Трейдинг. Как победить толпу

Ждан Стерлинг

Трейдинг. Как победить толпу

Введение

ПОЧЕМУ 95% ТРЕЙДЕРОВ ТЕРЯЮТ ДЕНЬГИ, И КАК СТАТЬ ЧАСТЬЮ 5% ПРИБЫЛЬНЫХ ИГРОКОВ

Представьте себе казино, где 95% игроков гарантированно проигрывают свои деньги. Звучит как плохая шутка? К сожалению, это реальная статистика финансовых рынков. Из каждых 100 начинающих трейдеров только 5 остаются в прибыли через год активной торговли. Остальные 95% не просто уходят с рынка – они уходят, потеряв свои деньги.

Но вот что интересно: эта статистика не изменилась за последние 30 лет, несмотря на революцию в технологиях, доступности информации и торговых инструментов. Сегодня любой человек с телефоном может за минуту открыть торговый счет и начать торговать акциями, валютами или криптовалютами. У нас есть бесплатные графики, тысячи обучающих материалов, автоматические торговые системы. Казалось бы, торговать должно стать проще. Но статистика остается прежней. Почему?

Ответ прост и одновременно шокирует: потому что сама система построена так, чтобы забирать деньги у большинства и отдавать их меньшинству. И это не случайность – это тщательно продуманная машина по извлечению прибыли из карманов розничных трейдеров.

ИГРА, В КОТОРОЙ ПРАВИЛА СКРЫТЫ

Когда вы садитесь играть в покер, вы знаете правила. Когда покупаете лотерейный билет, понимаете свои шансы. Но когда открываете позицию на рынке, вы играете в игру, правила которой от вас скрывают.

Вам говорят, что рынок – это место, где встречаются покупатели и продавцы, где цена формируется честным спросом и предложением. Вам рассказывают о техническом анализе, фундаментальном анализе, управлении рисками. Но никто не объясняет главного: против кого вы играете.

Каждый раз, когда вы покупаете, кто-то продает. Каждый раз, когда вы продаете, кто-то покупает. И этот "кто-то" – не такой же розничный трейдер, как вы. Этот "кто-то" – многомиллиардный хедж-фонд с армией математиков, программистов и аналитиков. Или инвестиционный банк с доступом к инсайдерской информации. Или алгоритм, который анализирует тысячи параметров за миллисекунды и принимает решения быстрее, чем вы успеваете моргнуть.

Представьте, что вы играете в шахматы против чемпиона мира, но вам при этом не показывают половину доски. Примерно так выглядит ситуация рядового трейдера на современном рынке.

МИФ О РАВНЫХ ВОЗМОЖНОСТЯХ

Одна из самых больших лжи в трейдинге – это миф о том, что все участники рынка находятся в равных условиях. "Рынок демократичен", говорят нам. "Здесь каждый может заработать". Реальность совершенно иная.

Крупные игроки получают экономические данные за секунды до их официального релиза. У них есть прямые линии связи с биржами, позволяющие исполнять ордера в разы быстрее. Они могут двигать цены просто размером своих позиций. Они знают, где накапливаются стоп-лоссы розничных трейдеров, и используют эту информацию для охоты на них.

Но самое главное – они знают психологию толпы и умело используют ее против вас.

Когда вы видите резкий рост цены и думаете "нужно покупать, пока не поздно" – это не случайность. Это результат тщательно спланированной операции по созданию FOMO (страха упустить возможность). Когда цена начинает падать, и вы в панике продаете в убыток – это тоже не случайность. Это результат создания искусственной паники.

ПОЧЕМУ ТРАДИЦИОННОЕ ОБУЧЕНИЕ НЕ РАБОТАЕТ

Большинство материалов по трейдингу учат вас быть частью толпы, а не выделяться из нее. Вас учат покупать на пробое, продавать на медвежьих сигналах, использовать популярные индикаторы. Но проблема в том, что если все делают одно и то же, то кто-то должен быть на противоположной стороне этих сделок. И этот "кто-то" – как раз те самые 5% прибыльных игроков.

Классический технический анализ работал в 70-80-х годах прошлого века, когда рынки были менее эффективными, а информация распространялась медленно. Сегодня, когда 70% всех сделок совершают роботы, а новости облетают мир за секунды, старые методы не просто не работают – они работают против вас.

