ICO. Механика организации Initial Coin Offering

3. Инвесторы могут не получить роста активов, т. к. менеджмент стартапов не способен вырастить из идеи disruptive продукт или сервис. Так, из пяти крупнейших ICO по количеству привлеченных средств, ткапитализация трех значительно обвалилась с момента размещения предложения. EOS, которая привлекла 185 миллионов долларов, снизилась на 45 процентов. Bancor, собравший 153 миллиона долларов, снизился на 47 процентов, а родственники, с привлечением около 100 миллионов долларов, снизились на 27 процентов.

Чтобы снизить риски, инвестору рекомендуется следующее:

• Собрать максимально полный комплект информации по стартапу.

• Провести оценку проекта, и принять решение – входить или нет в ICO, а если входить, то каким бюджетом, сопоставляя риски/перспективность.

• Аккумулировать ключевые события, связанные с проектом на протяжении всего ICO и до самого выхода на рынок.

• Принять решение о стратегии: выходить из проекта / «сидеть» в акциях проекта.

Если вы непрофессиональный инвестор, то запомните ряд правил инвестиционной гигиены:

1. Инвестируйте только свободные средства. Т. е. если у вас отложены деньги на отпуск, который произойдет через 2 месяца, то лучше их даже не трогайте. Никто не может дать вам гарантии что вы их сможете вернуть.

2. Вкладывайте столько средств, сколько вы готовы потерять, и эта потеря не доставит вам эмоционального дискомфорта.

3. Не инвестируйте заемные деньги! Риск потерять их весьма высок.

4. Распределяйте инвестиции их в разных пропорциях между несколькими ICO.

5. Инвестируйте только в те проекты, экономику и рынок которых вы понимаете. Если не понимаете, то, прежде чем вкладывать средства, разберитесь в рынке: какаие компании работают на нем сейчас, кто генерирует основную прибыль, насколько эти компании уязвимы.

6. Отслеживайте трэкшен команды проекта. Чем знамениты основатели и эдвайзеры? Какой позитивный бизнес-опыт у них есть?

7. Выбирайте проекты, которые могут дать инвестиционную прибыль в средне- и долгосрочной перспективе; предоставляют какие-либо бонусы, скидки, специальные условия; отвечают нашим потребностям.

8. Определите свой доход – сколько вы хотите заработать на данной инвестиции.

9. Классика жанра: покупайте в момент падения и продавайте в момент роста. Ни в коем случае ни наоборот. Ждите нужного удорожания цены и продавайте половину купленных токенов.

10. Контролируйте свой азарт вложить дополнительные средства во время ажиотажного роста цены токена.

Да, при таком подходе заработать миллионы невозможно. Но помните о кризисах 2007–2009, 1929–1939 и десятках других. Они сделали счастливыми единицы, а несчастными – миллионы.

Основы бизнес-модели краудсейла

Итак, вы уже имеете общее представление о том, что такое ICO, в этом уроке мы поговорим про основные моменты модели ICO кампании.

Самое важное в ICO – это новая идея о будущем прорывном продукте. Идея должна быть экономиески состоятельной, масштабируемой и у нее должен быть перспективный и растущий рынок.

Для упаковки идеи команда прорабатывает экономическую модель и разрабатывает «правила игры» для инвесторов, определяя как задействован токен в системе, какие услуги можно будет за этот токен приобрести, и почему спрос на эти услуги будет расти в будущем. Иными словами – почему рациональному инвестору стоит вкладываться в этот проект.

Суть ICO в выпуске токенов под будущий проект с целью продать их инвесторам.

По окончании инвестиционного периода, организатор ICO распределяет токены пропорционально между инвесторами. В большинстве случаев такие токены могут использоваться в самом проекте или быть источником прибыли от доли капитала. Иногда токены могут выступать в качестве реальных акций.

Предполагается, что полученные инвесторами токены можно перепродать по более высокой цене на биржах, или получать по ним дивиденды.

И здесь наступает самый интересный момент. Множество организаторов ICO предполагают, что продажа токенов (Token Sale) – последняя стадия ICO. Именно поэтому мы наблюдаем столько нежизнеспособных ICO проектов.

Модель ICO сможет устойчиво развиваться, если на вырученные в ходе ICO деньги команда запустит успешный прибыльный проект. И часть полученной прибыли будет направлена на обратный выкуп своего токена с целью его погашения.

