250 вопросов по инвестициям

Именно поэтому перед тем, как начать инвестировать, крайне важно определить какую степень риска вы готовы на себя взять с учетом ваших целей и возможностей. В зависимости от того, сколько у вас денег и на какой срок вы их вкладываете, вам подойдут разные инструменты и стратегии.

Здесь, как и при вождении автомобиля, крайне ценится трезвая голова, рассудительность и дисциплина. Точно также, как и при передвижении по городским магистралям, на рынке работает принцип «Тише едешь, дальше будешь». Вернее, для целей биржевой торговли, этот принцип будет звучать так: «Дольше едешь, ближе к цели окажешься».

Стоимость ценных бумаг меняется постоянно и, иногда, на довольно высокие значения. Падающие в цене активы часто становятся причиной паники, которая может охватить новичка, увидевшего свой портфель в «красном» цвете. Худшее, что мы можем сделать в подобной ситуации – отключить голову, поддаться эмоциям и начинать предпринять какие-то активные действия, о которых, в последствии будем жалеть.

Следует всегда помнить, что на самом деле мы не теряем деньги, когда цена купленного нами актива снижается. Мы их теряем только в том случае, когда реально проводим сделку, например, когда продаем ценные бумаги по сниженной цене. А именно этот момент, в отличии от случайных флуктуаций на рынке, полностью зависит от нашей воли. Это значит, что большинство наших потерь на бирже происходит не потому, что актив упал, а оттого, что мы нажали кнопку «Продать» или «Купить» в самый неподходящий для этого момент. Именно тогда наши гипотетические убытки превращаются во вполне реальные. Именно тогда мы действительно теряем деньги. И именно эмоциональные выбросы, и желание присоединиться к толпе, а не плохое прогнозирование экономических процессов и внезапное появление негативных новостей, являются истинными причинами наших неудачных инвестиций.

Поэтому, главное, на что я хотел бы обратить ваше внимание, так это на то, что основные риски для наших вложений, вообще-то, находятся под контролем нашего сознания и мы больше, чем кто бы то ни было, можем влиять на наше эмоциональное и психологическое состояние. И это у нас обычно, не плохо получается, пока мы не начинаем забывать эту простую истину.

Вопрос 7. Когда лучше начать инвестировать?

В идеале лучше начать вчера. Хотя сегодня еще не поздно. Но даже если вы начнете вкладываться завтра, через неделю или месяц, навряд ли случится что-то непоправимое. Просто чем раньше вы займетесь инвестированием, тем больше сможете накопить и заработать через 10, 20 или 50 лет.

Все, чем мы рискуем, откладывая решение о начале собственной инвестиционной деятельности – это не дополучить некоторую прибыль, которая пришла бы к нам в тот период, который мы потратили на сомнения и переживания. Однако, это не значит, что мы, даже повременив с приходом на биржу (например, до того момента, когда сможем наконец рассчитаться с долгами и создать подушку финансовой безопасности), не сможем заработать довольно значительные деньги.

Давайте вспомним про сложный процент и о том, что время, даже если его сейчас у нас чуть меньше, чем было вчера, все равно наши надежные и верные союзники. Наш доход сразу же начинает работать на нас и приносить еще больший доход. Если мы вложим 1 млн рублей под 10 % годовых, то через год у нас будет уже 1,1 млн рублей. Еще через год 10 % начисляться уже не на первоначальный миллион, а на всю сумму нашего капитала. Иначе говоря, наша прибыль составит уже не 100 000 рублей, а 110 000 рублей. И так далее год за годом. Чем дольше мы инвестируем таким образом, тем большим является «вклад» сложного процента в наш совокупный доход.