Фундаментальный анализ? Отличная идея, если бы вы получали информацию одновременно с Goldman Sachs или JPMorgan. Но они узнают о важных экономических данных раньше вас, а иногда и сами формируют эти данные через свое влияние на политику.

Управление рисками? Конечно, важно. Но что толку от стоп-лосса, если крупные игроки специально охотятся на них, создавая кратковременные движения цены именно для активации стопов?

ПРАВДА О ТОМ, КТО ЗАРАБАТЫВАЕТ

Давайте честно посмотрим, кто входит в те самые 5% прибыльных трейдеров:

– Институциональные инвесторы с миллиардными активами, которые могут позволить себе держать убыточные позиции месяцами, дожидаясь разворота.

– Маркетмейкеры, которые зарабатывают на спредах и знают точное расположение крупных ордеров.

– Алгоритмические трейдеры с доступом к колокации (размещению серверов рядом с биржевыми) и высокоскоростным соединениям.

– Инсайдеры с доступом к информации, которая еще не стала публичной.

– Профессиональные трейдеры крупных банков и фондов, которые торгуют не своими деньгами и имеют доступ к лучшим аналитическим ресурсам.

– И наконец, небольшая группа розничных трейдеров, которые поняли правила игры и научились использовать их в свою пользу.

Именно к этой последней группе относится данная книга.

ЧТО ДЕЛАЕТ ЭТУ КНИГУ ОСОБЕННОЙ

Эта книга не будет учить вас рисовать линии поддержки и сопротивления или интерпретировать сигналы RSI. Таких книг написано тысячи, и, если бы они работали, статистика была бы другой.

Вместо этого мы раскроем:

– Как именно крупные игроки манипулируют ценами и как использовать эти манипуляции в свою пользу;

– Почему технический анализ часто дает ложные сигналы и какие элементы ТА еще работают в эпоху алгоритмической торговли;

– Как читать истинные намерения рынка через анализ объемов и потоков капитала;

– Какие психологические ловушки расставляют профессионалы и как их избежать;

– Как строить стратегии, которые работают против толпы, а не вместе с ней.

Мы поговорим о том, как устроена современная торговля роботами, какие языки программирования используются для создания торговых алгоритмов, и как обычный трейдер может конкурировать с машинами.

Вы узнаете о скрытых механизмах различных рынков – от классических акций до современных криптовалют. Поймете, что действительно движет ценами, и научитесь отличать важную информацию от информационного шума.

ПОЧЕМУ БОЛЬШИНСТВО БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬ ПРОИГРЫВАТЬ

Даже после прочтения этой книги большинство трейдеров продолжат терять деньги. Почему? Потому что знание – это только первый шаг. Гораздо сложнее изменить свое поведение и начать действовать против инстинктов.

Когда все покупают, самое трудное – продавать. Когда все в панике продают, самое трудное – покупать. Когда медиа кричат о "возможности века", самое трудное – остаться в стороне. Наш мозг эволюционировал для выживания в стае, а не для прибыльной торговли на финансовых рынках.

Успешный трейдинг требует постоянной борьбы с собственной психологией. Это как диета – все знают, что нужно меньше есть и больше двигаться, но большинство не может этого делать постоянно.

ЦЕНА ВСТУПЛЕНИЯ В КЛУБ 5%

Путь к прибыльному трейдингу не легок. Он требует:

– Переосмысления всего, что вы знали о рынках. Придется выбросить из головы большинство популярных концепций и начать думать как институциональный игрок.

– Эмоциональной дисциплины. Нужно научиться принимать решения вопреки эмоциям и инстинктам.

– Постоянного обучения. Рынки эволюционируют, и то, что работает сегодня, может не работать завтра.

– Терпения. Прибыльные возможности появляются не каждый день. Большую часть времени лучше не торговать вообще.

– Капитала для пережидания периодов убытков. Даже у лучших стратегий бывают просадки.

СТРУКТУРА ВАШЕГО ОБУЧЕНИЯ

Эта книга построена как пошаговый план трансформации из проигрывающего трейдера в выигрывающего:

– Сначала мы разберем, как устроена система и почему она работает против вас. Вы поймете, кто ваши реальные противники и какие у них преимущества.

