При раскрытии тем будем опираться на нашу условную компанию ООО «АльфаМаркет», с которой вы уже встретились во введении. Ниже – сильно упрощённый баланс «АльфаМаркет» за 3-й год работы (все суммы – в тыс. руб.).

Активы:

– Внеоборотные активы (оборудование, ремонт, техника) – 550

– Запасы товаров и материалов – 300

– Дебиторская задолженность клиентов – 200

– Денежные средства – 100

Итого активы: 550 +300 +200 +100 = 1 150 тыс. руб.

Рисунок 2. Структура активов

Капитал и обязательства:

– Собственный капитал (вложения + нераспределённая прибыль) – 250

– Долгосрочные кредиты и займы – 500

– Краткосрочные обязательства (поставщики, налоги, зарплата и пр.) – 400

Итого капитал + обязательства: 250 +500 +400 = 1 150 тыс. руб.

Уравнение выполняется: активы = пассивы = 1 150 тыс. руб.

Рисунок 3. Структура пассивов

Что это значит для предпринимателя:

– Часть денег бизнеса «живёт» в товарах на складе (300) и долгах клиентов (200).

– На руках в виде денежных средств только 100 тыс. руб.

– Значимая часть активов профинансирована заёмными средствами: общий долг 900 (500 долгосрочных +400 краткосрочных) при капитале 250.

Уже по этому упрощённому балансу видно:

– бизнес опирается на кредит и отсрочки сильнее, чем на собственную денежный резерв;

– существенная часть средств «заморожена» в запасах и дебиторке;

– наличных денег на счёте не так много относительно масштаба бизнеса.

Рисунок 4. Баланс активов и пассивов

Опасные сигналы в балансе

Подробный количественный анализ баланса (коэффициенты, нормативы и т.п.) мы будем делать в следующих главах, но уже сейчас полезно знать несколько простых сигналов, на которые стоит обращать внимание при первом взгляде на баланс:

– Собственный капитал близок к нулю или отрицательный. Это значит, что почти всё имущество профинансировано долгами. Любой удар по выручке может привести к проблемам с платежами.

– Слишком большая доля краткосрочных обязательств. Если на ближайший год приходится непропорционально много долгов, а оборотные активы «тяжёлые» (запасы, медленная дебиторка), высок риск кассовых разрывов.

– Запасы и дебиторка растут быстрее выручки. Деньги всё больше застревают в складе и в долгах клиентов. На бумаге бизнес растёт, а на счёте – пусто.

– Структура пассивов годами перекошена в сторону заёмных средств. Кредитов и отсрочек много, капитал не растёт – устойчивость бизнеса снижается.

Никаких сложных формул здесь не нужно. Важно выработать привычку: каждый раз, получая баланс, задавать себе пару простых вопросов и искать эти сигналы.

Связь баланса с другими отчётами

Баланс не живёт сам по себе. Он тесно связан с двумя другими основными отчётами:

– Отчётом о финансовых результатах (ОФР, отчёт о прибылях и убытках);

– Отчётом о движении денежных средств (ОДДС).

Все изменения за год в прибыли, долгах, запасах и деньгах в итоге учитываются в балансе.

– Прибыль, заработанная за год по ОФР, увеличивает собственный капитал (через строку «нераспределённая прибыль»). Убыток – уменьшает.

– Денежный поток по ОДДС определяет, какой остаток денег мы увидим в активе на конец периода.

– Рост дебиторской задолженности или запасов отражается в активе, рост кредитов и отсрочек поставщиков – в пассивах.

Баланс – это своего рода мост между учётом по начислению (прибыль/убыток) и реальными деньгами. Он позволяет проверить целостность картины: если где-то что-то заработано или потрачено, это обязательно должно отразиться на структуре активов и обязательств.

Чек-лист предпринимателя: первый взгляд на баланс

Чтобы не потеряться в строках и кодах, можно каждый раз, открывая баланс, пройтись по короткому чек-листу:

1. Понимаю ли я, из чего состоят мои активы? Сколько в них денежных средств, сколько – запасы, сколько – долги клиентов?