В этом случае система будет возвратной – предприниматели получат инвестиционный инструмент, а инвесторы возврат на вложенные инвестиции (ROI). Например, можно деклирировать выкуп 30 % токенов через 18 месяцев после завершения ICO, и дальше ежемесячно выделять 10 % из прибыли на выкуп оставшихся токенов.

В нормальной ситуации, биржевая стоимость токенов зависит от успешности проекта, хотя напрямую курс токенов НЕ привязан к стоимости компании и зависит от спроса и предложения. Но если стартап зарабатывает и растет его капитализация, то инвесторы получают значимую прибыль, а если не зарабатывает – то участники ICO не получают ничего, кроме неконвертируемых электронных монет.

Основополагающие принципы и экономика ICO

Что такое токен? Токены и цифровые активы

Токен в блокчейне – это криптовалюта, которая представляет собой эквивалент единицы финансового инструмента, представляемого на криптобирже. Во время ICO токены продают инвесторам взамен на другие криптовалюты или фиатные деньги.

Токены – это новый класс цифровых активов (digital assets), который могут обозначать долговые обязательства, права владения, акции, облигации, билеты в кино, внутреннюю валюту разных систем и даже живых гусей!

Токены можно запрограммировать быть чем угодно:

– цифровым купоном,

– опционом,

– платежным средством,

– доступом (например, бета-доступ к онлайн-игре),

– внутренней или универсальной расчетной единицей (крипто-доллары и крипто-золотые на разных биржах),

– услугой,

– бонусом,

– скидкой и т. д.

При этом в одном проекте может быть задействовано сразу несколько видов токенов, например:

• Внутренний технический токен, который не имеет названия, и используется только для транзакций в блокчейн.

• Акция, по которой выплачиваются девиденты от работы системы.

• Внутренняя валюта для расчетов внутри системы.

• Мотивационные токены для участников.

• Отдельная валюта, которую можно обменять на внешних биржах.

Среди самых распространенных видов токенов выделяют следующие:

• Equity tokens – представляют собой акции компании.

• Utility tokens – отражают некоторую ценность в рамках бизнес-модели онлайн-платформы (репутация, баллы за определенные действия, игровая валюта).

• Asset-backed tokens – цифровые обязательства на реальные товары или услуги (килограммы кукурузы, час работы дизайнера и т. п.).

• Appcoins (In-Platform)

• Долговые токены (кредитные)

• Микс-модели и другие.

Каждый токен может выполнять одну или несколько функций:

• Акция (доля) в конкретном стартапе.

• Средство учёта (количество API-вызовов, объём upload на торрентах).

• Digital Assets (цифровое право собственности на землю или картошку на складе).

• Способ вознаграждения майнеров (как в Bitcoin).

• Способ предотвращения атак.

• Валюта, средство платежа между участниками.

• Плата за использование системы.

На данный момент не существует устоявшихся стандартов функционирования токена в определенном проекте, поэтому это указывается в каждой оферте индивидуально. Так же, в оферте указывается тип токена и описываются все права, которыми данный токен обладает.

Основные параметры токена которые вам нужно учитывать:

• Asset Title – the name of your token

• Description – Short description or tagline (about 100 characters)

• Symbol – Token/coin ticker (BTC for example)

• Platform – Ethereum, Waves, NEM etc. or your Own

• Price of one Token

• CAP – равна полученной сумме в USD

Рассмотрим более подробно 3 основных типа токенов:

Токены-акции

Токены-акции используются для финансирования разработок и построения сети. Для доступа к сервисам компании они не нужны. Фактически, их можно рассматривать как крипто-акции компании.

В обмен на инвестиции, держатели токенов-акций получают дивиденды в форме процентов от дохода или часть комиссий за транзакции в сети.

Во многих случаях токены-акции являются долями в организациях типа DAO. В этих структурах программный код выпускает токены, собирает деньги, вырученные от продажи токенов, и заключает контракты с компаниями, занимающимися разработками.

Помимо получения вознаграждения, держатели токенов-акций DAO также голосуют по инвестиционным предложениям компаний. Количество голосов пропорционально пакету токенов-акций.

Кредитные токены

Кредитные токены можно рассматривать как краткосрочный займ сети, в обмен на процентный доход от суммы займа.

