Психология инвестирования

Считая, что вас окружают глупые или неопытные инвесторы, вы совершаете следующие ошибки:

• недооцениваете конкурентов;

• полагаетесь на удачу;

• перестаете вести правильные расчеты.

Работа на бирже требует дисциплинированности, способности анализировать и контролировать риск. А если вы рассчитываете на то, что окружающие будут глупее вас и подарят вам свои деньги, это больше походит на азартную игру, где все зависит от удачи. К тому же, не стоит недооценивать других инвесторов.

Если вы решили избавиться от дешевеющих акций, где гарантии, что на них найдется покупатель? Кто решит потратить деньги на актив, который, как вы считаете, в скором будущем приведет вас к большим потерям? Даже если такой инвестор найдется, чтобы привлечь его внимание, возможно, придется дополнительно снизить цену.

И если такое решение примете не только вы, но еще и несколько других инвесторов, то средний показатель акций снизится искусственно, и уже не будет соответствовать реальному потенциалу компании. Следовательно, картина исказится, и рынок уже не сможет отображать правильные данные. Именно так начинаются кризисы и периоды спада, когда цены неуклонно снижаются, и этот процесс практически невозможно остановить.

Признать свои ошибки

Означает ли это, что все инвесторы поступают неправильно и обречены на провал? Вовсе нет – есть очень много людей, которым удается удержаться на бирже и даже неплохо заработать. В чем заключается секрет их успеха? Нельзя сказать, что такие люди владеют секретной информацией – они просто знают, чего нужно остерегаться. Иными словами, им не всегда известно, какие решения приведут их к победам, но зато они точно знают, что приведет их к поражению.

Итак, мы подходим к важнейшему условию успеха – необходимо понять, как выглядит готовая модель проигрыша.

Что нужно сделать, чтобы потерять деньги:

• поддаться эмоциям или последовать за советами окружающих;

• приобрести стопроцентную уверенность в своих силах и знаниях;

• принимать поспешные решения, не проверяя данные;

• игнорировать отрицательный опыт, полученный в прошлом.

Кажется, что все просто, но на самом деле дела выглядят немного сложнее. Когда рынок показывает небольшой рост, инвесторы начинают покупать акции, поскольку считают, что им известно, в каком направлении будут двигаться фондовые активы. Однако мы уже говорили о том, что никто не знает будущего. Поэтому все прогнозы и советы – это чистые предположения, часто не имеющие под собой серьезных оснований.

Но как поступают инвесторы? Они считают, что уже достаточно изучили рынок, и готовы действовать быстро. Зачастую ими движет именно азарт – желание заработать как можно больше денег, пока перспективные активы еще доступны по цене. И если вами движет азарт, переходящий в жадность – пора остановиться.

Потому что именно азарт пробуждает желание действовать прямо сейчас. Например, вы получили сообщение от товарища, и он утверждает, что есть активы, которые будут только расти, но покупать их нужно сейчас, пока еще не поздно – завтра они подорожают в десять раз, и будут вам не по карману. Спросите себя: как часто в истории фондового рынка случались подобные взлеты, которые позднее не привели к падениям? На самом деле солидные компании и безусловные лидеры растут постепенно – их подъем позволяет инвесторам оценить ситуацию без спешки.

Но если вы проанализировали свои решения и пришли к выводу, что поступали неправильно, пора сделать выбор – остаться на бирже или продолжить работу. Может показаться, что это слишком жесткое решение, однако если вы не можете совладать с эмоциями, рано или поздно это приведет к разорению.

На самом деле в том, чтобы покинуть рынок и вернуться к старым добрым накоплениям, нет ничего ужасного или стыдного. Этот ход скажет о вашем благоразумии и готовности признать свои ошибки.

Однако если вы готовы двигаться дальше и взять под контроль свои эмоции, можете смело перейти к следующему шагу – провести работу над ошибками и научиться следовать за разумом, а не за чувствами и ожиданиями.