– Затем мы развенчаем основные мифы о трейдинге – от технического анализа до фундаментального. Покажем, почему популярные методы не работают и что использовать вместо них.

– После этого углубимся в психологию рынков и научимся читать истинные настроения участников. Разберем, как эмоции влияют на цены и как это использовать.

– Далее изучим современную структуру рынков – от алгоритмической торговли до влияния социальных сетей. Поймем, что действительно движет ценами в XXI веке.

Наконец, перейдем к практике – построению прибыльных стратегий, управлению рисками и психологической подготовке к долгосрочному успеху.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ

Информация в этой книге может шокировать вас. Вы узнаете неприятные истины о том, как устроен мир финансов. Поймете, что многие из ваших убеждений о рынках были ложными. Осознаете масштаб манипуляций и обмана в индустрии.

Это может вызвать разочарование или даже злость. Это нормально. Первая стадия выздоровления – признание проблемы.

Также помните: эта книга не гарантирует вам прибыль. Она лишь дает инструменты и знания. Как вы их используете – зависит только от вас. Трейдинг всегда связан с риском потери капитала, и никто не может этого изменить.

ВАШ ВЫБОР

У вас есть два пути:

Первый – продолжать делать то же самое, что и большинство. Читать популярные книги по трейдингу, следовать сигналам "гуру", надеяться на удачу. С вероятностью 95% вы потеряете свои деньги, как миллионы трейдеров до вас.

Второй – принять реальность и начать играть по настоящим правилам. Понять, что трейдинг – это не азартная игра, а бизнес. Бизнес, где успех достается тем, кто понимает систему и умеет использовать ее слабости.

Если вы выбираете второй путь – добро пожаловать в реальный мир трейдинга. Мир, где 5% игроков зарабатывают на 95% остальных. Мир, где знание психологии важнее знания индикаторов. Мир, где самые большие возможности скрыты от глаз большинства. Готовы узнать, как устроена эта игра на самом деле?

Тогда переворачивайте страницу. Ваше путешествие в мир профессионального трейдинга начинается прямо сейчас.

ЧТО ВАС ЖДЕТ ДАЛЬШЕ

В первой главе мы детально разберем анатомию рыночного обмана. Вы узнаете, кто такие маркетмейкеры и как они используют свое положение для извлечения прибыли из карманов розничных трейдеров. Поймете механизмы охоты на стоп-лоссы и научитесь распознавать манипуляции в различных временных рамках.

Мы покажем конкретные примеры того, как создаются ложные пробои, как формируются "медвежьи ловушки" и "бычьи ловушки", как используются новости для создания нужного движения цены.

Но самое главное – вы начнете думать, как институциональный игрок. Перестанете быть жертвой системы и станете ее бенефициаром.

Помните: знание – это сила. А в трейдинге знание того, как работает система, может стать разницей между финансовой свободой и банкротством.

Время перестать быть частью 95% проигрывающих и присоединиться к 5% выигрывающих.

Начинаем прямо сейчас.

Глава 1: Анатомия рыночного обмана

1.1 Кто такие маркетмейкеры и как они контролируют рынок

Представьте, что вы пришли на рынок купить яблоки. Вы видите красивые яблоки по 100 рублей за килограмм и решаете купить. Но что, если я скажу вам, что продавец сам же контролирует цену, сам решает, когда поднять или опустить ее, и знает точно, сколько покупателей готовы заплатить эту цену?

Звучит как обман? Добро пожаловать в мир финансовых рынков, где такая ситуация – это норма.

КТО ТАКИЕ МАРКЕТМЕЙКЕРЫ: НЕВИДИМЫЕ КУКЛОВОДЫ РЫНКА

Маркетмейкеры – это финансовые институты, которые обеспечивают ликвидность рынка. Звучит благородно, не правда ли? Они как будто выполняют важную социальную функцию – помогают покупателям и продавцам находить друг друга. Но реальность намного сложнее и циничнее.

Маркетмейкер – это посредник, который одновременно выставляет заявки на покупку и продажу одного и того же актива. Когда вы хотите купить акцию Apple, вы покупаете ее не у другого трейдера, а у маркетмейкера. Когда хотите продать – продаете тому же маркетмейкеру.

