Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей

Было рассчитано значение текущей ликвидности для аналогичных предприятий, которое составило 2,76. Как мы видим, ПАО «Транснефть» имеет более высокую платежеспособность по отношению к среднему по отрасли, что говорит о хорошем финансовом состоянии данной компании.

Пример сравнения коэффициента текущей ликвидности предприятия с отраслью

Помимо сравнения со среднеотраслевым значением показателя текущей ликвидности можно сравнить его с показателем для выбранного региона, например г. Москва, как одного из лидирующих регионов России. Коэффициент текущей ликвидности ПАО «Транснефть» выше по сравнению с ликвидностью аналогичных предприятий по г. Москва.

Прогнозирование коэффициента текущей ликвидности

Точечный расчет коэффициента текущей ликвидности за текущий период не может в полном объеме охарактеризовать состояние предприятия. Поэтому необходимо оценить динамику изменения показателя за несколько отчетных периодов и определить тренд. Это позволяет спрогнозировать его дальнейшее изменение. На рисунке показана динамика изменения коэффициента текущей ликвидности и сделан прогноз на основе линейной регрессии.

Можно заметить повышающийся тренд изменения коэффициента текущей ликвидности. Это говорит о благоприятных программах финансового оздоровления предприятия, когда в 2007 году показатель был меньше 0,5, что не соответствует нормативу, тогда как на 2010 год он выше нормативного значения (равен 2,1).

Как повысить коэффициент текущей ликвидности?

Коэффициент текущей ликвидности характеризует финансовое состояние предприятия и используется многими кредитными организациями для оценки платежеспособности компании. Повышение платежеспособности предприятия приводит к уменьшению стоимости заемного капитала (процентных ставок по кредитам), а значит, позволяет увеличить чистую прибыль и рентабельность компании.

Рассмотрим несколько способов повысить коэффициент:

• Сокращение объема кредиторской задолженности за счет ее реструктуризации путем взаимозачета или списания как невостребованной.

• Увеличение оборотных активов.

• Увеличение оборотных активов и одновременно сокращение кредиторской задолженности.

Показатель текущей ликвидности является важным индикатором финансового состояния предприятия, который необходимо всегда контролировать. Повышение показателя делает компанию более инвестиционно привлекательным для инвесторов и кредиторов, что может дать ей больше дополнительных рычагов и финансовых ресурсов для повышения рентабельности и своей стоимости на рынке.

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности (англ: Quick Ratio) – показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Другими словами, это означает сможет ли компания погасить свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов («живыми деньгами» в первую очередь). Данный показатель второй из трех коэффициентов «золотой тройки» коэффициентов ликвидности. Он определяет ликвидность (платежеспособность) предприятия в краткосрочном периоде. У коэффициента быстрой ликвидности есть синонимы, которые зачастую используются в экономической литературе. Их полезно знать, чтобы не запутаться.

Синонимы показателя: коэффициент срочной ликвидности, коэффициент строгой ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, «лакмусовый тест», «кислотный тест», Quick Ratio, Asid test QR.

Коэффициент быстрой ликвидности используется преимущественно кредиторами для оценки платежеспособности предприятия (быстрой платежеспособности) при выдаче займов. Данный показатель показывает, достаточно ли у предприятия собственных денежных средств для погашения долгов. Именно поэтому в формуле при расчете используются высоколиквидные активы (к которым относятся денежные средства).

Коэффициент промежуточной ликвидности отличается от коэффициента текущей ликвидности исключением запасов из оборотных активов предприятия, как активов имеющих более долгий срок реализации, нежели деньги и ценные бумаги. То есть промежуточная ликвидность рассматривается как платежеспособность на основе среднеликвидных и быстроликвидных активов.

Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается через отношение ликвидных активов на краткосрочные обязательства и имеет следующий вид:

или

Показатель быстрой ликвидности рассчитывается по бухгалтерскому балансу:

Другой вид формулы расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:

Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности

Чем выше значения коэффициента, тем выше способность предприятия расплачиваться в среднесрочном и краткосрочном периоде. Финансовыми аналитиками принимается нормативное значение Кпл = 0,8. В таблице представлено значение коэффициента промежуточной ликвидности и соответствующее финансовое состояние предприятия.

Чрезмерное увеличение промежуточной платежеспособности (>3) снижает рентабельность предприятия. Снижение прибыльности отражается в снижении конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе.

Оценка динамики показателя

Если коэффициент быстрой ликвидности увеличивается и больше норматива (>1), то это говорит нам о том, что:

• Ликвидность предприятия увеличивается.

• Рентабельность предприятия снижается.

Если коэффициент быстрой ликвидности уменьшается, то это говорит нам о том, что:

• Увеличивается рентабельность.

• Снижается платежеспособность.

• Возможен отказ от выдачи кредитов предприятию финансовыми учреждениями.

Расчет коэффициента на примере ПАО «НПО ИРКУТ»

Рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности для предприятия ПАО «ИРКУТ», которая занимается производством и продажей самолетов военного и гражданского назначения. Для расчета используем данные бухгалтерского баланса.

Расчет коэффициентов за 4 периода для предприятия ПАО «ИРКУТ».

Коэффициент быстрой ликвидности 2013-4 = (128229+13315358)/(6752911+28100924+710175+9727)=0,3

Коэффициент быстрой ликвидности 2014-1 = (158762+23519421)/(2735276+40643353+795696+614571)=0,5

Коэффициент быстрой ликвидности 2014-2 = (186136+20315198)/(6811920+34387920+795696+614571)=0,4

Коэффициент быстрой ликвидности 2013-3 = (202511+15912597)/(11592750+26260431+571491+10758)=0,41

Как мы видим, за год (рассматриваем 4 квартала) коэффициент быстрой ликвидности находится в диапазоне от 0,3 до 0,5. До норматива значение не дотягивает (>1). Это вызвано тем, что у предприятия большая кредиторская задолженность (стр.1520), именно она сильно понижает коэффициент.

Суть коэффициента быстрой ликвидности заключается в оценке возможности предприятия погасить свои долги с помощью высоколиквидных активов (денежными средствами). Используется этот показатель, как правило, кредиторами для определения решения о финансировании компании. При высоких значениях коэффициента у предприятия снижается рентабельность (ликвидность обратно пропорциональна рентабельности), поэтому необходимо находить компромисс между ликвидностью и рентабельностью.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio) – показывает способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов. Другими словами абсолютная ликвидность характеризует краткосрочную платежеспособность предприятия. Данный коэффициент представляет собой отношение денежных средств (как самых ликвидных активов предприятия) к текущим обязательствам.