Трейдинг. Искусство выживания

Стоимости фьючерса и опциона привязаны к цене базового актива. Если базовый актив растёт в цене, то растут и соответствующие ему деривативы.

Товарная биржа

Здесь торгуют конкретным товаром (металлы, медь, сельскохозяйственная продукция и другие виды сырья).

Самые крупные товарные биржи находятся в Чикаго и Нью-Йорке: CME, NYMEX, CBOT, COMEX.

Чаще всего торговля осуществляется фьючерсами. Распространена торговля на «виртуальные» активы, такие как индексы, волатильность рынка и т.д.

Валютный рынок

Это не обязательно Форекс. Сам по себе, Форекс – это мировой внебиржевой рынок, и, по сути, является обменником-переростком. На валютных рынках, кроме трейдеров, торгуют банки, крупные фонды, центральные банки разных стран.

Допустим, 1 доллар стал стоить 60 рублей. Это очень выгодный курс, поэтому на валютный рынок выходит Центральный Банк РФ и размещает контракты на покупку валюты. Т.к. объём банку нужен большой, допустим, чтобы частично погасить внешний долг, который обязательно в долларах. Т.е. спрос в моменте начинает превышать предложение, цена начинает расти, и средняя для банка получится, к примеру, в районе 65 рублей за доллар. Когда цена превысит, допустим, 80 рублей, Центробанк наоборот начнет от валюты избавляться, потому что цена стала выгодной для продажи.

Таких банков в мире много, как и разнообразных операций с валютой, а ежедневный объём торгов превышает 5 триллионов долларов. И где-то во всей этой межбанковской мясорубке пытаются избежать острых ножей капитализма одиночные трейдеры, старающиеся урвать себе кусочек пирога.

Криптовалютная биржа

Отличается от валютного и фондового рынков тем, что здесь торгуют криптовалютными парами.

Огромный объём торгов, повышенная волатильность, новизна и слабая регулируемость привлекают спекулянтов всех мастей. Основными игроками, помимо трейдеров, являются так называемые майнеры (miners – шахтеры). Это люди, которые с помощью специального оборудования, например, видеокарт, добывают определенные монеты и потом продают их на любой из криптобирж или оставляют себе в надежде на дальнейший рост.

Принципы торговли на этой бирже такие же, как и на любой другой.

Самые крупные и известные – Binance, BitFinex, Poloniex.

Грааль надо?

Перед тем, как погрузить вас в перипетии биржевой торговли, хочу сделать вам подарок. Тот самый «грааль», который все ищут и не могут найти. Кто-то говорит, что его нет, кто-то утверждает, что нашел его, но потом почему-то разоряется, а кто-то верит, что он есть, но пока не нашёл.

Под «граалем торговли» все люди подразумевают разные вещи. Большинство думает, что это какой-то сверхсекретный метод входа и выхода из сделок. В клинических случаях – какие-то рыночные формации на графике, которые, якобы, могут предсказать, где будет цена через какое-то время.

Опытные участники рынка понимают, что оба этих определения не имеют никакого смысла, потому что:

Предсказать, где будет цена, не может никто;

Точки входа и выхода не имеют смысла, если верен предыдущий пункт.

Так что, грааля нет?

Есть две новости: хорошая и не очень.

Хорошая новость в том, что «грааль» есть, плохая – чтобы его получить, придётся изрядно поработать.

Грааль биржевой торговли, на мой взгляд, это составная конструкция из нескольких важнейших элементов:

Опыта;

Понимания философии рынка;

Осознания, что неопределенности и случайности здесь больше, чем мы думаем;

Психологической устойчивости и дисциплины;

Четко определенной торговой системы;

Правильно подобранной стратегии;

Хорошей техники.

По некоторым данным, процент выживших трейдеров колеблется от 5 до 10%. Все остальные навсегда исчезают с рынка после первого года активной торговли.

Почему большинство трейдеров разоряются?