Представьте барыгу на рынке, который покупает у вас телефон за 50 тысяч, а через минуту продает его другому покупателю за 52 тысячи. Разница в 2 тысячи – его прибыль. Только в случае с финансовыми рынками этот барыга называется красиво – "поставщик ликвидности", а его прибыль – "справедливым вознаграждением за услуги".

КРУПНЕЙШИЕ ИГРОКИ: КТО НА САМОМ ДЕЛЕ УПРАВЛЯЕТ ВАШИМИ ДЕНЬГАМИ

На вершине пищевой цепи маркетмейкинга находятся несколько гигантских банков:

– Goldman Sachs – пожалуй, самый известный и влиятельный инвестиционный банк в мире. Их трейдеры зарабатывают миллиарды долларов в год, торгуя против своих же клиентов. У них есть поговорка: "Клиент – это не тот, кто платит нам комиссию. Клиент – это тот, с кем мы торгуем".

– JPMorgan Chase – крупнейший банк США, который контролирует триллионы долларов активов. Их подразделение JPMorgan Securities является одним из крупнейших маркетмейкеров в мире.

– Citadel Securities – это имя должен знать каждый трейдер. Они обрабатывают около 40% всех розничных торгов акциями в США. Когда вы покупаете акцию через популярное приложение, с вероятностью почти 50% ваш ордер попадет к ним.

– Virtu Financial – еще один гигант высокочастотной торговли, который зарабатывает деньги на микроскопических разницах цен.

Эти компании не просто участвуют в торгах – они контролируют их. Они видят поток ордеров раньше, чем эти ордера попадают на биржу. Они знают, сколько людей хочет купить, а сколько – продать. И они используют эту информацию для извлечения прибыли.

КАК СОЗДАЕТСЯ ЛИКВИДНОСТЬ: КРАСИВАЯ ЛОЖЬ О "ЧЕСТНОЙ" ТОРГОВЛЕ

Официальная версия работы маркетмейкеров звучит примерно так: "Мы обеспечиваем ликвидность рынка, всегда готовы купить, когда кто-то хочет продать, и продать, когда кто-то хочет купить. За это мы получаем небольшую комиссию в виде спреда между ценой покупки и продажи".

Звучит честно? Тогда позвольте объяснить, как это работает на самом деле.

Когда вы решаете купить 100 акций Apple по рыночной цене, ваш брокер отправляет этот ордер не на биржу, а маркетмейкеру. Маркетмейкер продает вам эти акции из своего запаса. Казалось бы, честная сделка – вы получили акции, он получил деньги. Но вот где начинается магия.

Маркетмейкер знает, что после вашей покупки ему нужно восполнить запас акций. Он может купить их на бирже немедленно, а может подождать более выгодной цены. Если он видит, что много людей покупает Apple, он может подождать, пока ажиотаж не утихнет, и купить акции дешевле.

Более того, маркетмейкер видит не только ваш ордер, но и тысячи других ордеров. Он знает, где стоят стоп-лоссы розничных трейдеров. Он знает, на каких уровнях накапливаются крупные заявки. И он использует эту информацию для максимизации своей прибыли.

ТЕМНЫЕ ПУЛЫ: ГДЕ ПРЯЧУТСЯ НАСТОЯЩИЕ ДЕНЬГИ

Одним из самых циничных изобретений финансовой индустрии стали так называемые "темные пулы" (dark pools). Это частные биржи, где крупные игроки могут торговать, не показывая свои намерения публике.

Представьте, что вы играете в покер, но некоторые игроки могут видеть ваши карты, а вы их – нет. Примерно так выглядит ситуация с темными пулами.

Когда крупный пенсионный фонд решает продать миллиард долларов акций Apple, он не выставляет этот ордер на публичную биржу. Вместо этого он идет в темный пул, где может торговать с другими крупными игроками, не влияя на рыночную цену.

Но розничные трейдеры не имеют доступа к темным пулам. Они торгуют на "светлых" биржах, где видны все их намерения. Это как играть в покер с открытыми картами против игроков, чьи карты скрыты.