Если мы не будем выводить заработанную прибыль с нашего счета, а станем реинвестировать ее, это позволит получить еще большую прибыль. Поэтому чем раньше мы начинаем инвестировать, тем лучший результат мы получим «на выходе». Примерную модель этого можно увидеть в таблице ниже:

Из указанной таблицы следует не только то, что можно за 30 лет «накопить» почти 10 млн рублей, откладывая всего 5000 рублей в месяц (без сложного процента нам бы потребовалось на это примерно 140 лет), но и то, что молодым людям нужно обязательно рассказывать о пользе инвестиций и эффекте сложного процента. Ведь они реально могут добиться выдающихся результатов за счет того, что попросту имеют в своем распоряжении больше времени.

Выше мы говорили, что начать инвестировать можно даже с весьма малых сумм. Это не сделает вас богатым здесь и сейчас, но если вносить эти небольшие суммы в течение долгого времени, то результат может быть очень значительным.

Но не забывайте о том, что сложный процент работает и в обратную сторону. Если регулярно «стаскивать» со своего счета деньги, мы резко уменьшим его доходность. Поэтому еще раз напомню, что перед тем, как начать инвестировать, правильно будет сформировать финансовую подушку безопасности, то есть запас денег на непредвиденные случаи. Это хорошо страхует от соблазна залезть раньше времени в свой стратегический капитал.

КРАТКИЕ ИТОГИ:

– Каждый день, независимо от нашего желания и совершенно не спрашивая на то разрешения, наши деньги «съедает» инфляция, обесценивая накопления. Различные формы инвестирования, включая инвестирование на фондовом рынке, помогают сохранять, а при доходности выше инфляции, еще и приумножать, свой капитал.

– Покупка ценных бумаг на бирже может быть разной: быстрой или долгой, спонтанной или продуманной, рискованной или относительно безопасной. Не всякую торговлю на бирже можно считать инвестированием. Под инвестициями обычно понимают долгосрочные вложения денежных средств, основанные на понимании своих целей и возможностей и подчиненные определенной логике, или, как чаще говорят, торговой стратегии. Иные варианты биржевой торговли более рискованны, и про них совершенно точно нельзя сказать, что они подходят большинству.

– Инвестирование можно начать с относительно небольших сумм. Со временем даже небольшие, но регулярно вносимые на брокерский счет суммы, позволят сформировать полноценный портфель ценных бумаг. Сумма регулярного пополнения, конечно же, играет определенную роль (чем она больше, тем быстрее вы сможете достигнуть поставленных целей), но все же первостепенное значение здесь имеет регулярность. Как правило, стратегии постоянного пополнения счета в течение длительного времени «работают» лучше стратегий однократного инвестирования крупной суммы средств.

– Заработать на бирже можно сколько угодно – никаких ограничений, кроме собственного рассудка, здесь нет. Однако обязательно стоит помнить, что большой потенциал порождает громадные риски. Безрисковых ценных бумаг на бирже практически нет. Однако есть такие активы и такие типы поведения, которые помогают минимизировать возможные потери.

– Сложный процент и реинвестирование уже заработанного – действительно могущественная сила. Эйнштейн здесь был полностью прав. И чем раньше вы, тем большую пользу получите в конце.

Практикум. Предлагаю вам самим рассчитать свой будущий капитал, который может быть сформирован к определенному возрасту:

1. По приведенному QR-коду вы попадете в простую гугл-таблицу. Сверху, нажав на кнопку «Файл», а далее «Скачать», вы можете сохранить ее на своем устройстве, например в формате Excel. Кроме этого, можно непосредственно работать с ней в Google-документах. Через последовательное нажатие кнопок «Файл» и «Создать копию» данную таблицу можно сохранить на собственный Google-диск и редактировать по своему желанию.

2. В ячейке B1 укажите, сколько вам сейчас лет.

3. В ячейке B2 укажите ваш первоначальный капитал. Если вы располагаете значительной суммой накоплений, укажите 20 % от них. Именно такую сумму рекомендуется одномоментно внести на счет для формирования портфеля, чтобы не рисковать сразу всем объемом своих средств.