Одной из первых сетей, использующих кредитные токены стала сеть Steemit.

После завершения ICO следует этап реализации проекта.

Appcoins

Appcoins – цифровая валюта, дающая доступ к сервисам, которые обеспечивает распределенная сеть. Аналог аппкойнов – жетон для посещения аттракциона.

Токены-жетоны можно заработать создавая ценности в соответствующей сети. В сетях Биткойна, Эфириума можно заниматься майнингом, а в сети Steemit токены можно заработать как майнингом, таки и публикуя контент, пользующийся спросом.

Поскольку токены-жетоны записаны в блокчейне, они могут свободно покупаться и продаваться за любую криптовалюту или за фиатные деньги.

Первичная стоимость одного токена, внутренняя стоимость и количество токенов, выпущенных для ICO

Internal Value of the Token определяется исходя из специфики запускаемого проекта и его технологии. Например, на стадии запуска ICO один токен может равняться одному доллару долговых обязательств, одной акции компании, одному киллограму огурцов, или 10 акциям компании, праву голоса где-либо и др.

Сколько же должен стоить один токен? Вы можете только лишь предполагать сколько на самом деле будет стоить один токен, так как конечная стоимость будет зависеть от суммы сборов по окончанию ICO.

Реальная стоимость токена будет определена рынком, когда он будет выведен на биржу.

Но вы можете определять сколько предположительно стоит один токен на протяжении ICO до выхода на биржу. Как это сделать:

Представим, что вы уже запустили ICO и уже 3 дня собираете средства и сейчас собрали Эфир и Биткоин суммарно на $2,5 млн в фиатном эквиваленте.

Так же предположим, вы эмитируете 100 миллионов токенов, из которых 85 миллионов будут распределены между инвесторами, а остальные зарезервированы для развития проекта.

Итого, к третьему дню ICO мы рассчитываем стоимость одного токена следующим образом:

85000000/2500000 = 34 за 1 доллар

Делим общее количество реализуемых токенов на собранную сумму и получаем количество токенов, равное стоимости одного доллара.

1/34=0.0294117647

Затем делим один доллар на получившееся число и получаем стоимость одного токена, равную чуть меньше трех центов.

Но цена токена будет постепенно увеличиваться, т. к. во время проведения ICO будет привлекаться все больше инвестиций, а значит, количество токенов, которые получат инвесторы соответственно скорректируется.

Сколько токенов выпускать? Для удобства расчетов во время ICO нужно выпускать миллионы токенов. Поскольку на ICO собираются миллионы долларов и у каждого токена высокий потенциал роста, нужно чтобы общее количество было много-милионным. Например, биткоин – этот то же токен. Сейчас в мире насчитывается 16,7 миллионов биткоинов, а всего их будет около 21 млн.

Вы можете взять для отсчета ровную сумму, например 30, 70 или 100 миллионов токенов.

Важно понимать, что эмиссия каждого токена имеет свою сибестоимость, поэтому слишком большие многомиллиардные объемы токенов имеет смысл этимиторовать только когда это вызвано организационной необходимостью.

Если вы не знаете где у вас может использоваться блокчейн или токен, то передайте разработку концепта токена и включение блокчейна внешним консультантам.

Пресейл крипто токенов

Механизм предварительной продажи токенов прямо зависит от вида токенов.

Последовательность действий предварительной продажа токенов-акций:

1. Публикация описания сети и планов на дальнейшее развитие (White paper)

2. Создание смарт-контракта с некоторым количеством токенов-акций, зарезервированных за основателями сети.

3. Создание компании-провайдера, которая будет заниматься разработкой сети за вознаграждение.

4. Реклама и продвижение предстоящей ICO и продажа токенов-акций всем желающим. Из вырученных денег производится оплата компании-провайдеру.

5. Работа по расширению сети, сбор и распределение вознаграждения за пользование сетью.

Краудсейл продажа Appcoins

Последовательность действий в предварительной продаже токенов-жетонов обычно такова:

1. Публикация описания сети и планов на дальнейшее развитие (White paper)

2. Объявление о предстояшей ICO и публикация исходного кода до генерации первого токена.

3. Развертывание сети и генерация токенов-жетонов с помощью майнинга. Возможно резервирование части токенов для основателей, в качестве вознаграждения за идею и развитие сети.

4. Реклама ICO и продажа токенов-жетонов всем желающим.