ПЛАТЕЖИ ЗА ПОТОК ОРДЕРОВ: КАК ВАШ БРОКЕР ВАС ПРОДАЕТ

Вот история, которая шокирует многих начинающих трейдеров. Ваш "бесплатный" брокер на самом деле не бесплатный. Он продает информацию о ваших торгах маркетмейкерам.

Это называется "payment for order flow" – платеж за поток ордеров. Когда вы размещаете ордер через популярное торговое приложение, ваш брокер получает деньги от маркетмейкера за то, что направляет ваш ордер именно к нему.

Маркетмейкер готов платить за эту информацию, потому что знает: розничные трейдеры в среднем принимают плохие решения. Статистика показывает, что розничные инвесторы покупают на максимумах и продают на минимумах. Зная это, маркетмейкер может принимать противоположную сторону сделки с высокой вероятностью прибыли.

По сути, ваш брокер не работает для вас. Он работает для маркетмейкера, а вы – просто продукт, который продается.

МИКРОСТРУКТУРА РЫНКА: КАК РАБОТАЕТ СОВРЕМЕННАЯ ТОРГОВЛЯ

Чтобы понять, как маркетмейкеры контролируют цены, нужно разобраться в микроструктуре современного рынка.

Когда вы видите цену акции на графике, вы видите не реальную цену, а результат торгов на различных биржах и темных пулах. В США, например, одна и та же акция может торговаться на десятках различных площадок одновременно.

Маркетмейкеры используют сложные алгоритмы, которые мгновенно анализируют цены на всех этих площадках и находят арбитражные возможности. Если акция Apple стоит $150.00 на одной бирже и $150.01 на другой, алгоритм мгновенно купит на первой и продаст на второй, заработав цент с акции.

Цент – это мелочь, скажете вы. Но когда вы совершаете миллионы таких операций в день, центы превращаются в миллиарды долларов прибыли.

ЛАТЕНТНОСТЬ: ВОЙНА МИЛЛИСЕКУНД

В мире высокочастотной торговли время – это деньги в самом буквальном смысле. Разница в несколько миллисекунд может означать разницу между прибылью и убытком.

Крупные маркетмейкеры тратят миллионы долларов на то, чтобы их серверы находились как можно ближе к серверам бирж. Они прокладывают специальные оптоволоконные кабели, используют микроволновые башни и даже спутники, чтобы получить информацию на доли секунды раньше.

Пока ваш ордер путешествует через интернет к брокеру, затем к маркетмейкеру, затем на биржу, высокочастотные алгоритмы уже совершили сотни сделок, изменив рыночную ситуацию.

Это как гоночные автомобили против телеги. Формально вы участвуете в одной гонке, но ваши возможности кардинально различаются.

КОНЦЕПЦИЯ "УМНЫХ ДЕНЕГ" ПРОТИВ "ГЛУПЫХ ДЕНЕГ"

В профессиональных кругах существует четкое разделение участников рынка на две категории:

– "Умные деньги" – это институциональные инвесторы, хедж-фонды, маркетмейкеры, инсайдеры. Они имеют доступ к лучшей информации, более совершенным технологиям и большим капиталам.

– "Глупые деньги" – это розничные трейдеры, небольшие инвесторы, пенсионные фонды. Они принимают решения на основе публичной информации и эмоций.

Эта терминология может показаться оскорбительной, но она отражает реальность. "Умные деньги" постоянно зарабатывают на "глупых деньгах", и эта система работает десятилетиями.

Интересно, что розничные трейдеры часто демонстрируют предсказуемое поведение:

– Покупают после роста цен (FOMO);

– Продают после падения (паника);

– Держат убыточные позиции слишком долго (надежда);

– Закрывают прибыльные позиции слишком рано (страх).

"Умные деньги" изучают эти паттерны и используют их для извлечения прибыли. Они покупают, когда "глупые деньги" продают в панике, и продают, когда "глупые деньги" покупают в эйфории.

КАК ЧИТАТЬ НАМЕРЕНИЯ "УМНЫХ ДЕНЕГ"

Опытные трейдеры учатся отслеживать действия "умных денег" и следовать за ними, а не против них. Вот несколько признаков активности институциональных игроков:

– Необычные объемы без видимых причин. Если объем торгов резко вырос, но никаких новостей нет, скорее всего, кто-то из крупных игроков набирает или сбрасывает позицию.