Несколько вопросов для себя

Давайте уделим внимание самоуверенности. Мы уже говорили о ней раньше, но теперь рассмотрим ее более конструктивно – это первый и самый важный шаг в работе над ошибками.

Каждый раз, когда вас охватывает уверенность в собственной правоте, постарайтесь понять, чем она продиктована.

Задумайтесь над следующими вопросами:

1. Откуда именно пришла уверенность в том, что события будут развиваться сообразном моим ожиданиям?

2. Удавалось ли мне раньше предугадывать события?

3. Каких решений в моей истории больше – верных или неправильных?

4. Терял ли я деньги раньше из-за своей самоуверенности?

5. Каким будет максимальный ущерб, если я ошибусь на этот раз?

6. Что я выиграю, если окажусь прав?

Эти вопросы крайне важны, поскольку позволяют понять существуют ли основания для уверенности в своей правоте. Особое внимание стоит уделить двум последним вопросам – они напрямую связаны с цифрами.

Постарайтесь осознать масштабы последствий или выигрыша. Помните, что фондовый рынок всегда связан с риском, а потому, выделяя определенную сумму на покупку активов или собираясь продать ценные бумаги, всегда оценивайте потенциальный ущерб. И если вы не готовы к убыткам, которые показал калькулятор, то пора серьезно задуматься о целесообразности сделки.

План для победителей

Конечно, победители не знают особых тайн фондового рынка, однако у них зачастую есть простые правила, которыми они охотно делятся. Уоррен Баффет уже давно стал примером для подражания, поскольку без утайки рассказывал о своих решениях и делился опытом. Самое главное – научиться прислушиваться к инвесторам, проработавшим на бирже долгое время.

Рассмотрим несколько очень простых правил для тех, кто хочет сохранять или даже приумножать свои средства.

Разработка плана

Все действия должны быть продуманными, а не принятыми спонтанно. Поэтому, начиная работать на бирже, точно определите свои цели. Сколько конкретно денег вы хотите заработать? В какие сроки вы планируете уложиться? Ответы на эти вопросы крайне важны, ведь именно они помогут вам установить границы и не поддаться жадности.

Самостоятельное мышление

Парадоксально, но самостоятельность и самоуверенность часто не свойственны одному и тому же человеку. Самонадеянными бывают люди, следующие за большинством и поддающиеся эмоциями, а самостоятельными становятся те, кто способен мыслить критически и признавать свои промахи.

Постарайтесь отстраниться от воздействия рынка и основного числа инвесторов. Принимайте решения, основываясь на личном опыте, и тогда досадных ошибок станет гораздо меньше. При этом стоит воздерживаться и от излишней уверенности, рождающейся из удачных или неудачных сделок прошлого – помните, что рынок не всегда ведет себя одинаково.

Определитесь, с какими инструментами вы будете работать

После некоторых изменений в обслуживании ИИС типа Б многие инвесторы поддались желанию покупать облигации с дисконтом. Этим занялись даже инвесторы, которые никогда не вкладывали деньги в облигации и были сосредоточены на покупке акций! В итоге очень многие совершили ошибки, и позднее были вынуждены изучать рынок облигаций уже после того, как понесли убытки.

Этот пример показывает, что, выбирая инструменты, нужно быть внимательным – изучить все факторы, влияющие на их ценообразование, рассмотреть условия сделок и ликвидность. Все это поможет избегать ошибок и работать только с проверенными активами.

Работайте без спешки

Излишняя эмоциональность очень часто приводит к неправильным решениям – чувство неотложности толкает на необдуманные поступки, поскольку стимулируется страхом упустить удобную возможность. Когда у вас возникает этот комплекс ощущений, задумайтесь о том, насколько реальны шансы на успех.

Еще один совет – записывайте свои решения, но не принимайтесь за дело сразу же. Дайте себе сутки на размышления и вернитесь к своей идее спустя некоторое время. Это нужно для дополнительного анализа ситуации, сбора данных. Если это нужно, проконсультируйтесь со специалистом. Уже через день, когда эмоции утратят свою новизну и силу, вы почувствуете, что готовы к реальным действиям или напротив, предпочитаете воздержаться от рискованных шагов.

