать последовательный процесс построения описания рыночной среды. В ходе этого процесса трейдер:

— определяет, какое свойство или изменение рыночной среды должна различать будущая модель;

— выбирает наблюдаемые данные, имеющие отношение к поставленной задаче;

— преобразует эти данные в ограниченное число измеряемых параметров;

— устанавливает значимые отношения между параметрами;

— определяет состояния рыночной среды, которые модель должна различать;

— задаёт условия формирования, подтверждения, ослабления, перехода и отмены каждого состояния;

— проверяет, воспроизводится ли полученное описание на новых данных и в разных рыночных условиях.

Последовательность здесь имеет принципиальное значение. Трейдер начинает не с понравившегося индикатора и не с визуально убедительного совпадения на графике.

Сначала он формулирует задачу: какое свойство рынка необходимо измерить и какое изменение научиться различать.

Например, модель может быть предназначена для распознавания перехода от баланса к направленному движению. Это ещё не торговая стратегия и не обещание будущего роста или снижения. Это конкретная исследовательская задача: установить, по каким наблюдаемым изменениям можно отличить сохраняющийся баланс от начала его нарушения.

После постановки задачи выбираются данные. Далее из них формируются параметры, каждый из которых должен выполнять определённую функцию. Один параметр может описывать достигнутый ценой результат, другой — интенсивность происходящего движения, третий — характер участия или реакции ликвидности. Значение имеет не только величина каждого параметра, но и то, как они изменяются относительно друг друга.

Если цена ускоряется, но достигнутый результат постепенно сокращается, это одно состояние отношений. Если ускорение сопровождается расширением диапазона и удержанием новых цен, это уже другое состояние. Если после выхода из диапазона цена быстро возвращается внутрь, изменяется не только её положение — меняется основание, на котором рынок ранее мог быть отнесён к фазе направленного развития.

Именно отношения позволяют перейти от набора показателей к модели. Пока трейдер рассматривает каждый параметр отдельно, перед ним остаются лишь разрозненные измерения. Модель возникает тогда, когда заранее определённые сочетания значений и последовательности их изменений начинают соответствовать различимым состояниям среды.

Без заранее установленной системы одно и то же движение легко получать разные объяснения в зависимости от уже известного результата. После роста трейдер видит силу покупателей. После разворота — давление продавцов. После выхода из диапазона — импульс. После возврата — ложный пробой. Каждое объяснение может выглядеть правдоподобно, потому что выбирается тогда, когда дальнейшее движение уже произошло.

Проблема не обязательно заключается в ошибочности самих объяснений. Некоторые из них действительно могут соответствовать наблюдаемой ситуации. Проблема в другом: до развития события трейдер не определил, какое наблюдение будет считать значимым, какое состояние зафиксирует и какое последующее изменение отменит его вывод.

При моделировании порядок обратный. Сначала устанавливается способ наблюдения. Затем по заранее определённым правилам распознаётся состояние среды. После этого отслеживается его развитие. Если отношения между параметрами изменились, модель должна зарегистрировать формирование нового состояния, ослабление прежнего, переход или отмену. Она не должна сохранять старый вывод за счёт постоянно меняющегося объяснения.

Допустим, рынок был отнесён к фазе формирования направленного движения. Пока параметры сохраняют установленное согласование, такой вывод остаётся действующим. Если движение перестаёт давать ценовой результат, новые цены не удерживаются, а отношения между параметрами нарушаются, модель обязана изменить состояние. Причину происходящего трейдер может не знать, но изменение наблюдаемых условий он должен зарегистрировать.

В этом состоит одно из главных профессиональных назначений моделирования: оно ограничивает свободу толкования уже произошедшего и заставляет заранее определить, какие данные имеют значение, как они должны быть связаны и при каких условиях первоначальный вывод теряет основание.

Поэтому моделирование необходимо не только для исследования торговых возможностей. Оно формирует дисциплину мышления: отделяет наблюдение от объяснения, условный вывод — от уверенности, а изменение рыночной среды — от желания трейдера сохранить прежнее мнение.

Моделирование начинается не с попытки угадать следующее движение цены, а с точного определения того, какие состояния среды мы способны наблюдать, измерять и различать по заранее установленным правилам.

Зачем трейдеру рыночная модель

Рыночная модель нужна для того, чтобы включить отдельные признаки в общую систему отношений. Внутри такой системы значение имеет не только само наблюдение, но и его положение относительно других параметров, последовательность появления и результат, который оно сопровождает.

Рост цены, например, является наблюдаемым фактом уже произошедшего перемещения. Но для описания состояния среды этого недостаточно. Существенно, сопровождается ли рост расширением диапазона или происходит внутри прежних границ; увеличивается ли скорость движения; где исполняется объём; удерживаются ли достигнутые цены; продолжается ли движение после агрессивного исполнения; как реагирует встречная ликвидность.

В зависимости от отношений между выбранными параметрами внешне похожий рост может соответствовать разным состояниям:

— формированию направленного движения;

— подтверждённому расширению;

— продолжению уже развитого движения;

— замедлению при сохраняющейся направленности;

— потере результата при высоком торговом усилии;

— истощению;

— возврату к балансу;

— переходному состоянию, в котором направленный вывод пока не имеет достаточного основания.

Модель не обязана объяснять скрытые причины каждого из этих состояний. Её задача скромнее и одновременно практичнее: последовательно различать наблюдаемые конфигурации рыночной среды и фиксировать их изменение.