4. В ячейке B3 укажите, на какую сумму вы готовы ежемесячно пополнять свой портфель. Практика показывает, что откладывание до 20 % от доходов не влияет на текущий жизненный уклад. Если это много, укажите комфортную для вас сумму. Напомню еще раз, что никакой проблемы в том, что не получается откладывать много, нет. Гораздо важнее откладывать регулярно. Сложный процент сделает за вас самую трудную часть работы.

5. В ячейке B4 укажите, на какой ежегодный доход вы рассчитываете. Не стоит жадничать: 15 % и даже 10 % – это хороший результат. Гораздо важнее повторять его ежегодно, чтобы это был именно средний процент за ваш период инвестирования. Помните, что чем большую доходность мы указываем, тем больше рисков потерь на себя принимаем.

6. Все! Далее вам нужно посмотреть в правую часть таблицы и увидеть, каков ваш ожидаемый капитал через определенное количество лет и на какой пассивный доход от него можно рассчитывать.

В следующей главе:

• мы изучим, как устроена биржа и кто такой брокер;

• разберемся, как происходит процесс покупки ценных бумаг на бирже;

• узнаем, как выбрать себе наиболее подходящего брокера и открыть брокерский счет.

Глава 2. Биржа и брокер

Из этой главы вы узнаете:

– что такое фондовая биржа и как она работает;

– как в общих чертах происходит процесс покупки и продажи ценных бумаг на бирже;

– зачем инвесторам нужны брокеры;

– на чем зарабатывают брокеры;

– что случится с нашими ценными бумагами, если брокер обанкротится;

– на какие параметры следует обращать внимание при выборе брокера;

– как удобно анализировать тарифы брокеров;

– какие существуют рейтинги брокеров и где их можно посмотреть.

Вопрос 8. Что такое фондовый рынок и фондовая биржа?

Фондовый рынок в широком смысле определяется как совокупность экономических отношений, процессов и процедур, связанных с выпуском (размещением) акций публичных компаний и других ценных бумаг и заключением сделок по их покупке и продаже неограниченным кругом лиц.

Такая финансовая деятельность осуществляется через специально для этих целей созданные торговые площадки (биржи), которые действуют в соответствии с определенным набором правил, а также через внебиржевые рынки.

Хотя термины «фондовый рынок» и «фондовая биржа» часто используются взаимозаменяемо, последнее понятие является лишь частью первого.

Если говорят, что кто-то торгует на фондовом рынке, это чаще всего означает, что он покупает и продает акции и другие ценные бумаги на одной или нескольких фондовых биржах.

В конкретной стране или регионе может быть одна или несколько бирж, составляющих основу их фондового рынка. Так, ведущими фондовыми биржами США являются Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и биржа Nasdaq. Эти ведущие национальные биржи, наряду с несколькими другими биржами, действующими в стране, формируют фондовый рынок Соединенных Штатов.

В России в настоящий момент функционируют две биржи – Московская, на которой, в основном, происходит торговля ценными бумагами российских эмитентов, и Санкт-Петербургская, где, в основном, торгуются ценные бумаги иностранных эмитентов.

Биржи регистрируют и учитывают все сделки, заключаемые на их площадках, обеспечивают соблюдение участниками торгов единых для всех правил и предоставляют всю необходимую информацию о ходе торгов заинтересованным лицам.

Юридические лица (компании) приходят на фондовую биржу, чтобы привлечь деньги для развития бизнеса и реализации своих производственных планов, а частные лица (инвесторы) превращают собственные сбережения в инвестиции, благодаря которым получают дополнительный доход.

Вопрос 9. Как формируется биржевая цена актива?

Биржевая цена любого актива определяется через стандартный рыночный механизм, обычно именуемым балансом спроса и предложения. В зависимости от того, кого сейчас на бирже больше – покупателей или продавцов, цена актива может расти или падать.

Собственно, биржи, как централизованные площадки для организации торговли как раз и были созданы с той целью, чтобы свести в одном месте как можно большее количество продавцов и покупателей. Значительное количество участников торгов обеспечивает возможность легко конвертировать имеющиеся у них активы в наличные деньги или другие активы. И это крайне важно для нормального функционирования фондового рынка.