Выводы

В этой главе мы тщательно рассмотрели несколько факторов риска, способных привести к полному краху, и выяснили, что все они связаны с желанием заработать больше денег и слабым самоконтролем.

Мы часто слышим о том, что на бирже важно научиться управлять рисками. Что это значит? Никто не знает, в каком направлении рынок начнет двигаться в скором будущем, а значит, контролировать ситуацию просто невозможно. Все, что остается – следить за собственными поступками.

Важно понимать, что наши решения зависят полностью от нас. Именно мы определяем степень риска в своих вложениях, и, в конечном счете, управляем собственными финансами – прибылью и убытками.

Единственное, что нужно сделать – научиться правильно оценивать себя и свои возможности на фоне нестабильной ситуации на рынке. Отсюда вывод: поведение инвестора определяет степень его продуктивности.

2. В поисках лучших активов

Представьте, как было бы здорово иметь идеальную инвестицию – всего один фондовый актив, который позволил бы разбогатеть. Тогда миллионам инвесторов не приходилось бы отслеживать списки и рейтинги, следить за биржевыми сводками, читать прогнозы и наводить баланс в своем портфеле.

Какой должна быть идеальная инвестиция? У каждого свое представление о такой бумаге, но в целом ее характеристики должны быть следующими:

1. Она должна постоянно расти в цене.

2. Ее положение не должно меняться под влиянием кризисов и спадов.

3. Ликвидность такой инвестиции должна быть очень высокой.

4. Идеальный актив можно купить по доступной цене.

Этот образ выглядит привлекательно, но нереально – как минимум первый и последний пункты уже можно назвать конфликтующими. Инвестиция, которая постоянно растет в цене, не может быть относительно дешевой. А значит, какой-то определенный актив назвать идеальным для всех нельзя – возможно, акции одной конкретной компании будут доступными сейчас, и станут идеальным вариантом для бдительных инвесторов, но при стабильном росте через год или два они уже не будут столь доступными для тех, кто захочет купить их.

К примеру, акции Facebook были идеальными в 2010 году, когда они стоили по 25$ за бумагу, однако сейчас, когда они оцениваются в 340$, их уже нельзя назвать безупречным вариантом для начинающих – некоторым инвесторам сложно купить даже 10 или 20 таких акций. Получается, что идеальный момент для покупки дорогих активов остается в прошлом, а будущего при этом не знает никто.

Следовательно, идеальные инвестиции у каждого свои – они должны соответствовать текущему моменту времени, потребностям и ожиданиям каждого инвестора. Однако прежде чем мы поймем, где и как найти идеальный актив, нужно определиться с собственными желаниями.

Личные финансы

Самое время поговорить о личных финансах. Наши денежные дела определяются не только размерами доходов и расходов, а также ежемесячными результатами, которые мы подводим, подсчитывая итоги. Финансовые планы – это тоже область уникальных личных дел.

Чтобы понять, что именно вам необходимо, постарайтесь ответить на несколько вопросов:

1. Сколько денег я хочу заработать или скопить?

2. Когда мне потребуются эти средства?

3. Какую сумму мне нужно откладывать ежемесячно?

4. Какая доходность должна быть у актива, который я приобрету?

Обратите внимание – только последний вопрос имеет отношение к фондовым рынкам и инвестициям в целом. Однако прежде чем мы доберемся до него, нужно определиться со своими желаниями и текущими условиями. Мы уже говорили об этом в первой главе, но теперь внесем окончательную ясность.