2. Какова доля собственного капитала в общей сумме пассивов? Толстая ли у бизнеса денежный резерв или он в основном живёт на заемные деньги?

3. Не слишком ли много краткосрочных обязательств? Хватит ли оборотных активов, чтобы покрыть долги на ближайший год?

4. Не застревают ли деньги в запасах и дебиторке? Растут ли эти строки пропорционально выручке или быстрее?

5. Что изменилось по сравнению с прошлым годом? Стал ли баланс устойчивее: вырос ли капитал, снизилась ли зависимость от кредитов?

6. Готов ли я показать этот баланс банку или инвестору, не краснея и понимая каждую строку?

Эти вопросы – первый шаг к осознанному использованию баланса как рабочего инструмента, а не формального отчёта «для галочки». В следующих подразделах мы разберёмся, как прибыль из отчёта о финансовых результатах попадает в капитал, а движение денег – в строки актива, и научимся смотреть на цифры так, как смотрит на них банк и инвестор.

1.2. Отчет о финансовых результатах: выручка, расходы, прибыль

Отчёт о финансовых результатах (ОФР), он же отчёт о прибылях и убытках (Profit & Loss, P&L, ОПУ), показывает финансовый итог работы компании за выбранный период: месяц, квартал или год. В нём собираются воедино все доходы и все расходы бизнеса за этот период, а внизу выводится ключевой итог – прибыль или убыток.

Если баланс – это «срез» бизнеса на определённую дату, то отчёт о финансовых результатах – это «динамика» за период. Он рассказывает историю: как именно компания зарабатывала, на чём теряла деньги, где возникала прибыль и на каком этапе она «снижалась».

Для предпринимателя ОФР отвечает на несколько практических вопросов:

– сколько бизнес заработал за период;

– сколько и на что потратил;

– остался ли в итоге в плюсе (прибыль) или в минусе (убыток);

– на каком этапе цепочки «выручка -> прибыль» теряются деньги.

В долгосрочной перспективе компания, которая системно убыточна, не выживает: рано или поздно заканчиваются собственные и заёмные ресурсы. Инвесторы смотрят на прибыль, потому что именно из неё формируются дивиденды и растёт стоимость компании. Банки тоже оценивают прибыльность: в устойчивый минус долги отдавать нечем. При этом важно помнить: прибыль – показатель «на бумаге», составленный по правилам бухгалтерского учёта. В следующих подразделах мы увидим, что «есть прибыль» не всегда означает «есть деньги на счёте».

Логика отчёта: последовательность от выручки до чистой прибыли

Чтобы не потеряться в строках отчёта, полезно держать в голове простую цепочку:

Выручка -> Себестоимость -> Валовая прибыль -> Коммерческие и управленческие расходы -> EBITDA -> Амортизация -> Операционная прибыль -> Проценты и прочие операции -> Налог -> Чистая прибыль

Это как последовательность, по которой «формируется» заработанный бизнесом финансовый результат. На каждой уровне часть его «уменьшают» те или иные расходы. Задача предпринимателя – понимать, на какой уровне прибыль снижается сильнее всего, и что с этим можно сделать.

Рисунок 5. От выручки к чистой прибыли

Структура ОФР: основные блоки

В российской системе учёта (РСБУ) официальный ОФР оформляется по форме №2. В книге нам важно не запоминать коды строк, а понимать смысл основных блоков.

1. Выручка. Все доходы от продажи товаров и услуг за период (без НДС и других косвенных налогов). Это «верхушка» отчёта и отправная точка анализа.

По сути выручка – показатель масштаба бизнеса. Растёт выручка – растёт оборот и доля на рынке. Но сама по себе выручка ещё не говорит о том, выгодно ли вы работаете.