Ответ здесь очень прост: они недооценивают один или больше аспектов из вышеупомянутого списка. Чаще всего новички зацикливаются на торговой системе и ждут результата, не обращая внимания на другие элементы. И результат неизбежно приходит, только совсем не тот, что ожидает такой трейдер.

После оглушительного падения трейдер хочет еще раз попробовать свои силы, возвращается на рынок с уже новой торговой системой, и результат неизбежно повторяется. И так будет продолжаться до тех пор, пока человек не осознает одну из двух вещей:

Прибыльный трейдинг не основан только на торговой системе;

Возможно, биржевые спекуляции – не для него.

Как же получить этот ваш грааль?

Для начала, нужно как следует прочитать эту книгу, не пропустив ни одной главы. Я постарался уместить на этих страницах весь свой опыт, все работающие техники и методы, о которых знаю и которые позволяют торговать с прибылью.

На мой взгляд, 50% успешного трейдинга строится на психологической устойчивости и дисциплине, 30% – на понимании философии биржевых спекуляций, работе с неопределенностью и понимании контекста рынка, и 20% я отдам стратегии, тактике и технике торговли. По большому счету, если бы у нас не было эмоций, большинство из нас могли бы торговать в плюс. Но они у нас есть и нужно это учитывать. В этой книге мы подробно будем разбирать все ключевые моменты эмоциональной нестабильности и научимся с ними эффективно работать.

Возможно, у вас в голове возник вопрос: «А может быть, купить робота, который будет торговать за меня? У него же нет эмоций!»

Я, робот

Сразу хочу вас предостеречь: роботов, торгующих в плюс на дистанции, и находящихся в свободной продаже, не существует и никогда не будет существовать.

Просто подумайте логически, если такой робот есть, зачем владельцу его кому-то продавать?

Просто загружай деньги и вынимай прибыль. Зачем рассказывать об этом другим? Чем больше людей используют один и тот же алгоритм торговли, тем менее прибыльным он становится.

Поэтому всех продающихся торговых роботов можно условно разделить на две категории:

Торгуют в минус и являются просто бесполезным куском кода (таких большинство);

Когда-то торговали в плюс, но потом рынок изменился, и теперь это кусок бесполезного кода.

А продавцы этих роботов – либо откровенные мошенники, которые умышленно обманывают вас, показывая несуществующую прибыль, либо просто хотят избавиться от переставшего работать актива, либо актива, находящегося на излете своей прибыльности.

Вторая причина, почему роботы – не очень хорошая затея, это невозможность ими учитывать случайности и элемент удачи. Никакие роботы не могли предсказать коронавирус, кризис 2008 года и т.д. А это события, которые кого-то разорили, а кому-то принесли самую большую прибыль в истории. Такие события трейдер обязан учитывать в своей торговле. Не предсказывать их, а быть готовым. И этому мы тоже научимся в этой книге.

Насколько я знаю, роботы сейчас оккупировали скальпинг из-за его особенностей, и людям там делать нечего. Поэтому он выходит за рамки этой книги.

Если вы сможете принять эти факты и вдумчиво подойти к их разбору, то успех будет неизбежен. А теперь давайте переходить к самому интересному, и да прибудет с вами сила!

Часть 1. Философия биржевой торговли

Обычно в обучающих материалах, например, в книгах или видеокурсах, учат торговать, только используя определенную технику торговли. Утрируя: «Вот вам некий индикатор, если он начнет заваливаться вниз, то сразу открывайте сделку на понижение» или «Если вы видите уровень, то цена либо пробьет его, либо отскочит вниз, следовательно, надо ставить либо на пробой, либо на отскок, и для большего понимания мы используем вот такие-то индикаторы и сигналы.»

В лучшем случае, технике уделяют 90% обучающего материала, а всем остальным вещам, вроде правильной стратегии, тактике и психологии – не более 10%.

Однако, если бы все было так просто, то все вокруг были бы миллиардерами и не знали беды. По факту же, 90% трейдеров вылетают с рынка еще в первый год работы.

Почему так происходит?