Цели могут быть разными, ведь все зависит от людей – первые хотят купить машину, вторые мечтают дать детям хорошее образование, а третьи и вовсе копят на безбедную старость. Для покупки автомобиля потребуется одна сумма, для образования детей совсем другая, а когда речь заходит о пенсионном планировании, в деле появляются уже совершенно новые цифры. В целом даже покупка машины у каждого выглядит по-разному – все зависит от марки, модели и состояния, в котором вы хотите видеть свой автомобиль. Так что для начала нужно понять, сколько именно денег вам нужно.

Далее стоит установить сроки. Чем меньше сроки, тем больше усилий придется прикладывать. Этот фактор напрямую связан с двумя следующими, поэтому остановитесь на нем и серьезно подумайте. Сколько лет вы планируете копить на машину? Обычно временные рамки простираются на 2–3 года, поскольку даже за этот период цены на автомобили могут измениться. Если же вы копите на старость, то обычно в запасе остается 20–30 лет – в зависимости от того, в каком возрасте вы задумались о пенсионном планировании.

У вас есть сумма и срок, пора понять, какой капитал вам потребуется. Простые расчеты помогут понять, сколько денег и с какой доходностью нужно вкладывать, чтобы получить нужный результат. Это очень просто – можно воспользоваться обычным калькулятором и решить, как быстро вы можете формировать капитал и на сколько процентов дохода рассчитываете.

Все зависит от вашего текущего дохода – если вы едва сводите концы с концами, то наверняка не можете откладывать по 20 000 рублей в месяц. Стоит помнить и о рисках – если вы не готовы потерять большую часть своих денег, то и активы с 40 % доходности вам не подходят.

Сейчас вы понимаете, насколько важна определенность? Все эти вопросы нужно решить еще до того, как вы приступите к работе на бирже. В результате вы получите уникальную картину, которая отражает ваше личное видение успеха. И при этом чужие представления об успехе вам уже не могут подходить – у каждого получается собственная картина.

Ваша собственная картина

Теперь, когда вы составили свою картину успеха, пора взяться за ее создание в реальной жизни. Вы определяете сумму, которую можете присоединять к сбережениям, начинаете размышлять над выбором инвестиций. И активы при этом можно считать красками, которые вы выбираете для картины.

Можно ли при таком положении вещей подбирать любые краски, какие попадутся на глаза? Разумеется, нет. Если вы хотите, чтобы ваша картина выглядела красиво, каждая краска должна иметь определенную цель и свойство, и только тогда можно рассчитывать на хороший результат. Но что если вы решили подбирать краски вразброс, только потому, что вам кажется, что они красивые? Тогда картина получится яркой, но неудачной.

Точно так же обстоит дело с инвестициями – каждый актив должен иметь свойства, которые необходимы для вашей цели. В этом деле также важна определенность – если вы не готовы рисковать, то не стоит включать в портфель бумаги с высокой доходностью, которые могут в один момент утратить ценность. К тому же, держите в уме сроки – если вам некуда спешить, то и покупать активы, обещающие мгновенную прибыль, не стоит.

Таким образом, вы исключаете десятки советов и предложений. Ведь когда вы становитесь инвестором, начинается ежедневная бомбардировка новостями и рекомендациями – со стороны СМИ, добрых знакомых или консультантов. В таких условиях очень важно держать в уме свою конечную цель и понимать, что какие-то из этих предложений вам совсем не подходят. От них следует сразу же отказываться.

Этот подход позволит вам держать под контролем эмоции – делать то, о чем мы говорили в первой главе. К тому же, так вы избежите жадности и азарта – факторов, способных ослепить.

Для большей наглядности давайте представим, что вы филателист и собираете марки. Как собирают марки дети и начинающие филателисты? Многие из них уделяют внимание всем маркам сразу – покупают и вкладывают в альбом абсолютно все образчики, какие могут найти.

Как подходят к своему занятию более опытные коллекционеры? Зачастую они сосредоточиваются на марках с определенной историей. Скажем, есть филателисты, которых интересуют марки определенного периода. Другие стремятся собрать редкие марки с печатными дефектами. Третьи сосредоточиваются на изображениях птиц. Четвертые коллекционируют марки с портретами. Эти люди весьма разборчивы, но зато как интересно выглядят их альбомы! Филателисты этого уровня содержат свою коллекцию в идеальном порядке.