5. Работа по созданию сетевого эффекта, создание приложений и поддержка сети. По мере роста сети возрастает спрос на токены, что ведет к увеличению стоимости пользовательских токенов.

Модели смарт-контрактов

Блокчейн позволяет систематизировать правовую рутину и передать ее выполнение в алгоритмы, которые называются смарт-контрактами.

Смарт-контракт – это программный алгоритм, который описывает набор условий, выполнение которых автоматически влечет за собой некоторые события в реальном мире или цифровых системах.

В основе смарт-контрактов лежит классчическое условие: IF – ELSE. Исходя из этого, вы можете запрограммировать смарт-контракт на что угодно. Например, если погода на улице опуститься ниже 10 градусов по Цельсию, то с вашего счета автоматически переводится 100 евро на поддержку приюта для животных.

Или сформировать смарт-контракт Фонда, в который постоянно автоматически направляется % от прибыли проекта для дальнейшего выкупа токенов.

В смарт-контракт закладывается любое условие, и оно будет исполнено.

Классический ICO смарт-контракт выглядит так: инвесторы автоматически получают токены на свои кошельки в зависимости от обьема проинвестированных средств.

Смарт-контракты способны:

• функционировать в качестве счетов с «мульти-подписью» – так, что средства будут списываться только в случае подтверждения операции определённым процентом людей, имеющих доступ к управлению счётом;

• контролировать выполнение соглашений, заключённых между пользователями – например, договора страхования – и обеспечивать условия для выполнения других контрактов (подобно тому, как работают библиотеки программных модулей);

• хранить информацию о приложении – например, данные о регистрации домена или базу зарегистрированных пользователей.

Модели смарт-контрактов можно категоризовать следующим образом:

• Акционерные смарт-контракты (управляют принадлежащими акционерам акциями и долями).

• Кредитные соглашения

• Корпоративные смарт-контракты (участники договариваются о конкретных действиях для реализации прав корпорации)

• Трудовые и зарплатные смарт-контракты

• Соглашения гражданско-правового характера (направленные на возникновение, изменение или прекращение взаимных прав и обязанностей).

• Имущественные (покупка, продажа, аренда, передача в частичное владение)

• Страховые (страхование криптовалютных счетов, сделок, хеджирование рисков)

• Агентские соглашения

• Смарт-контракты коммерческой концессии (франшиза, роялти)

• Договора доверительного управления

• Банковские инструменты (деривативы, эскроу, инкассо, аккредитив).

Один из наиболее распространенных смарт-контрактов это контракт разделения прибыли (Profit sharing) контракт – соглашение о разделе прибыли между собственником каких-либо активов, производящийся лицом, фактически осуществляющим управление данными активами, определяющее порядок, в соответствии с которым прибыль от использования данных активов будет разделена между сторонами.

Перед ICO

Идеальное ICO

Для успешного ICO требуется как минимум два месяца подготовки, но по-хорошему закладывать 5 месяцев. И лучше не торопиться, потому что сокращение сроков снижает качество подготовки, что непременно может отразиться на результатах сборов.

Чтобы провести «идеальное» ICO, этот процесс должен обладать следующими свойствами:

1. Подтвержденная жизнеспособность бизнес-идеи

2. Защита инвесторов от мошенничества

3. Протестированная технология

4. Рациональное использование финансирования для минимальных и максимальных показателей собранных средств

5. Установленная нормативно-правовая база

6. Прозрачность проведения ICO

7. Депонирование

8. Управляемое расходование финансирования

9. Отсроченная ликвидность для создателей проекта

10. Наличие опытных членов в команде, уже выводивших проекты на глобальный рынок.

Перед тем, как начать проводить ICO, нужно в первую очередь изучить рынок чтобы вы как основатели лично увидели тот уровень качества, который вам необходимо поддерживать. Для этого:

1. Изучите, какие проекты недавно эффективно провели ICO. Из последних качественных ICO я рекомендую посмотреть на Civic, EOS, Polybius. Изучите их сайт, ветки на форуме BitcoinTalk, в каких сми о них писали, содержание и качество статей, изучите их активность и реакцию аудитории в социальных сетях, загрузите с сайтов этих проектов Whitepaper, почитайте FAQ, вступите в их публичные чаты. Вам нужно погрузиться в эту среду, начать мыслить на криптоязыке.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.