Например, у вас может быть самый большой и прекрасный драгоценный камень в мире, но, если вы находитесь в одиночестве на отдаленном острове, будет практически невозможно найти на него покупателя. Однако, чем в более людных местах вы окажетесь, тем больше вы встретите желающих купить данный товар у вас и, следовательно, тем большую сумму денег вы сможете потребовать у потенциальных приобретателей.

Этим же принципом руководствуются и бирже. Сводя на одной площадке большое количество продавцов и покупателей, биржи добиваются того, что каждый может купить и продать ценные бумаги почти мгновенно и по той цене, в которую их оценивают большинство участников торгов.

Технически торговля на бирже выглядит следующим образом: продавцы выставляет заявку на продажу определенного количества уже имеющихся у них ценных бумаг по устраивающей их цене, а покупатели выставляют аналогичные заявки, но только на покупку.

Когда две заявки на продажу и покупку пересекаются по условиям, прежде всего есть по цене и количеству единиц актива, биржа автоматически проводит сделку. Этот момент для участников торгов отражен в виде уведомления о совершившейся сделке в приложении брокера или в торговом терминале.

Разумеется, данная отдельно взятая сделка с конкретным активом является далеко не единственной. Каждую секунду на бирже заключаются множество сделок по каждой ценной бумаге. Потому рыночная цена (стоимость акций и других ценных бумаг, которую вы видите в приложении или на сайте брокера) будет складываться из средней цены всех сделок с активом, совершаемых в данный конкретный момент.

Вот таким нехитрым образом и формируется «официальная» рыночная цена ценной бумаги или контракта на бирже.

Процесс изменения цены на бирже можно увидеть буквально своими глазами. Для этого достаточно открыть вкладку «Стакан» в приложении или на сайте брокера.

Стаканом называют специальный инструмент, который отражает количество актуальных заявок на покупку и продажу конкретного актива по различным ценам в данный момент времени. Двигаясь по шкалам стакана, цена бумаги меняется буквально в режиме реального времени, в зависимости от того, кого сейчас больше: желающих купить данный актив или желающих его продать. Подробнее про биржевой стакан смотрите ответ на вопрос 55.

Вопрос 10. Как получить доступ на биржу, и кто такой брокер?

Итак, чтобы иметь возможность продавать и покупать активы на бирже, нам надо туда как-то попасть. Обычный человек за очень редкими исключениями не может просто так прийти на биржу и начать торговать ценными бумагами. Для этого ему нужен специальный посредник, который именуется брокером.

Брокер – это наши глаза, уши и руки на бирже. Именно с помощью брокера мы покупаем и продаем ценные бумаги, заключаем контракты и обмениваем валюту.

Брокер заключает со своими клиентами официальный договор и открывает им брокерские счета, с помощью которых они получают возможность проводить торговые операции с ценными бумагами.

Однако это далеко не все. Брокер делает для нас много других крайне важных вещей:

• регистрирует нас на бирже и присваивает специальные коды для совершения сделок;

• учитывает наши денежные средства и имущество в виде купленных ценных бумаг;

• дает нам оперативную информацию о ходе торгов в наглядном виде;

• принимает от нас заявки на покупку и продажу активов и передает их на биржу;

• предоставляет отчеты о сделках, движении денежных средств и ценных бумаг по нашему счету;

• выдает юридически значимые справки об удержанных налогах, о цене приобретенных бумаг и т. п.

Кроме этого, брокер выступает в качестве налогового агента: он удерживает и перечисляет государству налоги на дивиденды, рассчитывает и удерживает налог с дохода, полученного от сделок с ценными бумагами и прочими финансовыми инструментами.

Однако, в налоговых правоотношениях есть много своих тонкостей и бывают ситуации, когда инвестор должен сам декларировать доходы и платить налоги. Подробнее об особенностях налогообложения полученных на бирже доходов мы поговорим в главе 16 настоящей книги.