Каким себя видите вы? Человеком, который покупает все инвестиции, какие кажутся привлекательными или специалистом, оценивающим каждый актив самостоятельно?

Сопутствующие факторы при поиске идеала

Инвестирование – сложный путь, наполненный самыми разными событиями. В чем-то он напоминает путешествие, однако не стоит думать, что работа на бирже подарит много приятных приключений. Напротив, как и в реальных путешествиях, здесь нужна хорошая подготовка и осторожность.

Поиски идеальной инвестиции можно сравнить с проработкой маршрута на карте. Вы ищете самый безопасный и прямой путь к своей цели, рассматриваете разные варианты транспорта, оцениваете время и расстояние. Заниматься такими исследованиями бывает интересно, но прежде чем вы развернете перед собой карту, нужно подумать о более важных вещах.

Например, достаточно ли у вас денег для путешествия? Хорошо ли вы себя чувствуете? Не нужно ли вам сделать прививки для того, чтобы сохранить здоровье? Какие вещи вам понадобятся в пути? Не слишком ли тяжелым получится багаж? Если вы не ответите на эти вопросы, нет смысла разрабатывать маршрут – все равно вы не отправитесь в путь. А если вы все же рискнете начать путешествие, то вряд ли уедете далеко – примерно на середине дороги придется прерваться.

Точно так же выглядят люди, которые начинают искать лучшие варианты для инвестирования, не позаботившись при этом о других факторах, составляющих важную часть их жизни. Например, некоторые начинают изучать фондовый рынок, продолжая при этом выплачивать ипотечный кредит. В этом случае разумнее погасить долг, и только потом приступить к поискам.

Другие становятся жертвами бесконечного желания зарабатывать, не имея при этом финансовой страховки на случай потери работы. Как известно, для поиска нового рабочего места обычно требуется от 3 до 6 месяцев, и поэтому специалисты советуют каждому человеку сформировать денежный фонд, который позволит продержаться примерно полгода после внезапной потери работы – сокращения, увольнения по состоянию здоровья. Если у вас нет такой страховки, и при этом вы ищете идеальные инвестиции, пора задуматься – возможно, на некоторое время стоит сменить приоритеты.

Когда ваши личные дела находятся в плачевном состоянии, это похоже на течь в судне. Представим, что вы находитесь на корабле посреди океана, и неожиданно обнаружили пробоину. Что важнее – устранить течь или ускориться, чтобы быстрее добраться до берега? Люди, которые начали искать инвестиции, имея непогашенные кредиты, похожи на моряков, старающихся скорее добраться до берега с пробитым дном. Суша может показаться через день, неделю или месяц, но до этого времени корабль совершенно точно пойдет ко дну.

Как приблизить недостижимый идеал

Теперь перейдем к самому главному – лучшим инвестициям, в которые можно вкладывать деньги, без риска потерять их, но получая прекрасный доход. Стоит сразу же сказать, что таких активов не существует. Каждая ценная бумага имеет свои пределы, а также риски. Означает ли это, что нужно опустить руки? Нет. Вспомните об успешных инвесторах, таких как Питер Линч, сэр Томас Темплтон или сам Уоррен Баффет. Им удалось добиться успеха. Значит, при разумном подходе вы тоже сможете найти свой путь.

Для начала стоит запомнить два очень простых правила:

1. Популярные акции всегда связаны с рисками.

2. Удача прогнозиста чаще всего является случайностью.

Каждое из этих правил заслуживает отдельного внимания, поэтому давайте рассмотрим их по порядку.

Популярность и риск

Когда акция становится популярной? Когда она начинает стремительно расти в цене, и инвесторы понимают, что за этой инвестицией стоит будущее. Именно в этот момент пробуждается всеобщий интерес к активу, и спрос на него начинает повышаться с пугающей скоростью.