Ответ кроется в непонимании фундаментальных основ биржевых спекуляций.

Принцип выживаемости на этом поле битвы можно схематично изобразить в виде пирамиды:

Рис. 1

Как вы видите, в основании пирамиды, на которой зиждется вся конструкция, лежит философия, а техника торговли занимает только самую верхушку.

Если вы сумеете понять философию рынка и научитесь работать с психологическими аспектами биржевых спекуляций, то сможете торговать в плюс, используя почти любые стратегии и техники.

При обратной ситуации, т.е., если вы не понимаете фундаментальных принципов и не готовы к тяжелой работе по укрощению эмоций, абсолютно с любой стратегией и техникой вы неизбежно пополните 90% неудачников.

Я разделил эту книгу на три части по мере убывания важности:

Философия;

Психология;

Техника.

В этой части мы обсудим, на чем строятся все спекуляции, и где прячется секрет успешной торговли. Построим фундамент будущих прибылей, на который, в стиле древних египтян, будем складывать последующие блоки.

Во второй части мы подробно разберем психологические проблемы, с которыми ежедневно сталкиваются большинство трейдеров (в том числе и я), и научимся эффективно их преодолевать.

Ну и наконец, в третьей, заключительной части подробно разберем прибыльные стратегии, понимание движений рынка, научимся чувствовать его дыхание и применять на практике все то, что узнали.

Если вы считаете, что знаете всё и так, а вся эта болтовня про какую-то философию и психологию – всего лишь бессмысленная демагогия, то можете смело перелистывать на последнюю часть и читать про технику торговли. Возвращайтесь к первым главам, когда сольете депозит, и ваш аппарат мышления несколько изменится, а мозг начнет искать не только кнопку «поднять бобла», но и ответы на различные вопросы.

Систематическая ошибка выжившего

Большинство людей, приходящих в мир биржевых спекуляций, делают это под влиянием историй успеха тех или иных трейдеров. Вот Александр, он заработал на бирже миллион долларов, написал книгу, и его история даже легла в основу нового сериала. А ты что? Так и будешь «работать на дядю» всю жизнь за копейки!

Однако те источники, откуда будущий трейдер взял эту историю успеха, не пишут о сотне других Александров, которые не выжили. Во-первых, часто такие истории создают сами брокеры или всякого рода околорыночники, например, продавцы курсов по трейдингу, аналитики, «гуру» и т.д.

Таким людям выгодно, чтобы потенциальный новичок мира спекуляций думал, что здесь деньги заработать легко и быстро. Во-вторых, истории неудачников никому не интересны, и если «гуру» будет рассказывать, что 95% людей, кто следовал его советам, обанкротился, то кто будет покупать его советы?

Такое искажение статистики называется «систематическая ошибка выжившего». Считается, что этот феномен открыли в 20-ом веке, после того, как венгерский математик Абрахам Вальд в годы второй мировой войны предложил альтернативный взгляд на укрепление вернувшихся из боя самолетов. Так как полностью покрыть броней самолет нельзя – он станет слишком тяжелым – инженеры ломали голову, какую часть нужно укреплять? Самым распространенным мнением было усилить те места, где наибольшее количество дырок от пуль, однако математик предложил укреплять как раз те части, где дырок не было или их было слишком мало. Он утверждал, что анализ нужно проводить по сбитым самолетам, а неповрежденные места у выживших одновременно являются и их самым слабым местом. Именно благодаря тому, что в эти места пули не попали, самолеты и смогли вернуться на базу. После того как были внесены изменения в конструкцию, согласно совету Вальда, количество сбитых самолетов резко сократилось.

Впоследствии явление, при котором исследователи анализируют только одну группу (выживших) и не обращают внимание на другую, у которой мало данных или их нет вообще (мертвых), получило название «систематическая ошибка выжившего».

Однако как и почти все значимые вещи в нашем мире, этот феномен был известен еще древним.