Вопрос 11. Сколько брокерских счетов может открыть один человек?

Итак, чтобы начать взаимодействовать с брокером, а через него – с биржей, нам требуется брокерский счет.

Но сколько брокерских счетов может открыть один человек? По общему правилу никаких законодательных ограничений по числу открытых счетов нет. Инвестор может открыть сколько угодно брокерских счетов у одного или нескольких брокеров. Ситуация здесь аналогична банковским счетам. Многие из нас совершенно спокойно владеют несколькими дебетовыми или кредитными картами различных банков. На фондовом рынке может происходить примерно то же самое.

Порой сами брокеры вводят определенные ограничения, например, позволяют клиенту открыть только один «классический» брокерский счет. Однако в случае необходимости инвестору ничего не мешает обратиться к другим брокерам и открыть на свое имя еще несколько брокерских счетов.

Единственным исключением выступает особый тип брокерских счетов – индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), о котором мы подробно поговорим в главе 17. По существующим правилам у человека может быть открыт только один актуальный ИИС. Прежде, чем открыть новый, придется закрыть старый счет.

Вопрос 12. На чем зарабатывают брокеры?

Брокерская деятельность, то есть посреднические услуги между продавцом и покупателем, встречаются не только в финансовой сфере.

Брокеры распространены во многих отраслях экономики. В большинстве случаев они, как правило, представляют продавца. Например, брокеры, работающие в сфере недвижимости, занимаются поисками потенциальных покупателей на земельные участки, здания, жилые и нежилые помещения. Они помогают определить рыночную стоимость конкретного объекта недвижимости и консультируют своих клиентов относительно поступающих от покупателей предложений и других связанных с реализацией недвижимости вопросов.

За свою деятельность такие брокеры берут вознаграждение в виде комиссии или процента от совершенной сделки. Но, даже несмотря на то, что услуги брокеров связаны с дополнительными расходами, люди, особенно в экономически развитых странах, предпочитают пользоваться услугами брокеров, а не договариваться между собой напрямую. Ведь главное преимущество использования услуг брокеров заключается в том, что последние отлично знают рынок, на котором работают. Другими словами, они являются экспертами. Брокеры знают по какой цене лучше провести сделку в данный конкретный момент, как заинтересовать максимально возможное количество потенциальных покупателей и как все сделать настолько хорошо, чтобы действующая недобросовестным образом сторона не смогла причинить никакого ущерба клиенту.

По своей сути деятельность брокера на фондовом рынке не сильно отличается от деятельности брокеров в сфере недвижимости. За тем исключением, что при продаже квартиры мы можем сами решить стоит ли нам воспользоваться услугами брокера или пытаться провести сделку самостоятельно. На фондовом рынке у нас такого выбора, как правило нет. Если мы хотим совершать сделки на бирже, нам нужен брокерский счет.

Однако эта особенность не отменяет того, что брокеры вправе удерживать со своих клиентов вознаграждение в виде комиссии. Поэтому, приходя на биржу (точнее к брокеру), мы должны быть готовы к тому, что наш брокер будет взымать с нас определенную плату.

При этом комиссии брокеров не утверждаются централизованно. Каждый брокер самостоятельно разрабатывает свою тарифную сетку, а потому, сравнивая различных брокеров по размеру комиссий, каждый инвестор может подобрать для себя наиболее оптимальный вариант.

Традиционно большинству инвесторов и трейдеров в мире приходится платить комиссионные своим брокерам за совершение сделок и ведение своих счетов. Однако, с появлением интернет-торговли, онлайн-управления счетами и ужесточения конкуренции между брокерскими фирмами, в мире наблюдается тенденция к снижению комиссий. Некоторые брокеры уже сегодня предлагают клиентам нулевые ставки за сделки с большинством акций и ETF. К сожалению, в нашей стране таких примеров нет, хотя тенденция к постепенному уменьшению брокерских комиссий заметна и у нас.