Слухи и советы распространяются быстрее, чем можно представить – некоторые акции дорожают на глазах, и почти параллельно публикуются первые полосы газет. Инвесторы, поддаваясь эмоциям, начинают покупать, и растущий спрос стимулирует повышение цены. Запускается механизм, который часто имеет мало общего с потенциалом эмитента – акции могут подорожать в несколько раз всего за неделю, а производительность компании останется на прежнем уровне.

Что служит причиной для роста спроса? Рассмотрим довольно простой пример – компанию Nintendo. Летом 2016 года огромная армия поклонников игры Pokemon Go принесла не только прибыль самим разработчикам, но также сделала известной компанию Nintendo, которую по каким-то причинам сочли главным автором хитового приложения. Всего за неделю акции Nintendo выросли на 50 %, и этот рост был спровоцирован не только популярностью игры, но и интересом инвесторов, поймавших волну. Стоит ли говорить, что тогда популярность акций этой компании била все рекорды. Однако прошло немного времени, и выяснилось, что в разработке Pokemon Go принимали участие специалисты другой компании (The Pokemon Company and Niantic), а управление Nintendo просто принимало участие и вкладывало средства в проект. Акции, которые еще недавно были лидерами рынка, упали в цене на 30 %. Люди, покупавшие эти активы на волне роста, могли потерять большие деньги.

Становится ясно, что интерес к акциям может пробудиться из-за обычного слуха или даже неподтвержденной информации. Компания может объявить об успешном тестировании эликсира молодости, и, даже не зная, насколько правдивы ее заявления, инвесторы примутся покупать акции. Разумеется, такой успех выглядит эфемерно и не должен вызывать доверия. Гораздо разумнее не покупать без оглядки, а потратить немного времени и вникнуть в суть ситуации.

Удачи и неудачи

На чем основывается уверенность инвесторов в том, что те или иные активы будут расти? Чаще всего в качестве доказательства таких утверждений приводятся прошлые заслуги, успехи эмитентов или управляющих. Например, если определенный взаимный фонд обогнал рынок или добился еще более впечатляющих результатов, некоторые инвесторы начинают возлагать на него большие надежды.

Однако когда фонды публикуют результаты своей деятельности, согласно требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам, они также предупреждают пользователей о том, что успехи прошлого не имеют отношения к будущему и могут никогда не повториться. Фонды формируются из десятков или даже сотен ценных бумаг, которые подбираются опытными аналитиками и специалистами, преследующими единственную цель – добиться максимально возможной доходности.

Эти специалисты постоянно строят предположения или прислушиваются к предположениям прогнозистов, причем каждый раз выводы основываются на определенных данных. Но в результате фонды все равно не могут обойти рынок, а если им это и удается, то, скорее всего, это является случайным успехом. Напрашивается вывод: ни один специалист не может удачно предсказать рост определенных бумаг. Можем ли мы полагаться на себя, если даже профессионалы и опытные управляющие редко могут повторить свой успех?

Поэтому если вы делаете ставку не на стабильность, а на резкий и быстрый рост, то придется смириться с высокими рисками – удача в таких операциях улыбается далеко не каждый раз. Если говорить точно, то удачные прогнозы – большая редкость. И если кому-то повезло однажды, это вовсе не значит, что такое же положение вещей повторится в будущем.

Выводы из двух правил

К чему были все эти примеры и доводы? Рассмотрев два основных правила, можно прийти к простому выводу: быстрый успех часто связан с ненадежными условиями, на которые нельзя полагаться. К таким факторам относятся разного рода заявления, слухи, случайные успехи и везение. Если вы не хотите, чтобы вашими деньгами распоряжался случай, действуйте спокойно, а не поддавайтесь желанию немедленно купить популярные или многообещающие активы.

Крах часто подстерегает инвесторов именно в тот момент, когда они покупают растущие в цене активы и полагают, что находятся в полной безопасности.

Преимущества и недостатки оптимизма