Один из друзей древнегреческого поэта и софиста, жившего в 5 веке до н. э., Диагора Мелосского убеждал его поверить в существование богов, указывая на множество «изображений о спасении людей, которые попадали в шторм и давали клятву богам совершить какой-либо обет». На что Диагор парировал: «Однако отсутствуют любые изображения тех, кто молился богам и все-таки погиб в море в результате кораблекрушения».

Примеры этого явления встречаются в огромном количестве в нашей жизни. Мы часто слышали, как какой-то наш знакомый вылечился от недуга с помощью гомеопатии или любого другого вида альтернативной медицины, однако никто не знает сколько человек умерло в результате такого «лечения». Или очень популярны высказывания, что Билл Гейтс или Стив Джобс бросили учебу и стали мультимиллионерами. Человек слышит это и бессознательно ассоциирует себя с этими замечательными людьми, но не обращает внимания на своего одноклассника, который не получил образования и теперь работает сторожем на автостоянке. В реальности же на каждого Джобса приходится несколько миллионов «сторожей».

А уж истории, как «мой дед пил и курил всю жизнь и дожил до 90 лет» – это уже классический пример. Сколько людей отправились в «страну вечных застолий», выбирая такую жизненную позицию – не счесть.

На этом же феномене построены абсолютно все «коучинги» про успешный успех, где аудитории предлагается копировать навыки и действия успешных людей, но никто не рассказывает о тех, кто ничего не добился, используя такую стратегию.

«Как все это применимо к трейдингу?» – спросите вы.

Всё очень просто:

Попав на крючок этого хитрого искажения, вы приходите на биржу с многократно завышенными ожиданиями. Никто из нас не знает, сколько в реальности людей вылетело с рынка, но зато всем известны успешные примеры. Вот Сорос, а вот Баффет с Рэем Далио.

Даже если среди ваших знакомых есть человек, который попробовал торговлю и не преуспел, ну так это Вася (Петя, Маша, Ваня) же, какой ему трейдинг. То ли дело я! Поэтому сразу снизьте свои ожидания раз в 40-50. Это будет близко к реалистичному положению вещей. А еще лучше сразу примите тот факт, что вероятность обанкротиться несоизмеримо выше, чем просто выжить. С такой установкой вам будет гораздо проще учиться и впитывать новые знания, и в случае неудачи найти в себе силы начинать всё с нуля.

Перечитав множество книг по спекуляциям, закончив несколько видов обучения и просмотрев гигабайты видео, вы захотите копировать стратегии и методы успешных трейдеров, забывая о том, что то, что работает у одного человека, вряд ли будет работать у другого. Просто по той причине, что мы не знаем исходных данных. Как он работает с психологическими аспектами торговли, какие убытки он готов пересиживать, как эти убытки влияют на его эмоциональный фон. В конце концов, какая у него ситуация в семье? Его всецело поддерживают, что очень важно для любого начинания, или наоборот – попрекают и говорят, что «не по Сеньке шапка»?

Хотите вы этого или нет, вам придется разрабатывать свою стратегию и свой уникальный метод торговли, и наличие критического мышления в этом нелегком деле является самым лучшим подспорьем. Старайтесь не принимать всё на веру. Исследуйте, изучайте и задавайте вопросы. Как говорил бессмертный Сократ: «Scio me nihil scire» – «Я знаю, что ничего не знаю». Иногда после этого добавляют – «…но другие не знают и этого».

Неопределенность и вероятности

Вся биржевая торговля является одним хаотичным организмом, который живет по своим собственным законам, неведомым никому. Он безжалостен с теми, кто пытается его подчинить себе, подогнать его поведение под глупые и наивные человеческие законы, вроде теории игр или нормального распределения, и еще более кровожаден он с теми, кто пытается бороться и воевать с ним. Но рынок бывает и благосклонен к тем, кто понимает его и разговаривает с ним на одном языке. И имя этому языку – неопределенность.