2. Себестоимость продаж. Прямые затраты на товары и услуги, которые вы реально продали в этом периоде:

– для торговой компании – закупочная стоимость товаров у поставщиков;

– для производства – сырьё, материалы, прямая зарплата производственных рабочих и др.

3. Валовая прибыль. Разница между выручкой и себестоимостью:

Это первый уровень «заработка» – сколько бизнес получает сверх прямых затрат на продукт. На уровне валовой прибыли уже видно, «несёт» ли сам продукт деньги или вы изначально продаёте слишком дёшево / закупаетесь слишком дорого.

4. Коммерческие расходы. Все затраты, связанные со сбытом:

– маркетинг и реклама;

– логистика и доставка;

– упаковка;

– комиссии маркетплейсов и эквайринга;

– зарплаты менеджеров по продажам и т. п.

Без этих затрат сложно продавать, но они уже не входят в себестоимость самого товара.

5. Управленческие (общехозяйственные) расходы. Расходы на управление и инфраструктуру:

– зарплата директора и административного персонала;

– аренда офисных помещений;

– связь, интернет, IT-системы;

– бухгалтерия, юристы, консалтинг;

– коммунальные услуги, офисные мелочи и др.

Это «стоимость управления» бизнесом.

6. Прибыль от продаж (операционная прибыль, EBIT без учёта прочих операций). Результат основной деятельности компании:

(в официальном отчёте амортизация включена внутри этих расходов, но логика та же: всё, что относится к основной деятельности).

На этом уровне видно: текущая бизнес-модель вообще приносит деньги после всех обычных расходов или нет.

7. Прочие доходы и расходы. Операции, которые не являются «сердцем» бизнеса, но влияют на итог:

– проценты по депозитам и займам;

– штрафы, пени;

– курсовые разницы;

– прибыль или убыток от продажи оборудования и др.

Иногда именно здесь «вылезают» неожиданные плюсы или минусы, сильно влияющие на итог.

8. Прибыль до налогообложения. Промежуточный итог:

От неё считается налог на прибыль.

9. Налог на прибыль. Расход по налогу на прибыль организаций (в базовом примере – условно 20% для наглядности).

10. Чистая прибыль. Финальный результат периода:

Это та сумма, которая остаётся в распоряжении компании после всех расходов и налогов. Её можно реинвестировать в бизнес или распределить в виде дивидендов между собственниками.

Строк и детализации в живом отчёте может быть больше, но логика всегда одна и та же: от выручки через цепочку расходов мы приходим к чистой прибыли.

Выручка и прибыль: в чём разница

Рисунок 6. Формирование прибыли

Важно развести два термина:

– Выручка – всё, что компания «наторговала» за период до вычета расходов.

– Прибыль – то, что осталось от выручки после всех затрат и налогов.

В идеале прибыль должна быть устойчиво положительной и достаточной. Но по факту:

Рисунок 7. Куда уходит 1 рубль выручки

– бизнес может иметь высокую выручку и низкую прибыль (или убыток), если затраты «уменьшают» почти всё;

– или наоборот, при сравнительно умеренной выручке хорошая маржа даёт приличную прибыль.

Поэтому ориентироваться только на оборот, движение денег по счёту или размер выручки – рискованный путь. Предприниматель, который не видит картину по ОФР, управляет бизнесом вслепую.

Виды прибыли в отчёте

В ОФР используется несколько уровней прибыли – это не «сложность ради сложности», а диагностический инструмент: где именно теряется результат.

1. Валовая прибыль. Показывает, сколько компания зарабатывает на уровне продукта:

Если она низкая, проблема в цене и/или в прямых затратах: товары продаются почти по себестоимости, скидок слишком много, закупка дорогая.

2. Прибыль от продаж / операционная прибыль (EBIT до прочих операций). Это валовая прибыль за вычетом коммерческих и управленческих расходов (и амортизации, если выделять её отдельно). Вопрос, на который она отвечает: «зарабатывает ли бизнес после учёта маркетинга, логистики и управления?»