– Движения против очевидного тренда. Если все новости негативные, но цена не падает или даже растет, возможно, "умные деньги" скупают актив на плохих новостях.

– Активность в опционном рынке. Крупные покупки опционов часто предшествуют значительным движениям базового актива.

– Поведение в ключевые моменты. Как ведет себя цена на важных экономических новостях? Если реакция неожиданная, стоит присмотреться к действиям крупных игроков.

АЛГОРИТМЫ ПРОТИВ ИНТУИЦИИ

Современные маркетмейкеры используют сложнейшие алгоритмы машинного обучения, которые анализируют тысячи параметров одновременно:

– Макроэкономические данные;

– Новостной фон;

– Технические индикаторы;

– Опционную активность;

– Социальные настроения;

– Потоки капитала;

– Корреляции между активами.

Эти алгоритмы могут предсказывать поведение розничных трейдеров с высокой точностью. Они знают, что после определенных новостей люди будут покупать, а после других – продавать. И они заранее занимают противоположные позиции.

Человеческая интуиция против машинного анализа – это неравная борьба. Но у людей есть одно преимущество: способность мыслить нестандартно и адаптироваться к новым условиям быстрее, чем программируются алгоритмы.

ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ МАНИПУЛЯЦИИ

Маркетмейкеры не просто используют технологические преимущества. Они активно манипулируют психологией розничных трейдеров.

– Создание ложных пробоев. Цена подходит к важному уровню сопротивления, немного пробивает его, привлекая покупателей, а затем резко разворачивается вниз.

– Имитация слабости. Перед важным ростом цена может показать "слабость", заставляя нетерпеливых трейдеров продать свои позиции.

– Использование новостей. Хорошие новости используются для продажи (раз все хорошо, можно фиксировать прибыль), плохие – для покупки (цена уже отразила негатив).

РЕГУЛИРОВАНИЕ: ВИДИМОСТЬ СПРАВЕДЛИВОСТИ

Многие думают, что регуляторы защищают интересы розничных инвесторов. На практике регулирование часто создает лишь видимость справедливости, не затрагивая основные механизмы извлечения прибыли крупными игроками.

Например, после кризиса 2008 года был принят закон Додда-Франка, который должен был ограничить рискованную торговлю банков. Но банки просто вынесли торговые операции в отдельные подразделения, формально соблюдая букву закона, но не его дух.

Аналогично, запрет на инсайдерскую торговлю действует только на самые очевидные случаи. Легальные способы получения преимущества в информации остаются доступными для тех, кто знает, как их использовать.

КОНФЛИКТ ИНТЕРЕСОВ

Самое циничное в системе маркетмейкинга – это открытый конфликт интересов. Те же банки, которые дают вам инвестиционные советы, одновременно торгуют против вас. Те же аналитики, которые выпускают рекомендации "покупать", могут лично торговать в противоположном направлении.

Goldman Sachs может публично рекомендовать покупку золота, а в это время продавать его из своих запасов. Это не нарушение закона – это стандартная практика.

КАК ЗАЩИТИТЬСЯ: ПЕРВЫЕ ШАГИ

Понимание природы маркетмейкеров – это первый шаг к защите от их манипуляций. Вот несколько практических советов:

– Не используйте рыночные ордера. Всегда ставьте лимитные ордера, чтобы контролировать цену исполнения.

– Избегайте торговли в первые и последние минуты сессии. В это время манипуляции наиболее активны.

– Не доверяйте спреду bid-ask полностью. Реальная ликвидность может быть намного меньше видимой.

– Следите за необычной активностью. Резкие изменения объемов или цен без видимых причин часто сигнализируют о действиях крупных игроков.

– Думайте как институциональный инвестор. Спрашивайте себя: "Что бы я делал, если бы у меня было миллиард долларов для инвестирования?"

Маркетмейкеры – не злодеи из фильма. Это просто бизнесмены, которые используют доступные им инструменты для извлечения прибыли. Проблема в том, что эти инструменты дают им огромное преимущество над розничными трейдерами.