С самого возникновения биржевых спекуляций, как саранча, из всех щелей повылезали аналитики, экономические теоретики и прогнозисты всех мастей, которые сами почему-то не хотели или не могли торговать. Эти так называемые специалисты строили сложные математические модели, предрекали великие развороты рынка, цены на нефть, серебро и золото. Чаще не угадывали, чем угадывали, однако это не мешает им паразитировать на доверчивых инвесторах по сей день.

Трейдеры, которые много лет торгуют в плюс, смотрят на этих господ, как на обычных паразитов, коими они и являются. Вместо ученых они видят алхимиков и астрологов. Однако множество людей, которые только знакомятся с биржевыми спекуляциями, часто верят им, потому что, во-первых, еще не понимают, что невозможно предсказывать неопределенность и хаос, во-вторых, новичкам особенно нужна поддержка в самом начале, и не все могут найти себе достойного наставника, а эти джентльмены могут выглядеть как люди, которые что-то понимают в том, что говорят, ну и в-третьих, эти господа «сладко стелят». Их речи полны непонятных большинству терминов, выглядят они более чем уверенно, а костюмы и галстуки придают образу профессиональный вид.

Но почему-то эти люди никогда сами не инвестируют в свои прогнозы. Перефразируя Нассима Талеба: «Не нужно говорить мне, где цена будет завтра, просто покажите, акции каких компаний в вашем инвестиционном портфеле».

Очень часто эти ребята навсегда исчезают с рынка после очередного экономического потрясения, как было в 2001, 2008 и 2014 годах. К сожалению, финансовые кризисы порождают новых «гуру» и аналитиков, и порочный круг тупизны продолжается.

Хорошо, скажете вы, если рынок суть хаос, то как торговать вообще? Как люди умудряются зарабатывать достаточно долго?

Ответ здесь кроется во второй части названия этой главы – в вероятности. Или, если более точно, в вероятностном мышлении.

Эволюционно наш мозг заточен на простое линейное мышление. Т.е. на причинно-следственную связь. Если я совершаю некоторое действие, то у него будут определенные последствия.

Я думаю, большинству в детстве приходила в голову такая мысль после целого дня гуляния во дворе как «Если я испачкал куртку, то, когда я приду домой, мама меня поругает.» Это обычный пример причинно-следственной связи.

Если я вам скажу, что после заседания ОПЕК+ в апреле есть 70% вероятность, что цена на нефть марки WTI в следующем квартале будет расти, то большинство из вас прочитают это, как «цена на нефть будет расти!», кто-то услышит «бла-бла-бла-70 процентов-бла-бла-бла», что не многим отличается от предыдущего варианта. Это пример линейного мышления, которое сформировалось у нас за тысячи лет эволюции. Если вы не видите факторов, указывающих на скорый крах рынка, это не значит, что краха не будет.

Корни того, что мозг отчаянно сопротивляется пониманию философии неопределенности, кроется в инстинкте выживания, а точнее в страхе неизвестности. Много лет назад, когда наши предки ходили в чем мать родила по лесам и джунглям, за каждым кустом мог ждать какой-нибудь кровожадный хищник, который рассматривал человека исключительно как вкусный и калорийный обед – следовательно в нашем мозгу закрепились определенные биологические императивы, диктующие нам, что неизвестности лучше избегать. Люди, которые не боялись, вымерли, остальные передали свои гены дальше в поколения, и в результате мы получили мощную установку, закрепленную в ДНК.

Однако, с течением времени, люди становились все более доминирующим видом, и биологические угрозы были вытеснены угрозами психологическими, но мозг уже не в состоянии отличить угрозу физического уничтожения от психологического дискомфорта, поэтому, когда трейдер-новичок оказывается перед задачей с множеством неизвестных, мозг включает защитную реакцию «бей-беги», и такой трейдер, подгоняемый страхом, начинает совершать ошибки, ведущие к цифре 0 в графе «Депозит».

Если в самом начале эволюционного пути страх неизвестности был залогом выживаемости, то в условиях постоянно изменяющегося хаотичного мира, полного стресса и неопределенности, линейное мышление ставит нам палки в колеса. Пока что они не очень большие и существенные, но с каждым годом нам, человечеству, все сложнее будет комфортно жить, если мы не научимся мыслить вероятностями.