Типичная ситуация малого бизнеса: продукт сам по себе маржинален, но офис, реклама и административный аппарат «уменьшают» весь результат.

3. Чистая прибыль. Это прибыль после учёта прочих доходов и расходов и налога на прибыль. Для собственника это ответ на простой вопрос: «сколько мой бизнес заработал лично для меня и партнёров за период?». Именно чистая прибыль увеличивает собственный капитал в балансе (если деньги оставили в компании) или превращается в дивиденды (если их вывели).

Рисунок 8 – Виды прибыли в отчёте

EBITDA: прибыль до процентов, налогов и амортизации

Отдельно выделяют показатель EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Его любят банки, инвесторы и покупатели бизнеса.

Зачем он нужен:

– показывает, сколько зарабатывает основной бизнес до влияния:

– структуры финансирования (есть кредиты или нет, под какой процент);

– конкретного налогового режима;

– величины амортизации (которая зависит от прошлых инвестиций и политики учёта);

– позволяет сравнивать разные компании и периоды «на более чистой основе»;

– служит базой для расчёта показателя долг / EBITDA – сколько лет бизнесу теоретически потребуется, чтобы погасить долг при текущем уровне операционной прибыльности.

В управленческом учёте малого и среднего бизнеса EBITDA обычно считают упрощённо:

Логика простая:

– в прибыли от продаж амортизация уже включена как расход;

– амортизация – это не живой платёж, а распределение прошлых капитальных затрат;

– поэтому аналитик «возвращает» амортизацию обратно, чтобы увидеть условный операционный денежный поток до процентов и налогов.

Рисунок 9 – EBITDA: прибыль до процентов, налогов и амортизации

Для практики предпринимателю достаточно понимать:

– чистая прибыль – что осталось «после всего»;

– операционная прибыль – зарабатывает ли основной бизнес, если отвлечься от процентов и налогов;

– EBITDA – условный ресурс, из которого потом можно платить проценты, гасить долг и финансировать развитие.

Пример: ООО «АльфаМаркет»

Теперь посмотрим, как всё это выглядит на цифрах нашей базовой компании ООО «АльфаМаркет». Напомним: во всех таблицах по «АльфаМаркет» суммы указаны в тыс. руб.

Как прочитает этот отчёт предприниматель?

– Бизнес за год «получил выручку» на 11 500 тыс. руб. – это масштаб деятельности.

– Прямые затраты (себестоимость 8 400) оставили 3 100 тыс. руб. валовой прибыли – это «заработок» на уровне продукта.

– После расходов на маркетинг, логистику и управление (2 200) до амортизации остаётся 900 тыс. руб. EBITDA – условный операционный поток.

– После учёта амортизации (250) операционная прибыль (EBIT) – 650 тыс. руб. Это результат основной деятельности.

– Выплата процентов по долгам (220) уменьшает заметную часть результата, прибыль до налога – 430 тыс. руб.

– После налога на прибыль (86) в распоряжении компании остаётся 344 тыс. руб. чистой прибыли.

На основе этих же цифр можно прикинуть ключевые маржи (здесь просто фиксируем порядок величин, детально это будет в главах 4 и 7):

– валовая маржа ≈ 3 100 / 11 500;

– EBITDA-маржа ≈ 900 / 11 500;

– чистая маржа ≈ 344 / 11 500 (около нескольких процентов на каждый рубль выручки).

Важно заметить разрыв между выручкой и чистой прибылью: компания «формирует» 11,5 млн руб. оборота, но чистый результат – всего сотни тысяч. Это типичная ситуация для малого и среднего бизнеса: обороты растут, но почти весь результат уменьшают себестоимость, маркетинг, управление и обслуживание долга.

Прибыль против денег: два разных языка учёта

Перед тем как перейти к отчёту о движении денежных средств, зафиксируем ключевую идею: прибыль ≠ деньги.