На сегодняшний день, в среднем, российские брокеры предлагают своим клиентам комиссии в размере от 0,05 до 0,3 % (хотя встречаются случаи, когда комиссии могут быть как выше, так и ниже указанного диапазона) от суммы сделки. Существуют тарифы, где взымается ежемесячная комиссия за обслуживание (например, 200 рублей в месяц), которая может заменять комиссии за отдельные сделки или даже существовать одновременно с ними. Некоторые брокеры берут со своих клиентов и другие комиссии (например, плату за услуги депозитария), тогда как у других клиент платит только один вид комиссии, который включает в себя сразу все необходимые расходы на биржевую торговлю и вознаграждение самого брокера.

Вообще, разброс комиссий и условий их взимания у российских брокеров крайне велик. Поэтому, выбирая организацию для открытия брокерского счета, важно крайне внимательно изучить этот вопрос, и, не полагаясь только на рекламные проспекты, изучить полные условия работы и описание тарифов брокера.

Конечно же, комиссии с клиентов за возможность заключать сделки на бирже – не единственная статья доходов брокеров. Брокеры активно зарабатывают на дополнительных услугах. В частности, на маржинальном кредитовании (подробнее об этом смотрите в главе 12 настоящей книги), на реализации своим клиентам структурных продуктов, доверительного управления их активами и пр. Однако, в отличии от комиссий за сделки на бирже, уплату которых инвестору практически невозможно избежать, использование всех прочих услуг, предлагаемых брокером, является необязательным.

Разумеется, брокер зарабатывает, также совершая собственные операции на бирже. Он также может покупать и продавать ценные бумаги и иметь с этих операций доход.

За счет всего вышеуказанного брокеры финансируют свою деятельность и формируют прибыль. И, так как все брокеры являются коммерческими организациями, извлечение собственной прибыли и её максимизация являются основной целью любой подобной организации.

Об этом важно помнить любому инвестору, чтобы относиться к своему брокеру не как к лучшему другу и главному советчику, а лишь как к деловому партнеру, который за получаемое вознаграждение обязуется оказывать нам услуги по предоставлению доступа к бирже. Но при этом наш партнер не обязан всенепременно заботиться о нашем богатстве и благополучии.

Вопрос 13. Облагается ли налогами доход, полученный на бирже?

Помимо комиссий брокеру, участники биржевых торгов несут еще один вид расходов, который является обязательным и не зависит от их воли. Речь идет, конечно же, о налогах.

Доход от сделок на бирже – это ровно такой же доход, как и наша заработная плата или прибыль от предпринимательской деятельности. А с любого дохода нужно платить налоги. Это широко известная аксиома.

Налоговые резиденты (таковыми признаются физические лица, фактически находящиеся в Российской Федерации не менее 183 календарных дней в течение 12 следующих подряд месяцев, подробнее см. п. 2 ст. 207 НК РФ) с прибыли, полученной в результате совершения сделок на бирже, платят 13 % налога на доходы физических лиц (НДФЛ). При этом, если указанная прибыль за год составляет более 5 млн рублей, то ставка налога повышается уже до 15 %, но распространяется только на сумму превышения.

Проще говоря, если наша прибыль за год от торговли ценными бумагами составила 6 млн рублей, то мы, будучи российскими налоговыми резидентами, должны будем заплатить 13 % с 5 млн рублей и 15 % с 1 млн рублей.

Что касается нерезидентов, то ставка налога для них за доходы, полученные на территории России, составит уже 30 %.

За что же именно государство берет деньги с участников биржевых торгов?

1. За прибыльную торговлю. Если вы купили акцию за 100 рублей, а продали её за 120 рублей, то с прибыли по данной сделке (20 рублей), вы должны будете заплатить государству 13 % налога (или иную ставку, в зависимости от вашего резидентства или общего размера дохода за год).

2. За выплаченные дивиденды. Подробнее о дивидендах мы поговорим в ответе на вопрос 87. Здесь упрощенно констатируем, что дивиденды – это выплаты держателям акций компаний, когда последняя делится с ними частью полученной прибыли.