Трейдинг, как одна из прогрессивных профессий, уже не предполагает иного вида мышления. Здесь в принципе невозможно выжить, не учитывая факторы случайности и вероятности.

Для начала мы должны научиться разделять области жизни, где для выживания требуется линейное мышление и вероятностное.

К примеру, если вы один идёте ночью через стройку в фавелах где-нибудь в Бразилии, держа в одной руке новенький айфон, а в другой пачку хрустящих купюр, то наверняка стоит прислушиваться к своим страхам и не пытаться размышлять о вероятности успешного прохождения всей дистанции.

Однако на бирже, где вам не угрожает физическое устранение, страх необходимо заменить некоторой осторожностью и беспокойством, а каждую сделку уже рассматривать через призму вероятностей.

Следует как можно быстрее уяснить для себя, что ни один человек в мире не может контролировать результат отдельно взятой сделки, мы можем только очень приблизительно рассчитать вероятность того или иного исхода.

Соответственно, если мы, к примеру, видим, что цена актива с вероятностью ~60% вырастет, с вероятностью 10% – упадет, а с вероятностью 30% – останется неизменной, мы можем поставить на фаворита в ожидании прибыли. Очень часто на этом все размышления трейдеров-новичков и заканчиваются, потому что они попадают в ловушку линейного мышления. Они видят цифру 60%, и их мозг цепляется за это автоматически, считая, что положительный результат предрешен. После открытия сделки внезапно срабатывают те самые 10%, и трейдер остается с убытком и фрустрацией.

Большинство спекулянтов будет обвинять рынок, маркетмейкеров, политиков и «кукловодов». Продвинутые могут пойти дальше и принять тот факт, что они неправильно рассчитали вероятность, однако ни те, ни другие не обладают необходимой опцией мышления, и результат на дистанции будет одинаков.

Научный руководитель лаборатории нейронаук и поведения человека Сбербанка, президент Высшей школы методологии, психотерапевт Андрей Курпатов на вопрос: «Как жить в эпоху неопределенности и справляться со своими древними страхами?» – советует как можно быстрее осознать, что все мы являемся заложниками прогнозов: «Вы думаете о том, что никак от вас не зависит и произойдет так, как произойдет, хотите вы этого или нет; при этом не забывайте, что прогноз – это ваша фантазия, а какой будет реальность, вы не знаете».

Возвращаясь к той сделке: трейдер, который умеет мыслить вероятностями, еще до открытия сделки запланирует, что он будет делать, если рынок пошел против него, что будет делать, если рынок останется на месте, как он будет управлять открытой сделкой, и где он заберет прибыль в случае, если рынок ему даст такую возможность. У такого трейдера всегда есть план на сделку и никогда нет никаких прогнозов.

Это ключевой момент для понимания всей философии – мы не прогнозируем исход, который мы не можем контролировать, мы планируем каждую отдельную сделку, исходя из всех возможных вероятностей.

Первое фундаментальное правило успешного трейдинга можно сформулировать так: «Я планирую только то, что могу контролировать здесь и сейчас – размер позиции, приемлемый риск с помощью стоп-лосса, моё эмоциональное состояние. Все остальное находится во власти всемогущего рынка. Даст он мне заработать или нет – покажет время».

Само по себе такое мышление никогда не появится. Его нужно тренировать, как мышцы в спортзале. Это такой же навык, как любой другой. Никто не может играть на гитаре с того момента, как впервые взял инструмент в руки, какой бы врожденный талант там ни был. Для всего нужно время, терпение и практика. Поэтому в будущем, когда начнете торговать самостоятельно, перед каждой сделкой составляйте подробный план, как вы будете действовать в том или ином случае. Только составляйте его не в голове, а записывайте. Так у вас меньше шансов от него отклониться. Со временем это будет получаться все лучше и лучше.

Кто не рискует, тот не пьет шампанского