– ОФР составляется по методу начислений: доходы и расходы признаются тогда, когда они «заработаны» или «понесены», даже если реальные деньги ещё не пришли на счёт или не были уплачены. Это язык прибыли.

– Движение денег в кассе и на счёте живёт по кассовому принципу: считать можно только фактические платежи. Это язык денег.

Поэтому возможны ситуации, знакомые многим предпринимателям:

– в отчётности по ОФР – прибыль, а на счету пусто: продажи с отсрочкой, много средств «лежит» в запасах и дебиторке, выдали крупные авансы поставщикам;

– на счету много денег, а по ОФР прибыль небольшая или даже убыток: получен крупный аванс от клиента за будущие работы, продано имущество, часть дохода ещё не признана, а расходы уже учтены.

Это не ошибка, а особенность разных «языков» учёта.

– Прибыль отвечает на вопрос: насколько эффективна ваша модель зарабатывать деньги в принципе?

– Деньги отвечают на другой вопрос: хватает ли вам денежных средств, чтобы вовремя платить по счетам сегодня и завтра?

Поэтому предпринимателю недостаточно смотреть только на ОФР или только на выписку по счёту. Нужен двойной взгляд:

– «Мы прибыльны?» – через отчёт о финансовых результатах.

– «Нам хватает денежных средств?» – через отчёт о движении денежных средств.

В следующем подразделе, переходя к отчёту о движении денежных средств, мы увидим, как на практике чистая прибыль «АльфаМаркет» (344 тыс. руб.) сопоставляется с реальным денежным потоком:

– какие факторы «уменьшают» деньги (рост запасов, дебиторки, инвестиции);

– как влияют кредиты и их погашение;

– почему итоговая «строка денег» может заметно отличаться от чистой прибыли.

Так вы увидите связку трёх отчётов: баланс показывает состояние бизнеса на дату, ОФР – прибыль за период, а отчёт о движении денежных средств – историю, куда деньги реально пришли и куда ушли.

1.3. Отчет о движении денежных средств: где деньги компании

Представьте обычную предпринимательскую неделю. По продажам всё выглядит бодро: заказы идут, выручка есть, в отчёте о прибыли – плюс. А потом наступает день «обязательных платежей» – зарплата, аренда, налоги, поставщики – и внезапно выясняется, что на счёте не хватает. В голове сразу один вопрос: «Как так? Мы же прибыльные».

Этот разрыв между «прибыль на бумаге» и «деньги на счёте» – самая частая причина кассовых разрывов и решений в условиях дефицита денег: срочно занимать, просить отсрочку, переносить платежи, дергать клиентов, ругаться с поставщиками. Чтобы не жить в режиме режима экстренных решений, предпринимателю нужен один очень приземлённый отчёт – отчёт о движении денежных средств (ОДДС).

Если отчёт о финансовых результатах (ОФР) отвечает на вопрос «сколько мы заработали по правилам учёта», то ОДДС отвечает на вопрос проще и жёстче: Сколько денег реально пришло и реально ушло – со счёта и из кассы – за период?

Это отчёт не про оформление, а про платежеспособность: хватит ли денежных средств без случайных займов. Прибыль важна, но обязательства исполняются только денежными средствами.

Зачем предпринимателю ОДДС

ОДДС нужен не для галочки и не для спора с бухгалтерией. Он нужен, чтобы управлять компанией как системой. ОДДС помогает:

– понимать, кормит ли бизнес сам себя деньгами или живёт на подпитке кредитами и вливаниями собственника;

– видеть, куда утекают деньги: в запасы, в дебиторку, в инвестиции, в выплаты по долгам, в дивиденды;

– заранее видеть кассовые разрывы – не когда «уже нечем платить», а на стадии «вот здесь появится яма»;

– отделять разовые ситуации от закономерностей: «один месяц просели» или «операционка системно минусует»;

– разговаривать с банком и инвестором уверенно: не «у нас обороты», а «вот наш операционный денежный поток, вот график выплат и денежный резерв».

Банки и инвесторы действительно любят ОДДС. Причина банальна: кредит и дивиденды платятся деньгами, а не прибылью. Можно показать в ОФР прибыль, но если в ОДДС год за годом денег не хватает, доверия не будет.

ОДДС в связке с балансом и ОФР

Чтобы не путаться, держите в голове простую картинку из трёх отчётов:

– Баланс – срез: что у компании есть и кому она должна на конкретную дату.

– ОФР – динамика про прибыль: как за период сложилась выручка, расходы и итоговая прибыль.

– ОДДС – динамика про деньги: как именно двигались деньги по счёту и кассе.

Три отчёта не конкурируют, они дополняют друг друга. Баланс показывает «где сидят ресурсы» (деньги, запасы, дебиторка). ОФР показывает «насколько модель прибыльна». ОДДС показывает, хватает ли денежных средств сейчас и за счёт чего формируется остаток.

Главная контрольная формула ОДДС очень простая:

Если вы хотите дисциплину в финансах – эта формула должна сходиться каждый раз. И остаток денег по ОДДС должен совпадать со строкой «Денежные средства» в балансе.

Три потока денег: как устроен ОДДС

В классической логике все движения денег делят на три блока. Это удобно: сразу видно, где бизнес зарабатывает, где инвестирует, а где «перекладывает деньги» между компанией и внешним миром.

1) Операционная деятельность (CFO): деньги от основного бизнеса

Рисунок 10. Структура ОДДС

Это деньги от повседневной работы:

– поступления от клиентов за товары и услуги;

– выплаты поставщикам;

– зарплаты и взносы;

– аренда, коммунальные, связь, IT;

– налоги и прочие регулярные платежи.

Ключевой вопрос CFO звучит так: «Если забыть про кредиты, дивиденды и покупку оборудования – сам бизнес приносит деньги или не покрывает?»

В устойчивом бизнесе операционный поток в среднем должен быть положительным. Тогда у компании появляется ресурс: на денежный резерв, на инвестиции, на долги, на собственника. Если же CFO системно отрицательный, это значит, что модель по деньгам не тянет: бизнес живёт на внешнем финансировании – кредитах, авансах, задержках платежей.

2) Инвестиционная деятельность (CFI): вложения в будущее

Это деньги на вещи с длительным сроком использования:

– покупка оборудования, транспорта;

– ремонт и модернизация;

– внедрение программного обеспечения, лицензии;

– долгосрочные вложения.

Для растущей компании отрицательный CFI – нормален: деньги уходят сейчас, чтобы принести больше денег позже. Но здесь важно понимать источник: инвестируем из операционного плюса или из долгов.

Ключевой вопрос CFI: «Мы развиваемся за счёт денег бизнеса или за счёт кредитов и подпитки собственника?»

3) Финансовая деятельность (CFF): кредиты, займы, собственники

Это отношения компании с банками и владельцами:

– получение кредита/займа – приток;

– погашение основного долга – отток;

– взносы собственника – приток;

– дивиденды/вывод денег – отток.

Ключевой вопрос CFF: «Компания усиливает денежный резерв за счёт финансирования или, наоборот, деньги уходят из неё – в банк и к собственникам?»

Как читать ОДДС: простой алгоритм без бухгалтерских дебрей

Чтобы ОДДС работал как инструмент, не надо становиться финансовым директором. Достаточно каждый период пройти пять шагов.

Шаг 1. Начните с остатка денег на начало периода. Это ваша стартовая денежный резерв. Именно она определяет, сколько ошибок бизнес может пережить без боли.

Шаг 2. Посмотрите операционный поток (CFO). Это главный показатель «жизнеспособности». Если он отрицательный – дальше нужно разбираться, почему деньги не остаются в операционке: маржа, дебиторка, запасы, график платежей.

<1 2 3 4...8 >

На страницу:

Перейти

2 из 8